Goldman Sachs uzavřel významnou dohodu o koupi společnosti Industry Ventures, jedné z nejzkušenějších investičních firem v oblasti rizikového kapitálu. Transakce, jejíž hodnota může dosáhnout až 965 milionů dolarů, přichází v době, kdy tradiční venture kapitál čelí zásadní proměně a hledá nové cesty k likviditě mimo klasické IPO nebo akviziční výstupy. Podle informací zveřejněných v pondělí, které jako první přinesla CNBC, zaplatí Goldman Sachs (GS) za převzetí 665 milionů dolarů v hotovosti a akciích, přičemž dalších až 300 milionů dolarů bude záviset na budoucí výkonnosti Industry Ventures do roku 2030. Uzavření transakce se očekává v prvním čtvrtletí roku 2026, a všech 45 zaměstnanců sanfranciské firmy přejde pod křídla Goldman Sachs. Tento krok je pro investiční banku součástí širší strategie – posílit svou alternativní investiční platformu, která spravuje aktiva v hodnotě 540 miliard dolarů a kterou Goldman identifikuje jako jeden z klíčových motorů svého růstu v příštích letech. Akvizice přichází v době, kdy se tradiční model rizikového kapitálu dostává pod tlak. Po několikaletém útlumu na trhu s veřejnými nabídkami akcií (IPO) a omezené aktivitě v oblasti fúzí a akvizic začínají fondy hledat nové cesty, jak uvolnit kapitál a přinést investorům výnosy. Zakladatel a generální ředitel Industry Ventures Hans Swildens už dříve upozornil, že podmínky na trhu nutí venture kapitálové manažery přehodnotit své strategie. V podcastu uvedl, že sekundární trhy, pokračovací fondy a odkupy dnes tvoří více než čtvrtinu celkové likvidity v ekosystému rizikového kapitálu. „Prostě jít ven, prohlédnout si společnosti, zařadit je do svého fondu a pak čekat na IPO nebo strategický exit už pravděpodobně nebude fungovat,“ vysvětlil Swildens. Industry Ventures, založená před 25 lety, se právě na tento druh transakcí specializuje. Firma spravuje aktiva v hodnotě 7 miliard dolarů, zaměřuje se na odkupy podílů v soukromých technologických firmách a pomáhá investorům získat likviditu dříve, než se společnosti dostanou na burzu. Tento model z ní učinil jednoho z klíčových hráčů na trhu s tzv. sekundárními investicemi – tedy s obchodováním již existujících podílů mezi investory. Zdroj: industryventures.com Strategický význam pro Goldman Sachs Pro Goldman Sachs je nákup Industry Ventures logickým krokem v rámci snahy o posílení svého postavení v oblasti alternativních investic. Banka v posledních letech rozšiřuje své aktivity mimo tradiční investiční bankovnictví a private equity a zaměřuje se na technologie, růstové investice a rizikový kapitál. Generální ředitel David Solomon ve svém prohlášení uvedl, že akvizice Industry Ventures doplňuje existující investiční platformy Goldman Sachs a přináší nové příležitosti pro klienty. „Důvěryhodné vztahy a odborné znalosti Industry Ventures v oblasti rizikového kapitálu rozšiřují možnosti našich klientů získat přístup k nejrychleji rostoucím společnostem a odvětvím na světě,“ uvedl Solomon. Zároveň dodal, že propojení globální sítě Goldman Sachs a hlubokých znalostí Industry Ventures v oblasti venture kapitálu umožní bance lépe reagovat na potřeby technologických firem, fondů i investorů, kteří dnes čelí složitějším tržním podmínkám než kdy dříve. Industry Ventures – profil a tržní dopad Od svého založení v roce 2000 provedla Industry Ventures více než 1 000 investic a drží podíly ve více než 700 technologických společnostech. Mezi nimi jsou desítky startupů, které se později staly významnými hráči v oboru. Firma se chlubí interní mírou návratnosti 18 %, což ji řadí mezi nejúspěšnější investory ve své kategorii. Podle analytiků je tato akvizice důkazem, že sekundární trhy se stávají klíčovou součástí ekosystému rizikového kapitálu. Dříve byly vnímány jako okrajový segment, dnes však představují strategickou oblast, která může přinést stabilitu v obdobích, kdy klasické exity prostřednictvím IPO nebo akvizic stagnují. Zájem o tento trh roste i mezi velkými fondy, které si začínají uvědomovat, že v prostředí vyšších sazeb a nejistých valuací je zajištění likvidity zásadní pro udržení důvěry investorů. Podle Swildense už „všechny velké značkové fondy“ najímají odborníky, kteří se specializují právě na tyto typy transakcí. Nová éra rizikového kapitálu Akvizice Industry Ventures tak představuje více než jen rozšíření portfolia Goldman Sachs – je symbolem posunu celého investičního prostředí. Rizikový kapitál, který dlouhodobě stavěl na příběhu rychlého růstu a miliardových exitů, se mění na realističtější a strukturálně vyspělejší trh. Zatímco boom veřejných nabídek akcií zůstává v útlumu, sekundární fondy a alternativní výstupy nabízejí způsob, jak udržet tok kapitálu v chodu. Právě to z nich činí atraktivní segment i pro velké hráče, jako je Goldman Sachs, kteří hledají nové zdroje výnosů mimo tradiční trhy. Spojení těchto dvou subjektů – etablované investiční banky a inovativní rizikové společnosti – ukazuje, že hranice mezi Wall Street a Silicon Valley se stírají víc než kdy dříve. A pokud se tento trend potvrdí, může se z akvizice Industry Ventures stát modelový příklad toho, jak se investiční kapitál adaptuje na novou realitu globálních trhů. Zdroj: Shutterstock