Klíčové body Americký dolar prudce oslabil poté, co prezident Trump vyjádřil lhostejnost k jeho nedávnému poklesu Euro prorazilo hranici 1,20 USD a dosáhlo úrovně 1,2080, což je maximum od června 2023 Aktuálně kurz eura konsoliduje bez dalšího růstu v obchodním pásmu 1,1960 až 1,2045 USD Investoři se zaměřují na zasedání FOMC a Bank of Canada, kde se neočekávají změny sazeb   Komentáře prezidenta Trumpa včera poslaly dolar do spirály směrem dolů. Jeho zjevný nezájem o prudký pokles měny v posledních dnech vyvolal na trzích obavy, že administrativa preferuje slabší dolar. To přichází v těsném závěsu za něčím, co se jeví jako verbální intervence na podporu jenu prostřednictvím kontrol cen ze strany Fedu, údajně s otisky ministerstva financí. Zdá se, že prudký výprodej během severoamerického odpoledne vyčerpal bezprostřední pohyb, který začal již začátkem minulého týdne. Mnoho spekulantů na pokles dolaru se zdálo být spokojeno s předáním svých pozic novým prodejcům. Japonská ministryně financí Katayama se dnes snažila udržet strach ze společné intervence naživu prohlášením, že Tokio bude v případě potřeby koordinovat měnové reakce s USA. Pozornost investorů se dnes obrací k zasedáním FOMC a Bank of Canada. Ani od jedné centrální banky se neočekávají žádné změny v nastavení politik. Jedná se o situaci, kdy slova představitelů mohou být důležitější než jejich činy. Dnes zasedá také brazilská centrální banka, u které se očekává ponechání sazby Selic na 15,0 %. Švédská Riksbank zasedá zítra a její základní sazba pravděpodobně zůstane na úrovni 1,75 %. Technická analýza hlavních měnových párů Euro včera rostlo již čtvrtou seanci v řadě. Poté, co se zastavilo před úrovní 1.20, ji pozdě v severoamerické seanci prorazilo, když prezident Trump uvedl, že ho pokles dolaru neznepokojuje. S pomocí stop-loss příkazů měna vyskočila až na 1.2080, což je nejlepší úroveň od června 2023. Část nákupů eura může souviset s velkými opcemi. V pátek vyprší opce v hodnotě téměř 4,3 miliardy eur na úrovni 1.19 a v pondělí (2. února) opce za 2,0 miliardy eur na úrovni 1.20. Pár uzavřel nad horním Bollingerovým pásmem (nyní poblíž 1.1965) již třetí seanci v řadě a nachází se více než tři směrodatné odchylky nad 20denním klouzavým průměrem. Dnes nedochází k dalším nákupům a euro konsoliduje v pásmu 1.1960-1.2045. Poté, co dolar zaznamenal velký medvědí obrat ("outside down day") proti jenu, povzbuzený zprávami o kontrole cen Fedem jménem amerického ministerstva financí, otevřel v pondělí s mezerou níže. Tato mezera se nachází mezi pátečním minimem (~JPY155.65) a pondělním maximem (~JPY155.35). Dolar včera v Severní Americe klesl k úrovni JPY152.10. Oblast JPY152.50 odpovídá 50% Fibonacciho návratu z růstu dolaru od minima ze 17. září (~JPY145.50), kdy Fed poprvé v loňském roce snížil sazby. Dolar uzavřel pod svým dolním Bollingerovým pásmem druhou seanci v řadě. Nyní se nachází poblíž JPY153.10 a dnes konsoliduje v rozmezí zhruba JPY152.20-JPY153.05. Široký výprodej dolaru umožnil britské libře prodloužit její nedávný růst a překonat loňské maximum, které bylo mírně pod 1.3790. Po Trumpových komentářích pár GBP/USD vyskočil téměř na 1.3870, čímž dosáhl nejlepší úrovně od října 2021. Sedmidenní růst libry začal býčím obratem ("outside up day") 19. ledna. Již třetí seanci v řadě libra uzavřela nad horním Bollingerovým pásmem, které se dnes nachází poblíž 1.3765. Pár našel podporu poblíž 1.3770 a drží se pod úrovní 1.3850. Kanadský dolar dosáhl své nejlepší úrovně od loňského července, když byl americký dolar pod tlakem. Pár USD/CAD zaznamenal medvědí obrat a byl stlačen na CAD1.3560. Poprvé od září 2022 se obchodoval pod 200týdenním klouzavým průměrem (~CAD1.3615). Americký dolar uzavřel pod dolním Bollingerovým pásmem (~CAD1.3595 dnes) poprvé za více než měsíc. Kanadská měna mírně rozšířila včerejší zisky, ale nyní je prakticky beze změny. Australský dolar se včera poprvé od února 2023 obchodoval nad 0.7000. Krátce vyskočil nad 0.7015 a dnes dosáhl téměř 0.7025. Na grafech je málo technických překážek před maximem z roku 2023 (~0.7160). Pár AUD/USD se již pátou seanci drží nad horním Bollingerovým pásmem (~0.6975). Dnešní minimum se nachází poblíž 0.6980. Dolar byl včera prodáván až k MXN17.1270 a dnes k MXN17.1055, než se odrazil mírně nad MXN17.20. Pokud nedojde k prudkému zotavení dolaru, leden bude třetím měsícem v řadě, kdy dolar posílil ve čtyřech ze čtyř týdnů. Zdá se, že výraznější podpora na grafu je až blíže k úrovni MXN17.00. PBOC stanovila fixing dolaru na nové víceleté minimum CNY6.9755. Přesto se dolar drží nad včerejším minimem (~CNH6.9315) vůči offshore jüanu. Indická rupie nebyla schopna výrazněji posílit navzdory výprodeji dolaru a pohybuje se v pásmu INR91.4150-INR91.97, přičemž ani lepší než očekávaná data o průmyslové výrobě (7,8 %) měně nepomohla. Dopad na komoditní a akciové trhy Globální akcie jsou smíšené. Tokijské trhy byly smíšené, zatímco hongkongské akcie vyskočily o více než 2,5 % a indexy na Tchaj-wanu a v Jižní Koreji si připsaly přibližně 1,5 %. Evropský index Stoxx 600 odevzdává většinu včerejšího téměř 0,6% zisku. Futures na Nasdaq rostou o téměř 0,9 % a futures na S&P o 0,35 %. Výnosy desetiletých amerických dluhopisů jsou pevné poblíž 4,25 %. Zlato dnes dosáhlo rekordního maxima poblíž 5311 USD a v pozdním evropském dopoledni se pohybuje kolem 5255 USD. Stříbro v pondělí atakovalo rekord u 117.70 USD. Dnes se dostalo nad 116 USD, ale v Evropě se obchoduje poblíž 111 USD. Březnový kontrakt na ropu WTI včera vyskočil na téměř 62.65 USD, což je nejlepší úroveň od konce září, podpořena Trumpovými komentáři o přibližování amerických sil k Íránu. Zisky byly dnes rozšířeny na 63.00 USD, než nastalo vybírání zisků a návrat k 62 USD. Výhled měnové politiky Po trojím snížení sazeb v poslední části roku 2025 nemá Fed žádnou naléhavou potřebu nyní znovu jednat. Většina představitelů Fedu to uznala, kromě guvernéra Mirana, který zřejmě hodlá znovu hlasovat pro další snížení sazeb. S růstem HDP nad 4 % ve 3. čtvrtletí a odhadem Atlanta Fed nad 5 % pro 4. čtvrtletí se však k jeho nesouhlasu pravděpodobně nikdo z holubičích členů nepřipojí. Trh futures započítává asi 77% šanci na snížení sazeb na konci prvního pololetí roku 2026. Výsledek zasedání Bank of Canada bude znám několik hodin před Fedem, ale i zde je malá šance na změnu cílové sazby 2,25 %. Bank of Canada uvádí, že nezná směr ani načasování dalšího kroku. Trh swapů vidí minimální riziko snížení v nadcházejících měsících (ne více než 15% šance). Naopak australské CPI vzrostlo v prosinci meziročně na 3,8 % z 3,4 % v listopadu. Trh futures nyní přisuzuje zhruba 68% pravděpodobnost zvýšení sazeb na zasedání centrální banky příští týden.