Hlavním impulsem byla nová analýza banky Wells Fargo (WFC). Analytik Alec Brondolo zvýšil cílovou cenu na 491 USD a současně potvrdil doporučení „overweight“. Nejde jen o kosmetickou úpravu: Brondolo zároveň přehodnotil model výnosů – odhad tržeb pro fiskální rok 2026 navýšil o 6 % a pro rok 2027 o 3 %.

Podle jeho komentáře stojí za revizí především sílící provoz na webech klientů AppLovin (APP), který předznamenává vyšší poptávku po jejích reklamních technologiích. Zároveň upozornil, že i přes celkové zpomalení růstu počtu zákazníků v oblasti webové reklamy přicházejí větší klienti s výraznějšími rozpočty, což může mít na budoucí výnosy významnější dopad než čistý přírůstek menších účtů.

Zpráva Wells Fargo navázala na silný sentiment vůči titulu, který se v posledních čtvrtletích opírá o kombinaci technologického náskoku v oblasti adtechu a zřetelného zlepšení výsledků. Reakce trhu byla rychlá: zvýšení cílové ceny a solidní argumentace pro revizi výhledů podpořily AppLovin i v prostředí, kdy většina růstových titulů intradenně ztrácela.

Druhé čtvrtletí přineslo 77% růst tržeb a téměř trojnásobný zisk na akcii

Základ pro aktuální optimismus položila sama společnost na začátku měsíce, kdy reportovala výsledky za druhé čtvrtletí. Tržby dosáhly téměř 1,3 miliardy USD, což znamená meziroční růst o 77 %. Ještě rychleji rostla ziskovost: zisk na akcii (EPS) z pokračujících operací vyskočil na 2,39 USD, tedy téměř trojnásobek oproti loňsku. Pro investory jde o klíčový signál, že AppLovin dokáže monetizovat rostoucí poptávku po reklamních technologiích nové generace a že škálování byznysu se propisuje i do výsledovky.

Pozitivní je i profil rentability. Společnost vykazuje hrubou marži kolem 79 %, což jí dává prostor absorbovat případné výkyvy v akvizičních nákladech i pružně investovat do produktového vývoje. V součtu tak kombinace robustního růstu tržeb a zrychlující ziskovosti představuje přesvědčivý fundament, na který analytické domy – včetně Wells Fargo – navazují úpravami svých modelů.

Tržní reakce a ocenění: růst navzdory slabému trhu

Aktuální cena akcie se pohybuje okolo 418,59 USD, přičemž denní rozpětí činilo 411,68 až 431,68 USD. Tržní kapitalizace dosahuje přibližně 142 miliard USD. Z pohledu dlouhodobějšího technického rámce je titul výrazně volatilní: 52týdenní rozpětí sahá od 82,51 USD až po 525,15 USD. Čtvrteční intradenní zpevnění o zhruba 1,5 % (6,21 USD) tak přichází v kontextu vyšších výkyvů, které jsou pro akcii typické.

Fakt, že AppLovin posílila v den obecného poklesu trhu, naznačuje, že čerstvá analytická podpora má pro investory váhu. Důležitý je i profil poptávky, na který Brondolo upozornil: méně dynamický příliv nových zákazníků v online reklamě může být kompenzován příklonem větších inzerentů s vyššími rozpočty. Pro byznys založený na výkonnostní reklamě to znamená nejen potenciál vyšších absolutních výnosů, ale i větší kontraktační stabilitu. V takovém prostředí má firma větší šanci udržet tempo škálování, aniž by musela dramaticky zvyšovat náklady na akvizici menších klientů.

Současně platí, že po výrazném růstu v posledních kvartálech už akcie „nejsou levné“ v intuitivním slova smyslu. To však samo o sobě neznamená, že by růstový příběh slábl. Trh v ceně reflektuje jak aktuální dynamiku, tak zlepšený výhled – a právě proto jsou i relativně malé pozitivní katalyzátory (například navýšení cílové ceny o 11 USD) schopny vyvolat viditelnou cenovou reakci.

Co z toho plyne pro investory

Páteří aktuálního „bull case“ jsou tři prvky, které se vzájemně posilují: prudce rostoucí tržby, rychle zlepšující se ziskovost a pozitivní změna ve struktuře poptávky směrem k větším klientům. Analytická revize od Wells Fargo zapadá do tohoto rámce – nezakládá se na jednorázových faktorech, ale na úpravě modelu výnosů pro roky 2026 a 2027. V praxi to znamená, že banka počítá s trvalejší přítomností příznivých trendů v byznysu AppLovin.

Současně je fér připomenout, že takto dynamicky rostoucí tituly bývají citlivé na jakékoli zhoršení tempa nebo nečekané výkyvy v akvizičních nákladech. Široké 52týdenní rozpětí samo o sobě připomíná, že volatilita k tomuto příběhu patří. Právě proto je pro trh důléžité, že poslední kvartální čísla nabídla nejen silný „headline“ růst, ale i kvalitativní vylepšení ziskovosti, které je udržitelným základem pro argumenty ve prospěch vyššího ocenění.

Závěrem: čtvrteční růst ceny AppLovin v prostředí klesajícího trhu není izolovanou epizodou, ale logickou reakcí na zvýšenou cílovou cenu, revizi střednědobých odhadů a čerstvou sadu velmi silných kvartálních výsledků. Dokud tato trojkombinace přetrvá – a dokud bude firma těžit z přílivu větších inzerentů – zůstane sentiment na akcii příznivý, i když za cenu nadprůměrných krátkodobých výkyvů.