Akcie společnosti Dell Technologies se v posledních dnech dostaly pod tlak poté, co firma zveřejnila své výsledky za druhé čtvrtletí a investory zklamala slabším výhledem pro třetí čtvrtletí. Přestože výsledky překonaly očekávání analytiků, tržní reakce byla negativní a akcie v pátek uzavřely se ztrátou 8,9 %. Podle odborníků z Wall Street je však současný pokles přehnaný a představuje spíše příležitost než varování. Hlavní důvod optimismu je jasný – Dell se stává jedním z klíčových hráčů na trhu serverů pro umělou inteligenci a jeho dlouhodobý potenciál může převážit krátkodobé obavy investorů. Silné výsledky, ale slabší výhled Dell ve čtvrtek oznámil, že jeho hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí překonaly odhady analytiků, a to jak na úrovni příjmů, tak zisku na akcii. Přesto výhled na třetí čtvrtletí investory zklamal. Společnost odhaduje zisk 2,45 USD na akcii, zatímco konsensus analytiků podle LSEG činil 2,55 USD na akcii. Tento rozdíl sice není zásadní, ale vzhledem k aktuální citlivosti trhu na růstové signály způsobil prudší reakci investorů. Podle analytiků je však důležité sledovat dlouhodobou trajektorii společnosti. Dell čelí krátkodobým výzvám v oblasti marží a dynamiky poptávky, ale jeho pozice na trhu AI serverů mu otevírá zcela nové příležitosti. Z pohledu Wall Street se jedná o firmu, která má potenciál využít masivní nárůst poptávky po výpočetní infrastruktuře poháněné umělou inteligencí. Zdroj: BurzovniSvet.cz Bank of America: Dell je „gigant v oblasti AI serverů“ Podle analytika Wamsiho Mohana z Bank of America je Dell jedním z lídrů v oblasti AI serverů, které se stávají klíčovou součástí infrastruktury pro vývoj a nasazení umělé inteligence. Mohan zvýšil cílovou cenu akcií z 165 USD na 167 USD, což znamená potenciální růst téměř o 37 % oproti páteční závěrečné ceně. „Zůstáváme optimističtí ohledně akcií společnosti Dell, u nichž očekáváme dlouhodobý růst EPS o 15 % v příštích pěti letech, podporovaný silným růstem v oblasti AI serverů,“ uvedl Mohan. Podle něj výsledky za druhé čtvrtletí potvrdily, že Dell je na správné cestě a jeho pozice v rámci AI ekosystému bude v následujících letech stále silnější. JPMorgan: Hodnocení „nadváha“ díky investičnímu cyklu AI Podobně optimistická je také banka JPMorgan, která ponechala své doporučení „nadváha“ a stanovila cílovou cenu 145 USD – tedy potenciální růst o 19 % oproti aktuálním hodnotám. Podle analytika Samika Chatterjeeho je Dell dobře umístěn pro využití investičního cyklu v oblasti výpočetní techniky založené na AI, který by měl být pro společnost v nadcházejících letech hlavním růstovým motorem. „I když Dell nemusí být vnímán jako hlavní příjemce investičního boomu AI, všechny společnosti vyrábějící servery budou těžit z růstu poptávky po výkonnějších systémech,“ uvedl Chatterjee. Podle něj prodej serverů vyšší třídy s vyššími průměrnými prodejními cenami (ASP) umožní společnosti dosáhnout růstu provozních marží v nadcházejících letech. Goldman Sachs: AI pipeline Dellu je obrovská Analytik Michael Ng z Goldman Sachs ponechal doporučení „koupit“ a stanovil cílovou cenu 150 USD, což znamená potenciální růst o 23 %. Podle něj je pipeline Dellu v oblasti AI mnohonásobně větší než jeho aktuální nevyřízené objednávky a zahrnuje kombinaci nejnovějších čipů Nvidia Blackwell i starších generací procesorů. Ng upozorňuje, že marže skupiny infrastrukturních řešení (ISG) v tomto čtvrtletí dosáhly 8,8 %, což je méně než očekával konsensus analytiků (9,4 %). Hlavním důvodem je vyšší podíl tržeb z AI serverů, které mají zatím nižší marži než tradiční produkty. Podle Ng je však současný tlak na marže dočasný, protože Dell urychluje nasazení serverů GB200 a investuje do posílení odolnosti dodavatelského řetězce. Dell Technologies Inc. (DELL) Morgan Stanley: AI servery táhnou růst Také Morgan Stanley ponechala doporučení „nadvážit“ a cílovou cenu 144 USD, což znamená potenciální růst o 18 %. Podle analytika Erika Woodringa ukazují výsledky Dellu jednoznačný pokrok v oblasti AI serverů, které se stávají klíčovým segmentem podnikání společnosti. Woodring upozornil na dvouciferný růst tradičních serverů i úložných produktů včetně celého portfolia all-flash disků. Přestože marže čelí tlaku kvůli vyššímu podílu AI serverů, očekává, že ve druhé polovině roku dojde k obratu. Pokud Dell dokáže zlepšit výsledky v segmentu velkých podnikových zákazníků a posílit PC byznys, může se jeho celková výkonnost znatelně zlepšit. Shrnutí Analytici se shodují, že současný pokles akcií Dellu je spíše příležitostí pro investory než varováním. Společnost má silnou pozici na trhu AI serverů a očekává se, že tento segment se stane klíčovým motorem jejího růstu v následujících letech. Přestože krátkodobé tlaky na marže mohou pokračovat, dlouhodobý potenciál Dellu zůstává velmi atraktivní.