Fed a americká data i nadále určují tón pro dolar Asijské devizové trhy zakončily týden ve znamení oslabení regionálních měn, zatímco americký dolar zůstal stabilní na vyšších úrovních. Investoři omezili očekávání brzkého snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému, protože poslední data z USA potvrdila odolnost tamní ekonomiky. Ministerstvo obchodu totiž revidovalo růst HDP ve druhém čtvrtletí na anualizovaných 3,8 % oproti původně odhadovaným 3,3 %. K silnějším číslům přispěly především spotřebitelské výdaje a nižší obchodní deficit. Index amerického dolaru, který sleduje jeho hodnotu vůči koši hlavních měn, během čtvrtka vyskočil o 0,7 % na třítýdenní maximum, než v pátek mírně klesl o 0,2 %. Futures na tento index se ve stejný čas obchodovaly o 0,1 % níže. Přesto zůstává dolar podporován očekáváním, že Fed se k výraznému uvolňování politiky neuchýlí. Opatrný tón centrální banky posílil komentář předsedy Jeroma Powella, podle něhož je inflace stále přetrvávajícím problémem, a proto je nutné postupovat při změnách sazeb obezřetně. I přes náznaky ochlazování trhu práce tak Fed nadále zdůrazňuje potřebu trpělivosti. Investoři proto vyhlížejí páteční zveřejnění indexu PCE, který představuje preferované měřítko inflace Fedu. Zdroj: Shutterstock Tokio CPI a měnová politika Bank of Japan Pozornost se soustředila i na Japonsko, kde byly zveřejněny údaje o inflaci v Tokiu. Celkový index CPI v září meziročně vzrostl o 2,5 %, což představovalo stejnou hodnotu jako v srpnu. Naopak jádrový index, očištěný o čerstvé potraviny a energie, zpomalil z 3,0 % na 2,5 %. Tento vývoj podpořil očekávání, že Bank of Japan zůstane při případném zvyšování sazeb obezřetná a bude preferovat postupnou normalizaci měnové politiky. Na devizovém trhu pár USD/JPY v pátek oslabil o 0,1 %, nicméně za celý týden měl japonský jen klesnout o více než 1 %. Tento výsledek odráží pokračující rozdíly v měnové politice USA a Japonska. Podobně i jihokorejský won oslabil, když pár USD/KRW v pátek posílil o 0,2 % a za celý týden vykázal růst o 1 %. Singapurský dolar se v páru USD/SGD pohyboval o 0,1 % níže, zatímco indická rupie zůstala poblíž rekordních minim bez výraznější změny. V Číně se domácí i offshore kurz juanu obchodoval převážně beze změn, což naznačuje, že investoři zatím vyčkávají na další ekonomické signály. Australský dolar sice v pátek přidal 0,1 %, ale v týdenním součtu ztratil 0,7 %, čímž se potvrdil trend oslabení vůči americkému dolaru. Nová cla Donalda Trumpa a jejich dopad Další faktor, který zatížil asijské měny, představovalo oznámení nových cel ze strany prezidenta Donalda Trumpa. Podle Bílého domu se budou vztahovat na léčiva, těžká nákladní vozidla, kuchyňské vybavení a nábytek. Tento krok má potenciál narušit globální obchodní toky a oslabit pozici asijských vývozců, kteří jsou na mezinárodním obchodu výrazně závislí. Oznámení cel tak posílilo opatrnost investorů, kteří už předtím sledovali dopady silnějšího dolaru na regionální ekonomiky. Kombinace restriktivní politiky Fedu a protekcionistických opatření Spojených států vytváří prostředí, ve kterém se asijské měny dostávají pod zvýšený tlak. Výhled pro nadcházející období Páteční obchodování ukázalo, že většina asijských měn se pohybovala jen v úzkém pásmu, ale celkově směřovala k výrazným týdenním ztrátám. Trhy nyní čekají na nové impulzy, které by mohly změnit sentiment. Klíčovou roli přitom sehraje vývoj inflace v USA i v Asii, reakce centrálních bank a také další kroky americké obchodní politiky. Pokud Fed zachová svou opatrnou rétoriku a inflace zůstane zvýšená, lze očekávat pokračující sílu dolaru. Naopak případné signály zpomalení americké ekonomiky nebo uvolnění obchodních napětí by mohly regionálním měnám poskytnout určitou podporu. Do té doby však zůstávají investoři spíše zdrženliví a zaměření na krátkodobé bezpečné pozice. Zdroj: Shutterstock