Po klidnějším období, kdy se zdálo, že napětí mezi oběma velmocemi polevuje, přišel znovuzvolený prezident Donald Trump s ambiciózní agendou „Amerika na prvním místě“ a hrozbou „masivních tarifů“ na čínský dovoz. Minulý pátek otřásl jeho tweet o možné uzavírce hranic pro čínské zboží globálními trhy, což vedlo k poklesu o 2 biliony USD. I přes pondělní oživení zůstává otázka: Co to znamená pro investory? Jaké jsou rizika a kde hledat příležitosti v tomto nejistém prostředí? S odpověďmi nám pomohl Kamil Beran, senior makléř z Mercurius Pro, o. c. p. 

Počátky současného napětí sahají do roku 2024, kdy administrativa Joea Bidena eskalovala cla na čínské elektromobily (100 %), lithium-iontové baterie (25 %) a solární články s polovodiči (50 %). Cílem bylo posílit domácí průmysl a snížit závislost na čínských dodávkách. Trump však při svém návratu do Bílého domu v lednu 2025 přitvrdil rétoriku, navrhuje cla až 60 % na čínský dovoz a 10–20 % na zboží z Mexika a Kanady. Minulý pátek jeho slova o „úplném uzavření“ čínského importu způsobila propad akcií exportérů, jako jsou Apple nebo Qualcomm, o 5–7 %. Navzdory pondělnímu reboundu (Dow +1 %, Nasdaq stabilní) zůstává nejistota vysoká. 

Podle analýzy CEPII by plná eskalace obchodní války mohla snížit globální HDP o 0,5 % a světový obchod o 3,4 % do roku 2030. Čína odpovídá omezením exportu vzácných zemin, klíčových pro výrobu čipů a elektromobilů, což ohrožuje firmy jako Nvidia nebo Tesla. Evropa, včetně České republiky, je v prekérní pozici – naše firmy, například Škoda Auto či dodavatelé jako Foxconn, čelí rostoucím nákladům a zpožděním v dodávkách. Kamil Beran k tomu poznamenává: „Tahle válka není jen o clech, je to boj o nadvládu nad technologiemi budoucnosti. USA tlačí na nezávislost, ale za cenu vyšší inflace, kterou zaplatíme všichni – od výrobců po spotřebitele.“ 

Obchodní válka přináší několik systémových rizik. Za prvé, tarify zvyšují ceny dováženého zboží, což podle S&P Global může v roce 2026 přidat 2–3 % k inflaci v USA. To nutí Federální rezervní systém zvažovat udržení vyšších úrokových sazeb, což stlačuje valuace akcií. Za druhé, globální dodavatelské řetězce jsou pod tlakem – čínská omezení na vzácné zeminy ohrožují technologický sektor, zatímco evropské firmy čelí rostoucím nákladům na alternativní zdroje. Za třetí, geopolitická nejistota zvyšuje volatilitu – páteční propad trhu byl jen předzvěstí toho, co může přijít, pokud se napětí vyostří. 

Pro české investory je situace obzvláště složitá

Naše ekonomika je silně exportní a závislá na globálních řetězcích. „Pokud se dodávky z Číny zpomalí, firmy jako Škoda nebo dodavatelé automotive budou čelit zpožděním a vyšším nákladům,“ varuje Beran z Mercurius Pro. „Investoři by měli být opatrní u akcií firem s expozicí vůči Číně, protože další kolo sankcí může přijít rychle.“ 

Navzdory rizikům nabízí obchodní válka příležitosti pro ty, kdo dokážou číst trh. Zde jsou tři oblasti, které stojí za pozornost: 

1. Domácí americké firmy: Stabilita v nejistotě. Společnosti s minimální závislostí na čínském dovozu, jako Walmart nebo Amazon, těží z rostoucí poptávky po lokálních alternativách. Walmart minulý týden vzrostl o 3 %, protože spotřebitelé hledají cenově dostupné zboží tváří v tvář rostoucím cenám. „V těchto časech jsou domácí giganti jako trezor – nejsou vzrušující, ale chrání hodnotu,“ říká Beran. „Viděli jsme to už v roce 2018, a teď je ten trend ještě silnější.“ Doporučení: Kupujte na korekcích, zejména po panických výprodejích. 

2. Reshoring a nearshoring: Nové epicentrum růstu. Trumpova politika podporuje přesun výroby zpět do USA nebo do spřátelených zemí, jako je Mexiko a Vietnam. Firmy jako Foxconn, které investují do Indie, nebo vietnamské ETF (VNM) mohou nabídnout výnosy 15–20 % ročně. „Nearshoring je budoucnost,“ zdůrazňuje Beran. „Firmy jako Nike nebo Apple už přesouvají továrny do Vietnamu a Mexika – a investoři, kteří vsadí na tento trend, budou odměněni.“ Tip: Diversifikujte do průmyslových ETF (např. XLI) nebo emerging markets mimo Čínu. 

3. Komodity jako hedge: Zlato a průmyslové kovy. Obchodní válka tlačí investory do bezpečných přístavů, jako je zlato (přes 4 000 USD/unci) nebo akcie firem těžících vzácné zeminy (např. MP Materials, +7 % po dohodě s americkým ministerstvem obrany). Beran radí: „Komodity jsou pojistkou proti inflaci z tarifů, ale pozor na korekce – zlato je teď na vrcholu, takže alokujte opatrně, ideálně 5–10 % portfolia.“ 

Obchodní válka mezi USA a Čínou není jen geopolitickým divadlem – je to zkouška odolnosti globálních trhů. Páteční propad ukázal zranitelnost, ale pondělní oživení připomnělo, že trhy dokážou absorbovat šoky. Pro české investory je klíčem diverzifikace a fokus na sektory odolné vůči clům. Jak uzavírá Kamila Beran z Mercurius Pro: „Krize jako tahle oddělují amatéry od profesionálů. Kdo teď zvolí strategickou trpělivost a vsadí na domácí firmy nebo reshoring, může z této války vyjít jako vítěz.“