Akcie společnosti Salesforce letos prošly dramatickým oslabením a od začátku roku ztratily přibližně 29 % své hodnoty. Investoři jsou skeptičtí, zda softwarový gigant dokáže v době rychlého nástupu umělé inteligence udržet konkurenceschopnost tradičních SaaS produktů. Čím dál hlasitěji se ozývají názory, že AI může narušit byznysové modely firem zaměřených na software jako službu, a Salesforce byla jedním z hlavních terčů těchto obav. Nyní ale přichází klíčový moment – zveřejnění výsledků za třetí fiskální čtvrtletí – které podle analytiků může zásadně ovlivnit sentiment trhu. V minulém čtvrtletí Salesforce sice překonala očekávání Wall Streetu, avšak akcie přesto klesly. Investoři jednoduše nepovažovali výsledky za dostatečně silný důkaz toho, že firma dokáže umělou inteligenci využít komerčně srovnatelným tempem jako například OpenAI či další konkurenti. Skeptici poukazují zejména na to, že zákazníci zatím AI funkce využívají spíše v pilotních projektech, než aby prováděli masivní implementace. Tentokrát se však očekává, že výsledky by mohly pomoci změnit narativ, a přinejmenším stabilizovat náladu kolem akcií společnosti. Zdroj: AP Photo Brad Zelnick z Deutsche Bank upozornil, že kolem Salesforce panuje „nadměrně negativní sentiment“, který často neodráží skutečnou výkonnost firmy. Podle něj investoři podceňují rychlost, s jakou Salesforce integruje umělou inteligenci do svých produktů. Naopak analytik BNP Paribas Stefan Slowinski je přesvědčen, že firma je ve fázi obratu. Tvrdí, že Salesforce je „v nejlepší pozici k tomu, aby zvrátil narativ o slabosti SaaS“, a očekává, že příjmy z předplatného se mohou do fiskálního roku 2027 vrátit k dvoucifernému růstu. Klíčovou roli v této obnově mají hrát dvě hlavní iniciativy – Agentforce AI a Data 360 (dříve Data Cloud). Obě platformy patří k nejslibnějším projektům Salesforce, protože umožňují firmám integrovat automatizaci, personalizaci a prediktivní analýzy přímo do svých CRM aktivit. Pomáhají také řešit problém, který dlouhodobě brzdí adopci AI: nedostatek přehledných datových struktur. Data 360 má tento proces výrazně zjednodušit, což může nastartovat další vlnu růstu v následujících letech. Oživení zájmu potvrzuje i interní průzkum BNP mezi softwarovými prodejci, podle něhož se začínají zvyšovat „úmysly utrácet“ právě za technologii Salesforce. Tyto signály přicházejí v době, kdy mnoho firem stále řeší, jak AI reálně využít, ale zároveň nechtějí přecházet na nestabilní řešení od menších startupů. Salesforce je vnímán jako spolehlivý dodavatel s robustní infrastrukturou, což může být v cyklu adopce AI velká výhoda. Dalším faktorem, který může podpořit růst tržeb, je nedávné zvýšení cen prémiových tarifů. Salesforce se tak snaží monetizovat svůj rostoucí balík AI funkcí, a analytici očekávají, že dopad na příjmy se začne naplno projevovat v následujících kvartálech. V minulém čtvrtletí rostly tržby z předplatného o 9 % v konstantní měně, což je sice solidní výsledek, ale stále pod úrovní, kterou investoři očekávají od lídra trhu. Salesforce, Inc. (CRM) Firma navíc na zářijové konferenci Dreamforce uvedla, že AI by mohla zvýšit celkové tržby o více než 10 % ročně – až na 60 miliard dolarů do roku 2030. Tyto ambiciózní odhady však musí být podpořeny konzistentními výsledky. Prvním testem bude právě aktuální čtvrtletí, kde FactSet očekává tržby 10,3 miliardy dolarů a zisk na akcii 2,86 dolaru. Investoři budou pozorně sledovat i vývoj krátkodobých nevyřízených zakázek, které FactSet odhaduje na 29 miliard dolarů. Zelnick však upozorňuje, že Agentforce zatím nemusí mít velký okamžitý dopad na výsledky. Většina zákazníků totiž stále experimentuje a drží pilotní projekty v relativně malých objemech. Obchody v oblasti AI agentů se pohybují v „nízkých šesti cifrách“, což je v kontextu Salesforce stále okrajová část. Na druhé straně Zelnick zdůrazňuje, že zákazníci preferují předem připravená řešení Salesforce před budováním vlastních modelů – což je zásadní pozitivní signál, protože to eliminuje riziko odchodu zákazníků mimo ekosystém firmy. Oba přední analytici – Zelnick i Slowinski – proto nadále doporučují akcie koupit. Zelnick drží cílovou cenu 340 USD a Slowinski 305 USD. Shodují se na tom, že Salesforce zůstává jedním z nejlépe umístěných hráčů v celém sektoru SaaS. Klíčovou otázkou nyní bude, zda středeční výsledky dokážou poskytnout dostatečně přesvědčivý důkaz, aby trh konečně opustil „AI skepsi“, která akcie firmy provází již měsíce.