Z firmy tradičně spojované především se stavebnictvím a těžbou se stal titul, který investoři začali vnímat jako nepřímou sázku na rozmach umělé inteligence. Nejedná se o chybu – tento posun je odrazem hlubší transformace poptávky v globální ekonomice, kde spotřeba energie a kapacita infrastruktury získávají novou strategickou důležitost.Akcie společnosti Caterpillar se staly letos nejvýkonnějšími v celém indexu Dow Jones, a to dokonce před společnostmi Nvidia nebo Microsoft – symboly AI boomu. Ačkoli se očekávalo, že dynamika růstu zisků společnosti Caterpillar se v roce 2025 zpomalí, realita na trhu tomu vůbec neodpovídá. Akcie od začátku roku vzrostly o více než 45 %, čímž překonaly index S&P 500 i specializované průmyslové ETF. Dokonce i společnost Nvidia, která je často považována za „motor“ umělé inteligence, zůstává v tomto meziročním srovnání pozadu.Zásadní důvod spočívá v tom, že investoři dnes přemýšlejí jinak o infrastruktuře. Když se mluví o umělé inteligenci, často se pozornost zaměřuje pouze na výpočetní čipy, datová centra a pokročilý software. Avšak datová centra nejsou abstraktní konstrukty – jsou to obrovské komplexy, které vyžadují stabilní a masivní přísun energie. Právě zde se role společnosti Caterpillar změnila z vedlejší na klíčovou.Segment energetiky a dopravy dnes tvoří přibližně 40 % celkových tržeb společnosti. Tento segment zahrnuje produkci záložních generátorů, turbín, průmyslových motorů a zařízení pro přenos energie. BofA Global Research upozornila, že zatímco tradiční stavební a těžební stroje mohou být cyklické a podléhají výkyvům investičních plánů, poptávka po energetických řešeních má výrazně stabilnější a dlouhodobější charakter. V loňském roce přinesl segment E&T kolem 29 miliard dolarů na tržbách, což je více než kterýkoli jiný hlavní segment společnosti Caterpillar.Růst datových center je přitom fenomenální. Velké technologické společnosti i státy na celém světě investují do infrastruktury, která umožňuje provoz rozsáhlých modelů AI. Tato centra však často narážejí na limity místních energetických soustav – a zde vstupuje do hry společnost Caterpillar se svými generátory a energetickými systémy schopnými poskytovat jak záložní, tak trvalé zdroje energie.Navzdory této pozitivní části příběhu zůstává otázkou, zda růst akcií není již započítán v ceně. Analytik Morgan Stanley, Angel Castillo, označil Caterpillar za „oceněnou za dokonalost“, což znamená, že současná cena akcie již předpokládá velmi silný růstový scénář bez větších rizik. Konsenzuální cenový cíl Wall Streetu se pohybuje kolem 497 dolarů za akcii, zatímco akcie se aktuálně obchodují okolo 527 dolarů. Tento rozdíl ukazuje, že trh možná přecenil budoucí očekávání, nebo že analytici budou nuceni svá hodnocení revidovat.Caterpillar Inc. Chcete využít této příležitosti? Dalším aspektem je samotné stavebnictví, tedy segment, který dlouhodobě tvoří jeden ze základních pilířů firmy. Jakmile se na trhu projeví známky zpomalování investic do nebytové výstavby nebo těžby, může to způsobit tlak na provozní marže. Pokud růst energetického segmentu nepřevýší případné oslabení těchto tradičních oblastí, mohou se očekávání ohledně celkového výkonu ukázat jako příliš optimistická.Nicméně pro investory je v tuto chvíli klíčové, že se společnost Caterpillar stala symbolickou sázkou na jeden z největších strukturálních trendů dekády – růst energetické náročnosti technologického pokroku. Dokud bude rozšiřování datových center pokračovat, bude poptávka po jeho zařízeních stabilní.