Klíčové body

Trump oznámil 100% dovozní daň na farmaceutické léky od 1. října
Asijské akcie klesly, nejvíce ztrácely japonské a jihokorejské indexy
Wall Street zaznamenala třetí pokles v řadě, oslabil S&P 500, Dow i Nasdaq
Rostoucí výnosy dluhopisů a nejistota ohledně sazeb Fedu zvyšují obavy investorů

Donald Trump ve čtvrtek na svém sociálním médiu zdůraznil, že zahraniční výrobci nábytku a skříní zaplavují americký trh svými produkty, a proto je podle něj nezbytné uplatnit cla „z důvodů národní bezpečnosti a dalších důvodů“. Podobně kritizoval i dovoz těžkých nákladních vozidel a jejich součástí, které podle něj poškozují domácí výrobce. Analytici však upozorňují, že většina těchto nákladních vozidel je již vyráběna přímo v USA nebo pochází od amerických značek působících v Kanadě a Mexiku.

Reakce trhů na sebe nenechala dlouho čekat. Americké futures se propadly, zatímco ceny ropy naopak vzrostly. Většina hlavních asijských indexů se ocitla v červených číslech. Japonský Nikkei 225 oslabil o 0,3 % na 45 629,79 bodů. Nejvíce se propadly farmaceutické akcie – Sumitomo Pharma ztratila 5,2 % a Chugai Pharmaceutical oslabila o 3,9 %. To ukazuje, že investoři okamžitě začali přehodnocovat své pozice v sektoru, který by mohl být nejvíce postižen novou obchodní politikou.

Zveřejněná vládní data z Japonska navíc ukázala, že inflace v Tokiu v září meziročně vzrostla o 2,5 %. Tento výsledek sice odpovídá srpnovému tempu, avšak je pod očekáváním, které směřovalo k 2,8 %. Přesto inflace stále překračuje 2% cíl Bank of Japan, což živí spekulace o možném zvýšení úrokových sazeb ještě v průběhu letošního roku.

Jihokorejský index Kospi klesl o 2,5 % na 3 384,58 bodů a zaznamenal tak třetí denní ztrátu v řadě. Investoři zde reagovali nejen na Trumpova nová cla, ale také na obavy z vleklých jednání mezi Soulem a Washingtonem. Hongkongský Hang Seng odepsal 0,7 % na 26 313,66 bodů a čínský Shanghai Composite oslabil o 0,1 % na 3 850,07 bodů. Ztrácely i další trhy – indický Sensex klesl o 0,7 % a tchajwanský Taiex o 1,5 %. Jedinou výjimkou byla Austrálie, kde index S&P/ASX 200 mírně vzrostl o 0,2 % na 8 790,20 bodů.

Negativní náladu v Asii posílil i vývoj na Wall Street, kde čtvrtek znamenal třetí pokles v řadě. Index S&P 500 ztratil 0,5 % a uzavřel na 6 604,72 bodů, což představuje nejdelší sérii ztrát za více než měsíc. Dow Jones klesl o 0,4 % na 45 947,32 bodů a Nasdaq o 0,5 % na 22 384,70 bodů. Přestože se všechny tři hlavní indexy stále pohybují blízko svých rekordů z počátku týdne, investoři začínají mít obavy, že jejich růst byl příliš rychlý.

Za ztrátami stojí i nová ekonomická data, která ukázala, že americká ekonomika může být silnější, než se původně předpokládalo. To je sice povzbudivá zpráva pro zaměstnance a uchazeče o práci, ale zároveň to znamená, že Federální rezervní systém by mohl být zdrženlivější při dalším snižování úrokových sazeb. Fed minulý týden provedl první snížení sazeb v tomto roce a naznačil, že do konce příštího roku by mohlo přijít několik dalších. Očekávání nižších sazeb bylo jedním z klíčových motorů, které v posledních měsících hnaly americké akcie vzhůru. Pokud by se však tempo snižování sazeb zpomalilo, mohlo by to posílit názor, že americké akcie jsou aktuálně nadhodnocené.

Chcete využít této příležitosti?

Na dluhopisovém trhu mezitím vzrostly výnosy. Výnos 10letých amerických státních dluhopisů se posunul z 4,16 % na 4,17 %, což ukazuje na snížené sázky obchodníků na brzké a četné poklesy sazeb. Stephen Innes ze společnosti SPI Asset Management k tomu uvedl, že globální akciové oživení v hodnotě 15 bilionů dolarů od začátku roku může být vzhledem k růstu výnosů nadhodnocené. Podle něj není těžké, aby nadšení investorů na vrcholu začalo kolísat, a varoval, že únava trhů může být v takové situaci nebezpečná.

Na komoditních trzích vzrostla cena americké ropy WTI o 30 centů na 65,28 USD za barel, zatímco cena ropy Brent přidala 25 centů na 69,67 USD za barel. Na měnovém trhu dolar mírně oslabil z 149,75 jenů na 149,73 jenů, zatímco euro posílilo na 1,1676 USD.

Vývoj posledních dní ukazuje, jak silně dokáží politická rozhodnutí v oblasti obchodu ovlivnit globální finanční trhy. Trumpova rozhodnutí o clech přinášejí nejistotu nejen do USA, ale i do Asie a dalších regionů. Zatímco investoři zvažují další kroky centrálních bank, trhy musí zároveň čelit rostoucí nejistotě z obchodní politiky, která se okamžitě promítá do nálady na burzách.

Nejvíce pozornosti přitáhl krok uvalit 100% dovozní daň na farmaceutické léky, která má vstoupit v platnost 1. října. Tento krok okamžitě vyvolal obavy investorů, protože farmaceutický sektor patří mezi nejdůležitější a nejcitlivější odvětví.Donald Trump ve čtvrtek na svém sociálním médiu zdůraznil, že zahraniční výrobci nábytku a skříní zaplavují americký trh svými produkty, a proto je podle něj nezbytné uplatnit cla „z důvodů národní bezpečnosti a dalších důvodů“. Podobně kritizoval i dovoz těžkých nákladních vozidel a jejich součástí, které podle něj poškozují domácí výrobce. Analytici však upozorňují, že většina těchto nákladních vozidel je již vyráběna přímo v USA nebo pochází od amerických značek působících v Kanadě a Mexiku.Reakce trhů na sebe nenechala dlouho čekat. Americké futures se propadly, zatímco ceny ropy naopak vzrostly. Většina hlavních asijských indexů se ocitla v červených číslech. Japonský Nikkei 225 oslabil o 0,3 % na 45 629,79 bodů. Nejvíce se propadly farmaceutické akcie – Sumitomo Pharma ztratila 5,2 % a Chugai Pharmaceutical oslabila o 3,9 %. To ukazuje, že investoři okamžitě začali přehodnocovat své pozice v sektoru, který by mohl být nejvíce postižen novou obchodní politikou.Zveřejněná vládní data z Japonska navíc ukázala, že inflace v Tokiu v září meziročně vzrostla o 2,5 %. Tento výsledek sice odpovídá srpnovému tempu, avšak je pod očekáváním, které směřovalo k 2,8 %. Přesto inflace stále překračuje 2% cíl Bank of Japan, což živí spekulace o možném zvýšení úrokových sazeb ještě v průběhu letošního roku.Jihokorejský index Kospi klesl o 2,5 % na 3 384,58 bodů a zaznamenal tak třetí denní ztrátu v řadě. Investoři zde reagovali nejen na Trumpova nová cla, ale také na obavy z vleklých jednání mezi Soulem a Washingtonem. Hongkongský Hang Seng odepsal 0,7 % na 26 313,66 bodů a čínský Shanghai Composite oslabil o 0,1 % na 3 850,07 bodů. Ztrácely i další trhy – indický Sensex klesl o 0,7 % a tchajwanský Taiex o 1,5 %. Jedinou výjimkou byla Austrálie, kde index S&P/ASX 200 mírně vzrostl o 0,2 % na 8 790,20 bodů.Negativní náladu v Asii posílil i vývoj na Wall Street, kde čtvrtek znamenal třetí pokles v řadě. Index S&P 500 ztratil 0,5 % a uzavřel na 6 604,72 bodů, což představuje nejdelší sérii ztrát za více než měsíc. Dow Jones klesl o 0,4 % na 45 947,32 bodů a Nasdaq o 0,5 % na 22 384,70 bodů. Přestože se všechny tři hlavní indexy stále pohybují blízko svých rekordů z počátku týdne, investoři začínají mít obavy, že jejich růst byl příliš rychlý.Za ztrátami stojí i nová ekonomická data, která ukázala, že americká ekonomika může být silnější, než se původně předpokládalo. To je sice povzbudivá zpráva pro zaměstnance a uchazeče o práci, ale zároveň to znamená, že Federální rezervní systém by mohl být zdrženlivější při dalším snižování úrokových sazeb. Fed minulý týden provedl první snížení sazeb v tomto roce a naznačil, že do konce příštího roku by mohlo přijít několik dalších. Očekávání nižších sazeb bylo jedním z klíčových motorů, které v posledních měsících hnaly americké akcie vzhůru. Pokud by se však tempo snižování sazeb zpomalilo, mohlo by to posílit názor, že americké akcie jsou aktuálně nadhodnocené.Chcete využít této příležitosti?Na dluhopisovém trhu mezitím vzrostly výnosy. Výnos 10letých amerických státních dluhopisů se posunul z 4,16 % na 4,17 %, což ukazuje na snížené sázky obchodníků na brzké a četné poklesy sazeb. Stephen Innes ze společnosti SPI Asset Management k tomu uvedl, že globální akciové oživení v hodnotě 15 bilionů dolarů od začátku roku může být vzhledem k růstu výnosů nadhodnocené. Podle něj není těžké, aby nadšení investorů na vrcholu začalo kolísat, a varoval, že únava trhů může být v takové situaci nebezpečná.Na komoditních trzích vzrostla cena americké ropy WTI o 30 centů na 65,28 USD za barel, zatímco cena ropy Brent přidala 25 centů na 69,67 USD za barel. Na měnovém trhu dolar mírně oslabil z 149,75 jenů na 149,73 jenů, zatímco euro posílilo na 1,1676 USD.Vývoj posledních dní ukazuje, jak silně dokáží politická rozhodnutí v oblasti obchodu ovlivnit globální finanční trhy. Trumpova rozhodnutí o clech přinášejí nejistotu nejen do USA, ale i do Asie a dalších regionů. Zatímco investoři zvažují další kroky centrálních bank, trhy musí zároveň čelit rostoucí nejistotě z obchodní politiky, která se okamžitě promítá do nálady na burzách.