Evropští investoři zpozorněli, jelikož J.P. Morgan analyzoval situaci společnosti Amundi, největšího správce aktiv v Evropě, a umístil ji na Negative Catalyst Watch.
Hlavním důvodem tohoto kroku je nejistota okolo obnovy dlouhodobého distribučního partnerství se společností UniCredit, které by mohlo mít negativní dopad na růst zisků. J.P. Morgan snížil cílovou cenu akcií Amundi z 68 na 63 eur, přičemž si udržel neutrální hodnocení.
Analytici varují, že riziko neobnovení této dohody po roce 2027 činí více než 50%. Pokud by k tomu došlo, mohlo by to dopadnout na zisk a snížit příspěvek poplatků za správu o více než 50% do roku 2028.
J.P. Morgan dále predikuje, že 90% aktiv, která Amundi spravuje v síti UniCredit, by mohlo opustit firmu do roku 2028. To by vedlo k poklesu poplatků za správu z 365 milionů eur v roce 2025 na 106 milionů eur v roce 2028.
Silně se promítne i do očekávání růstu zisku na akcii, kdy byly odhady sníženy o 3% pro rok 2027 a 7% pro rok 2028. Analytici však upozorňují, že navzdory těmto nepříznivým výhledům se očekává mírný růst zisku v roce 2025 o 4%.
Ačkoli J.P. Morgan zmiňuje, že Amundi nabízí atraktivní 7% dividendový výnos a možnost speciální kapitálové distribuce, stále zůstává hodnocení rizik a výnosů nepříznivé, přičemž očekávají podprůměrný výkon akcií v krátkodobém horizontu.
Celková aktiva pod správou Amundi dosahují hodnoty 1,95 bilionu eur a očekávané poplatky za správu činí 3,05 miliardy eur. Převáděné provozní marže se odhadují na 48% pro rok 2025, což představuje mírný pokles oproti 47,4% v roce 2024.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
