Umělá inteligence byla v posledních dvou letech jedním z hlavních motorů růstu indexu S&P 500. Největší společnosti sektoru přispěly k tomu, že index směřuje i v roce 2025 k dalšímu dvoucifernému zhodnocení. Přesto se nálada investorů během posledních týdnů viditelně změnila. Objevila se váhavost nakupovat i po rekordních výsledcích, což je situace, která ještě před rokem působila téměř nemyslitelně. Typickým příkladem je Palantir Technologies (PLTR), který oznámil výrazný nárůst tržeb i poptávky po svých řešeních. I přes tato silná čísla akcie v reakci klesly. Podobný vývoj zažily i další významné firmy využívající umělou inteligenci – od Oracle (ORCL) až po výrobce čipů Nvidia (NVDA). Mnoho investorů začalo zpochybňovat, zda současná masivní expanze cloudové infrastruktury nebude znamenat příliš velké náklady a nižší návratnost. Současně se objevují i obavy z rychle rostoucích valuací, které část trhu interpretovala jako náznak vzniku nové technologické bubliny. Tato kombinace faktorů vedla ke korekci v sektoru AI – a právě to je moment, který vyzdvihl analytik Wedbush Dan Ives jako strategicky zásadní. Zdroj: Shutterstock Ivesův optimismus: „Zlatá příležitost k nákupu“ Dan Ives, globální vedoucí technologického výzkumu ve Wedbush, patří mezi nejviditelnější analytiky v oblasti technologií. Pravidelně vystupuje v médiích, přičemž dlouhodobě zastává silně býčí postoj k technologickému sektoru. Nejinak je tomu i nyní. V rozhovoru pro CNBC označil současný pokles technologických akcií za „zlatou příležitost k nákupu“, protože očekává, že býčí trh v oblasti umělé inteligence potrvá minimálně další dva roky. Ives upozorňuje na mechanismus, který je na první pohled jednoduchý: každý dolar investovaný dnes do rozšiřování AI infrastruktury by podle něj mohl firmám v příštích letech generovat 8 až 10 dolarů. Jinými slovy – současná vlna investic do kapacit není projevem přehnaného optimismu, ale dlouhodobě racionální strategií k zachycení masivního posunu v technologickém chování firem i spotřebitelů. Důležitým prvkem Ivesovy argumentace je i fakt, že největší hráči již dnes potvrzují robustní poptávku. Nepadá tedy jen na předpokladech, ale na reálných datech z posledních výsledkových období, kde růst tržeb i objednávek v oblasti AI zůstává mimořádně silný. Pohled na výsledky Amazonu a Alphabetu Zásadní perspektivu poskytují i konkrétní čísla největších technologických firem, které z velké části definují celý trh. Amazon (AMZN) i Alphabet (GOOG)(GOOGL) ve svých posledních kvartálních zprávách shodně poukázaly na velmi silnou poptávku po cloudových službách spojených s AI.U Amazonu jde především o AWS, které je klíčovou divizí firmy a zásadně přispívá k jejímu provoznímu zisku. Alphabet pak těží z dynamického růstu Google Cloud a zároveň z kombinace reklamního byznysu a schopnosti monetizovat AI napříč svými službami. Jde o příklady společností, které do AI investují, ale nejsou na ní plně závislé. Mají širokou a stabilní základnu příjmů, což představuje výhodu pro investory, kteří preferují nižší riziko. Jejich valuace jsou navíc v aktuálním prostředí stále relativně rozumné – a to i po výrazných nárůstech v posledních dvou letech. Jak přemýšlet o nákupech AI akcií při poklesu Otázka tedy zní: měli by investoři postupovat podle Ivesovy logiky a nakupovat technologické akcie při poklesu? Odpověď závisí na individuální investiční strategii, nicméně určitá pravidla platí univerzálně. Pokud investor preferuje opatrnější přístup, logickou volbou jsou velké, diverzifikované společnosti s několika zdroji příjmů. Firmy jako Amazon nebo Alphabet dokážou růst i bez toho, aby se jejich výsledky opíraly výhradně o AI. Přitom však mají dostatečně silné pozice, aby z dlouhodobého rozvoje umělé inteligence těžily. Naopak investoři s vyšší tolerancí rizika mohou sáhnout po menších, specializovaných hráčích. Příkladem je CoreWeave (CRWV), společnost zaměřená na pronájem výpočetních kapacit pro AI pracovní zatížení. Jde o podnik, jehož růst je úzce spojen právě s expanzí AI. To znamená vyšší volatilitu, ale potenciálně i dramaticky vyšší výnosy, pokud se technologický trend vyvíjí podle očekávání. Bez ohledu na investiční profil by však investoři měli dbát na dvě klíčová pravidla. Prvním je diverzifikace, protože zaměření pouze na jeden sektor vždy vytváří riziko koncentrace. Druhým je dlouhodobý horizont, který vyhlazuje krátkodobé výkyvy a umožňuje naplno využít strukturální trendy, jako je expanze umělé inteligence. Současné období nejistoty je tedy třeba vnímat v kontextu. Korekce v technologických sektorech nejsou neobvyklé, obzvlášť po obdobích rychlého růstu. To však neznamená, že dlouhodobé vyhlídky umělé inteligence slábnou. Právě naopak – klíčové firmy potvrzují, že poptávka po AI řešeních zůstává velmi silná a investice do infrastruktury pokračují. A jak říká Dan Ives: být v této situaci pesimistický může být krátkozraké. Pro investory, kteří umějí pracovat s rizikem a budují dlouhodobé portfolio, může být současný pokles jednou z nejlepších příležitostí posledních let. Zdroj: Shutterstock