Americký dolar posiluje po pátečním propadu Americký dolar v pondělí mírně posílil, když se investoři snažili zhodnotit nejnovější vývoj v obchodní politice mezi Spojenými státy a Čínou. Po pátečním propadu, který následoval po oznámení 100% cel na čínský dovoz, se nálada na trzích mírně zlepšila poté, co prezident Donald Trump o víkendu zmírnil svůj dříve tvrdý tón. Dolarový index, měřící výkonnost americké měny vůči šesti hlavním měnám, se zvýšil o 0,2 % na 99,2 bodu, čímž se částečně zotavil z předchozích ztrát. Páteční oznámení o zavedení nových cel přitom vyvolalo prudký výprodej akcií i kryptoměn, když investoři reagovali na obavy z obnovení obchodní války mezi dvěma největšími světovými ekonomikami. Trumpova rétorika však během víkendu výrazně změkla. Zatímco v pátek vyhrožoval dalším zvýšením cel, o dva dny později na sociální síti Truth Social napsal: „Nebojte se o Čínu, všechno bude v pořádku! Vysoce respektovaný prezident Si měl jen špatný moment. Nechce pro svou zemi hospodářskou krizi, a já také ne. USA chtějí Číně pomoct, ne ublížit!!!“ Tento obrat uklidnil investory, kteří nyní doufají v deeskalaci napětí. Americký ministr financí Scott Bessent navíc uvedl, že věří v možnost dohody, která by mohla vést k postupnému zmírnění konfliktu. Zdroj: Shutterstock Politické faktory ve Francii a Japonsku ovlivnily měny Zatímco dolar získával půdu pod nohama, euro i japonský jen oslabily kvůli politickým událostem ve svých zemích. Euro kleslo o 0,2 % na 1,1589 USD, přestože francouzský prezident Emmanuel Macron v neděli oznámil nové složení kabinetu premiéra Sébastiena Lecornua. Post ministra financí si udržel Roland Lescure, Macronův blízký spojenec, což trhy přijaly spíše vlažně. Dolar vůči jenu posílil o 0,57 % na 152,03, přičemž dříve dosáhl až 152,46. V Japonsku byl však státní svátek, což vedlo k nižším objemům obchodování. Investoři zároveň sledovali situaci kolem nové předsedkyně Liberálně demokratické strany Sanae Takaichi, jejíž šance stát se první ženou v čele japonské vlády oslabily po odchodu strany Komeito z vládní koalice. V Číně se mezitím offshore jüan částečně stabilizoval a obchodoval se na úrovni 7,1416 za dolar poté, co přes noc oslabil až na 7,144. Data o čínském exportu ukázala zrychlení růstu v září, což částečně pomohlo zklidnit situaci na asijských trzích. Trhy zůstávají nervózní, carry trade může zesílit výkyvy Navzdory pondělnímu zlepšení nálady zůstává tržní sentiment křehký. Analytici upozorňují, že jakékoli nové napětí mezi USA a Čínou by mohlo opět způsobit zvýšenou volatilitu měn. „Jak jsme viděli už na začátku roku, žádná ze stran nemůže dlouhodobě tolerovat tak vysoká cla,“ uvedl Lee Hardman, stratég japonské banky MUFG. Podle něj Trumpovy víkendové komentáře naznačují spíše snahu o kompromis, což by mohlo vést k uklidnění situace. Zároveň ale upozornil, že obchodní hrozby mohou v krátkodobém horizontu zvyšovat kolísavost devizových kurzů a způsobit uvolnění tzv. carry trade. Carry trade je strategie, při které si investoři půjčují v měně s nízkým úrokem (například v japonském jenu nebo švýcarském franku) a investují do měn s vyšším výnosem. Tento přístup funguje v době nízké volatility, ale jakmile se riziko na trzích zvýší, investoři tyto pozice uzavírají – což může vyvolat prudké pohyby směnných kurzů. V pondělí se tento efekt projevil: jen i frank patřily mezi nejztrátovější měny dne, zatímco dolar a rizikovější měny, jako je australský dolar, posilovaly. Zdroj: Shutterstock Rizikové měny využívají zlepšené nálady Změna nálady na trzích pomohla zejména měnám, které obvykle těží z ochoty investorů podstupovat riziko. Australský dolar posílil o 0,7 % na 0,6517 USD, čímž se stal nejvýkonnější hlavní měnou dne vůči americkému dolaru. Austrálie, jejíž ekonomika je silně závislá na exportu surovin a obchodu s Čínou, často reaguje na změny v obchodních vztazích mezi USA a Čínou rychleji než jiné měny. Také britská libra se udržela v mírném zisku, když vzrostla o 0,1 % na 1,3347 USD. Analytici to přičítají zlepšení nálady investorů a ústupu obav z prudkého zpřísnění americké obchodní politiky. I přes tento krátkodobý optimismus zůstávají investoři obezřetní. Situace kolem americko-čínských vztahů zůstává napjatá a vývoj je nadále nepředvídatelný. Každé nové prohlášení z Bílého domu může okamžitě ovlivnit devizové trhy, jak se ukázalo i tento víkend. V současné fázi se zdá, že Trumpova změna tónu přinesla trhům alespoň dočasnou úlevu. Zda půjde o trvalejší zklidnění, nebo jen krátkodobou pauzu před další eskalací, ukážou následující dny.