V 10:40 SEČ se dolarový index, který sleduje kurz amerického dolaru vůči koši šesti dalších měn, obchodoval o 0,1 % níže na 97,920, poté co přes noc mírně posílil.Dolar se obchoduje v úzkém pásmuAmerický prezident Donald Trump v pondělí sdělil prezidentovi Volodymyru Zelenskému, že Spojené státy pomohou zaručit bezpečnost Ukrajiny v jakékoli dohodě o ukončení války s Ruskem.I když se jedná o vítanou zprávu, stále existuje velká nejistota, zejména proto, že nebylo dohodnuto příměří a ukrajinské letectvo v úterý oznámilo, že Rusko v noci vyslalo 270 dronů a 10 raket v jednom z největších útoků tohoto měsíce.Nejvýznamnějším sporným bodem je území, které Rusko obsadilo během bojů a které Ukrajina chce zpět.„Ačkoli se po pátečním a pondělním summitu cesta k míru na Ukrajině jeví poněkud jasnější, trhy zůstávají opatrné. To je pochopitelné, vzhledem k tomu, že nejnáročnější jednání – zejména o územních otázkách – jsou ještě před námi,“ uvedli analytici ING v poznámce.Kromě geopolitických úvah jsou obchodníci opatrní také před sympoziem Federálního rezervního systému v Jackson Hole, které se koná koncem tohoto týdne a na kterém v pátek vystoupí předseda Jerome Powell s výhledem na ekonomický vývoj.Před tímto sympoziem vystoupí dnes guvernérka Fedu Michelle Bowmanová, jedna ze dvou hlasů, které na zasedání minulý měsíc hlasovaly pro snížení sazeb.Trhy naznačují 83% pravděpodobnost snížení sazeb o čtvrt procentního bodu na příštím zasedání Fedu v září.„Domníváme se, že dolar může ztratit část své podpory s blížícím se zítřejším zápisem z jednání FOMC – riziko spočívá v tom, že více než dva členové vyjádří otevřenost ke snížení sazeb – a s blížícím se sympoziem v Jackson Hole,“ dodala ING.Euro posiluje po mírových jednáníchV Evropě posílil EUR/USD o 0,1 % na 1,1677, když jednotná měna posílila po setkání evropských lídrů ve Washingtonu, kde se jednalo o mírové dohodě pro Ukrajinu. „Do konce týdne vidíme u EUR/USD určitá rizika růstu. Návrat nad 1,1700 je do konce tohoto týdne stále docela možný,“ dodala ING.Pokud však bude dosaženo dohody o Ukrajině, která bude zahrnovat převzetí části břemene evropskými zeměmi, mohlo by dojít k úlevovému oživení a odlivu kapitálu z eura a libry.GBP/USD se obchodoval o 0,1 % výše na 1,3520 a posílil před zveřejněním klíčových údajů o inflaci ve středu.„Očekáváme zrychlení celkové inflace i inflace služeb, a to na 3,7 %, respektive 4,8 %,“ uvedla ING. „To by mělo konsolidovat nedávné jestřábí přecenění trhů v křivce Sonia. Sázky na další snížení do konce roku včera krátce klesly pod 50 % – v současné době se pohybují na úrovni 14 bazických bodů.“Klidné obchodování v AsiiJinde se USD/JPY obchodoval o 0,1 % níže na 147,67, USD/CNY mírně oslabil na 7,18283 a AUD/USD klesl o 0,1 % na 0,6485 při nízkých objemech obchodování. Obchodníci se snaží orientovat v geopolitických rizicích souvisejících s možnými rozhovory mezi Ruskem a Ukrajinou a očekávají pokyny od sympozia Federálního rezervního systému v Jackson Hole. Chcete využít této příležitosti?Výhled do dalších dnůTrhy se nyní soustředí na kombinaci geopolitických zpráv a měnové politiky. Vývoj na Ukrajině bude klíčový, protože každé posunutí jednání směrem k příměří může krátkodobě posílit riziková aktiva a oslabit dolar. Investoři se proto připravují na zvýšenou volatilitu, zejména pokud by se objevily nové návrhy dohody nebo výraznější vojenské akce.Role Fedu a sentiment investorůVedle geopolitiky zůstává hlavním faktorem také postoj amerického Fedu. Pokud Jerome Powell v Jackson Hole naznačí další uvolnění měnové politiky, očekává se, že dolar může dále ztrácet a prostor získají měny jako euro či libra. Naopak umírněný nebo jestřábí tón by mohl trhy překvapit a posílit dolar alespoň krátkodobě.Dopady na měnové páryMěnové páry jako EUR/USD nebo GBP/USD tak mohou zaznamenat výraznější pohyby. Euro by mohlo těžit z pozitivního sentimentu kolem jednání o Ukrajině, zatímco libra bude více reagovat na domácí inflační data a jejich dopad na politiku Bank of England. V Asii bude rozhodující nálada investorů vůči riziku, která se přímo promítne do výkonu australského dolaru a čínského jüanu.Shrnutí a závěrCelkově lze říci, že krátkodobý vývoj zůstane nejistý a trhy budou citlivé na nové informace z obou front – jak geopolitické, tak měnové. Obchodníci proto zůstávají opatrní, sledují klíčové signály a připravují se na možné náhlé změny trendu. V nejbližších dnech tak bude rozhodující, zda převáží naděje na diplomatický posun, nebo obavy z pokračující nejistoty a restriktivnější politiky Fedu.