Salesforce zveřejnil výsledky, které přinesly jeden z nejvýraznějších signálů letošního roku: poptávka po jeho produktech založených na umělé inteligenci roste a budoucí tok tržeb je silnější, než trh očekával. Společnost za uplynulé čtvrtletí vykázala tržby 10,3 miliardy dolarů, což znamená meziroční růst o 9 %, případně 8 % při konstantní měně. V segmentu předplatného, který tvoří dlouhodobý základ byznysu Salesforce (CRM), dosáhly tržby 9,7 miliardy dolarů, tedy o 10 % více než ve stejném období loňského roku. Obě hodnoty se přiblížily konsenzu FactSet a potvrdily, že firma drží stabilní růstové tempo, i když investoři byli poslední měsíce spíše skeptičtí. Významnou roli v této debatě sehrály obavy, že Salesforce nedokáže v éře generativní AI růst dostatečně rychle. Data však ukazují, že firma zůstává zdravě rostoucím hráčem, který si udržuje pozici v segmentu, kde konkurence neslábne. Přestože akcie od začátku roku do dne zveřejnění výsledků klesly o 29 %, nejnovější čísla přinesla zřetelný obrat v náladě. V prodlouženém obchodování akcie stouply přibližně o 5 %, což naznačuje, že investoři začínají přehodnocovat své očekávání. Jedním z nejdůležitějších indikátorů budoucího výkonu Salesforce je aktuální zbývající výkonnostní závazek (cRPO). Ten v uplynulém čtvrtletí vyskočil na 29,4 miliardy dolarů, tedy o 11 % meziročně. Tato hodnota překonala tržní konsensus a generální ředitel Marc Benioff ji označil za „silný potenciál budoucích tržeb“. Právě cRPO je metrikou, která investorům ukazuje spolehlivost dlouhodobých příjmů – a její vývoj naznačuje, že Salesforce dokáže v oblasti AI přitahovat stabilní a opakující se poptávku. Zdroj: Shutterstock Agentforce jako motor dlouhodobé poptávky po AI V centru pozornosti stojí platforma Agentforce, tedy sada nástrojů, které integrují generativní AI do firemních procesů. Salesforce tvrdí, že právě tato technologie posune společnost k ambicióznímu cíli: 60 miliardám dolarů organických ročních tržeb do fiskálního roku 2030. Podle finančního ředitele Robina Washingtona se Agentforce rychle stává jedním z klíčových produktů celé firmy, a to díky své schopnosti automatizovat rutinní úkoly, zvyšovat produktivitu a škálovat interní procesy. Zákazníci podle vedení nezačínají pouze s malými pilotními projekty. Naopak, ve většině případů se po počáteční implementaci rychle vracejí pro další rozšíření. To potvrzuje i fakt, že prostřednictvím Agentforce bylo zpracováno už 3,2 bilionu tokenů, což je číslo přímo ukazující objem využití AI nástrojů v praxi. Mike Spencer, šéf investor relations, uvedl, že právě toto tempo adopce jasně indikuje zrychlující trend využívání firemní AI. Právě tato dynamika je důležitá v kontextu letošních pochybností trhu. Ještě před zveřejněním výsledků analytik Jefferies Brent Thill upozorňoval, že zrychlení tržeb nemusí přijít dříve než v druhé polovině roku 2026, a akcie tak mohou dále klesat. Nejnovější data však ukazují, že Salesforce dokáže růst nejen díky expanzi zákaznické základny, ale i díky vertikálnímu rozšiřování užití své AI platformy u existujících klientů. Zvýšený výhled díky kombinaci AI a akvizice Informatica Dalším signálem zlepšující se situace je zvýšení celoročního výhledu. Salesforce nyní očekává tržby v pásmu 41,45 až 41,55 miliardy dolarů, zatímco dosavadní předpoklad činil 41,1 až 41,3 miliardy. Vedení uvedlo, že část zvýšení pochází z příspěvku čerstvě získané společnosti Informatica, specializované na správu dat. Podle odhadu přidá tato akvizice přibližně 80 bazických bodů k celoročnímu růstu tržeb. Je důležité zdůraznit, že posilující výhled přichází v době, kdy mnozí investoři očekávali opak. Rok 2025 byl pro Salesforce ve znamení nejistoty, přičemž trh pravidelně spekuloval o tom, zda firma neztrácí svou pozici ve srovnání s konkurenty, kteří do AI investují agresivněji. Zlepšení výhledu tak není jen účetní změnou – je to signál, že Salesforce dokáže svou AI strategii monetizovat rychleji, než předpokládala část trhu. K tomu se přidává skutečnost, že Agentforce se začíná stávat významným zdrojem dlouhodobých tržeb. Údaje o růstu cRPO ukazují, že zákazníci podepisují smlouvy nejen kvůli tradičním službám Salesforce, ale především kvůli jeho novým AI nástrojům. Pro investory jde o zásadní posun v sentimentu: od obav z „AI stagnace“ k jasnému důkazu rostoucí poptávky. Perspektiva roku 2026: stabilní růst a návrat důvěry Otázkou zůstává, zda výsledky Salesforce stačí k obrácení dlouhodobě pesimistické nálady. Firma sice zaznamenala solidní růst, ale zatím se nejedná o dramatické zrychlení, které by posunulo její valuaci výrazně výše. To však neznamená, že její perspektivy nejsou atraktivní. Salesforce ukazuje, že má robustní základ pro další roky, a jeho AI produkty přinášejí reálné tržby, nikoli jen marketingová očekávání. Pokud bude platforma Agentforce pokračovat v současném tempu adopce a akvizice Informatica se hladce začlení do portfolia, můžeme v příštích čtvrtletích očekávat postupné zrychlení růstu. Salesforce tak nevstupuje do roku 2026 jako firma, která musí přesvědčovat investory o své relevanci, ale jako společnost, která již začíná sklízet první plody rozsáhlejší AI strategie. Zdroj: asagarwal.com