J.P. Morgan vydala novou zprávu o trhu s ropnými a plynovými akciemi v Evropě, která ukazuje, že sektor vstupuje do roku 2026 s opatrnějším přístupem. Důvodem jsou těsnější ocenění a obavy z přebytečné nabídky ropy.
Ve druhé polovině roku 2025 došlo k významnému pozitivnímu odpojení, kdy akcie evropských ropných společností předčily širší evropský trh o 6 %, přestože benchmarky ropy, jako je Brent, klesly o 7 %.
Podle analýzy dosáhly oceňovací ukazatele dosažené v 2026 průměrného výnosu volného peněžního toku 7,8 % při ceně $62/bbl, což je považováno za vysoce oceněné vzhledem k dlouhodobým průměrům. Ocenění P/E se blíží 10,3x, což je téměř na svém desetiletém průměru.
V rámci doporučení získaly pouze dva tituly status „overweight“ – Shell s cílovou cenou 3,200p a potenciálním nárůstem 15 % a Repsol s €18 a potenciálním nárůstem 11 %.
Chcete využít této příležitosti?
J.P. Morgan také varuje před Eni , která byla downgradována na „underweight“ kvůli rostoucím očekáváním zisku a vysoké citlivosti na ceny upstreamu. Její očekávaný EPS pro 2026-27 bude o 3 % a 7 % nižší ve srovnání s konsensem.
Diesel se stále ukazuje jako silná zástava v Evropě, přičemž 20 % roční poptávky je pokrýváno importy. Marže recentně překročily $30-40/bbl, což podpořilo sektory zpracování.
J.P. Morgan vydala novou zprávu o trhu s ropnými a plynovými akciemi v Evropě, která ukazuje, že sektor vstupuje do roku 2026 s opatrnějším přístupem. Důvodem jsou těsnější ocenění a obavy z přebytečné nabídky ropy.
Ve druhé polovině roku 2025 došlo k významnému pozitivnímu odpojení, kdy akcie evropských ropných společností předčily širší evropský trh o 6 %, přestože benchmarky ropy, jako je Brent, klesly o 7 %.
Podle analýzy dosáhly oceňovací ukazatele dosažené v 2026 průměrného výnosu volného peněžního toku 7,8 % při ceně $62/bbl, což je považováno za vysoce oceněné vzhledem k dlouhodobým průměrům. Ocenění P/E se blíží 10,3x, což je téměř na svém desetiletém průměru.
V rámci doporučení získaly pouze dva tituly status „overweight“ – Shell s cílovou cenou 3,200p a potenciálním nárůstem 15 % a Repsol s €18 a potenciálním nárůstem 11 %.Chcete využít této příležitosti?
J.P. Morgan také varuje před Eni , která byla downgradována na „underweight“ kvůli rostoucím očekáváním zisku a vysoké citlivosti na ceny upstreamu. Její očekávaný EPS pro 2026-27 bude o 3 % a 7 % nižší ve srovnání s konsensem.
Diesel se stále ukazuje jako silná zástava v Evropě, přičemž 20 % roční poptávky je pokrýváno importy. Marže recentně překročily $30-40/bbl, což podpořilo sektory zpracování.
