Akcie společnosti Amazon jsou v letošním roce jedny z nejslabších v rámci skupiny největších technologických firem, označovaných jako „Magnificent Seven“. Zatímco jiní technologičtí giganti těžili z nadšení kolem umělé inteligence a rychle rostoucího zájmu o jejich cloudové nebo polovodičové platformy, Amazon zatím zůstával ve stínu. Od začátku roku posílily akcie Amazonu pouze o zhruba 4 %, což je výrazně méně než například Microsoft nebo Nvidia. Investoři se v posledním období soustředili především na otázku, zda Amazon dokáže obnovit rychlejší růst své nejdůležitější divize Amazon Web Services (AWS), která je klíčovým zdrojem zisku a současně platformou, kde se odehrává velká část investic do umělé inteligence. Právě čtvrteční zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí by mohlo přinést odpověď na to, zda se AWS opravdu nachází na prahu dalšího období růstu. Ve druhém čtvrtletí AWS rostl o 17,5 %, což bylo lepší než v předchozích obdobích, ale přesto pomaleji, než by si analytici představovali v době rozmachu umělé inteligence. Investoři totiž očekávají, že firmy nabízející cloudové služby dokáží těžit z masivního zájmu o trénování a provoz AI modelů. Pokud se potvrdí, že společnosti začínají ve větší míře využívat AWS pro projekty související s umělou inteligencí, mohlo by to být klíčovým impulsem pro další rally akcií. Zdroj: Getty Images Analytik UBS Stephen Ju ve své úterní zprávě uvedl, že současná cena akcií Amazonu podle něj neodráží plný potenciál společnosti. Podle jeho slov jsou akcie „napnutou pružinou“, připravenou vystřelit vzhůru, jakmile se projeví výsledky investic do infrastruktury a rozšířených služeb. Patří sem nejen AWS, ale také zlepšení v logistice e-commerce, růst reklamního byznysu a vývoj satelitního projektu Project Kuiper, který má zajistit globální přístup k internetu a zároveň posílit cloudovou konektivitu. Analytici oslovení agenturou FactSet očekávají tržby za třetí čtvrtletí ve výši 177,9 miliardy dolarů a zisk na akcii 1,57 dolaru. Tyto výsledky přicházejí krátce poté, co Amazon oznámil snížení počtu zaměstnanců o 14 000 a také po dočasném výpadku AWS, který krátce narušil provoz některých firemních zákazníků. Přesto se pozornost investorů soustředí téměř výhradně na rychlost růstu cloudu. Analytik Bernstein Mark Shmulik uvedl, že očekává „viditelné zrychlení AWS“ do konce roku, přičemž do začátku roku 2026 by růst AWS mohl dosáhnout i nad 20 %. Podle něj je toto období přechodem, kdy se investice do datových center začnou projevovat v tržbách. S tím souvisí projekt datových center Project Rainier, který má být spuštěn ve druhé polovině roku 2025. Ten by měl výrazně zvýšit kapacitu AWS a odstranit obavy firem, že cloud nemá dostatečný prostor pro jejich AI aplikace. V současnosti je totiž poptávka po kapacitě datových center kvůli AI tak vysoká, že ji společnosti v mnoha případech nejsou schopné plně uspokojit. Amazon.com, Inc. (AMZN) Vedle AWS se očekává také další růst reklamního byznysu Amazonu, který se za poslední roky stal jedním z nejvýnosnějších segmentů společnosti. Výdaje firem na reklamu v prostředí Amazonu se podle průzkumů UBS zvyšují a očekává se, že tento trend bude pokračovat i v roce 2025. Pozitivní signály se objevují také v segmentu e-commerce, kde se díky optimalizaci doručovacích tras a skladových operací zlepšují marže. Amazon rozšiřuje svou službu doručení potravin ve stejný den a chce ji nabídnout ve více než 4 000 dalších lokalitách v USA, což by mohlo dál zvýšit podíl na trhu v oblasti každodenních nákupů. Výsledky za třetí čtvrtletí tak budou nejen pohledem na současné hospodaření, ale také potvrzením nebo vyvrácením důvěry investorů v dlouhodobou strategii společnosti. Pokud se ukáže, že růst AWS skutečně zrychluje a ostatní segmenty pokračují ve zlepšování marží, může se napjatá pružina v akciích konečně uvolnit.