Klíčové body Dolar po rozhodnutí Bank of Japan klesl na nová minima kolem úrovně 157,35 JPY. Euro krátce vystoupalo k 1,1760 USD, následně však oslabilo pod hranici 1,1730. PBOC poprvé od roku 2023 stanovila referenční kurz dolaru pod klíčovou úroveň 7,00 CNY. Očekává se schválení financování vlády USA, což by koncem měsíce odvrátilo vládní shutdown.   Americký dolar se během poslední severoamerické seance tohoto týdne obchoduje smíšeně. Jak se všeobecně očekávalo, Bank of Japan (BoJ) ponechala úrokové sazby beze změny, což okamžitě vyvolalo prudké výkyvy japonského jenu a následné spekulace o možné materiální intervenci. V naší redakci jsme v tomto ohledu spíše skeptičtí, nicméně uznáváme zvýšenou intenzitu slovních intervencí a možnost, že úředníci kontrolovali kurzy. Dalším významným vývojem je krok čínské centrální banky (PBOC), která poprvé od roku 2023 stanovila referenční sazbu dolaru pod úroveň CNY 7.0. Na politické scéně se očekává, že prezident Trump v nejbližších dnech oznámí svou volbu na post předsedy Fedu. Zda Powell zůstane po květnu, aby dokončil své funkční období jako guvernér, pravděpodobně nebude oznámeno ještě nějakou dobu. FOMC zasedá příští týden a rozhodnutí ponechat sazby beze změny bude pravděpodobně méně kontroverzní než rozhodnutí z minulého měsíce o snížení sazeb. Sněmovna reprezentantů vedená republikány mezitím schválila zákon o financování federální vlády po zbytek fiskálního roku. Ačkoli se objevil určitý odpor proti prioritám prezidenta, očekává se, že Senát zákon schválí a Trump jej podepíše, čímž se odvrátí další shutdown na konci tohoto měsíce. Technická analýza hlavních měnových párů Měnový pár EUR/USD včera zaznamenal "outside up day", když se obchodoval na obou stranách středečního rozpětí a uzavřel nad jeho maximem. Z technického hlediska je ještě významnější uzavření nad maximem minulého týdne (~1.17), což by znamenalo "outside up week". Euro se vyšplhalo téměř k 1.1760, čímž se zastavilo těsně pod úterním maximem, které dosahovalo téměř 1.1770. V rámci konsolidace pár mírně klesl pod 1.1730, ale intradenní indikátory momenty jsou napjaté, což připravuje půdu pro možný odraz během severoamerické seance. Podle tržních dat dolar včera vytvořil nové šestidenní maximum o 1/100 jenu (téměř 158.90), než se obrátil níže. Dnes expirují opce v hodnotě 1,7 miliardy USD na úrovni 159. Poté, co BoJ ponechala sazby beze změny, pár USD/JPY vyskočil téměř na 159.23 a následně obrátil směr dolů k téměř 157.35, což je nové minimum od 8. ledna. Ačkoli existují spekulace o intervenci, materiální zásah se nezdá být pravděpodobný. Spíše očekáváme zvýšenou slovní intervenci. Dolar dnes narušil 20denní klouzavý průměr poblíž 157.55, ale v pozdním evropském dopoledním obchodování se pohybuje poblíž 158.25. Britská libra (GBP/USD ) včera otestovala a udržela středeční minimum těsně nad 1.3400 a odtud se odrazila k dvouapůltýdennímu maximu několik setin centu nad 1.3500, ovšem až po expiraci opcí v objemu přibližně 380 milionů GBP na úrovni 1.3495. Sterling dnes mírně posílil přes 1.3535, což je nejlepší úroveň od 6. ledna. Maximum z dřívějška tohoto měsíce bylo mírně pod 1.3570, což byla nejvyšší hodnota od dne po prvním snížení sazeb Federálním rezervním systémem v roce 2025 dne 17. září. Denní indikátory hybnosti vypadají připraveny k obratu výše. Komoditní měny a vývoj na rozvíjejících se trzích Americký dolar vytvořil "outside day" vůči kanadskému dolaru (USD/CAD ), ale neuzavřel pod středečním minimem (~1.3785). Přesto působí měnový pár těžkopádně. Dnes se zatím drží pod 1.3800 a zůstává nad 1.3780. Další technický cíl pro retracement je poblíž 1.3750 a pod ním 1.3710. Indikátory momenta se obrátily směrem dolů. Pětimesíční minimum stanovené minulý měsíc bylo mírně pod 1.3645 a jeví se jako rozumný cíl pro příští týden či dva. Australský dolar (AUD/USD ) byl na začátku roku jednou z nejsilnějších měn G10. Včerejší silnější než očekávaná data z trhu práce a zvýšené spekulace o snížení sazeb již příští měsíc jej posunuly téměř k 0.6645. Dnes dosáhl téměř 0.6655, což jsou úrovně nevídané od října 2024. Býci na "Aussie" však riskují. Bollingerovo pásmo je nastaveno na dvě směrodatné odchylky nad 20denním klouzavým průměrem a australský dolar včera uzavřel více než tři směrodatné odchylky nad tímto průměrem. Podle této statistické metriky je překoupenější než za poslední roky. Hranice tří směrodatných odchylek je dnes poblíž 0.6860, zatímco standardní Bollingerovo pásmo je dnes mírně nad 0.6810. PBOC poprvé od roku 2023 stanovila referenční sazbu dolaru pod CNY 7.00 (dnešní fixace byla na 6.9929 oproti včerejším 7.0019). Úroveň CNY 7.0 nebyla jen cílem, který mnozí v posledních měsících očekávali, ale stanovení referenční sazby pod ní má psychologický význam. Jde také o největší snížení fixace dolaru od loňského srpna. Indická rupie zůstává pod tlakem. Dolar dnes dosáhl nového rekordu poblíž INR 91.97, přestože rezervy centrální banky vzrostly minulý týden o 14 miliard USD na 701.4 miliardy USD. Dopad na komodity a makroekonomický výhled Zlato dnes stanovilo rekord poblíž $4967.35, ale následně obrátilo níže a v pozdním evropském dopoledním obchodování se pohybuje poblíž $4920. Stříbro také stanovilo rekord (~$99.40) a drží se lépe než zlato, aktuálně mírně pod $99. Březnová ropa WTI je pevná poblíž $60.40, ale obchoduje se v rámci včerejšího rozpětí (~$58.95-$60.80). HDP tracker atlantského Fedu vidí růst USA ve 4. čtvrtletí na úrovni 5.4% poté, co byl HDP za 3. čtvrtletí včera revidován na 4.4% z původních 4.3%. Očekává se, že s daňovými škrty a vratkami se ekonomická dynamika přenese i do první části roku. Předběžný lednový PMI by měl být s tímto příběhem konzistentní. Malé nárůsty ve výrobě a službách mohou posunout kompozitní PMI na 53.0 z 52.7 v prosinci. V Evropě byl souhrnný předběžný lednový PMI eurozóny smíšený, s pevnější výrobou a slabšími službami. Kompozitní index byl beze změny na 51.5. Výrobní PMI posílil, ale zůstává pod hranicí 50 bodů. Ve Velké Británii maloobchodní tržby v prosinci vzrostly o 0.4%, zatímco medián odhadů počítal s stagnací. Předběžný lednový kompozitní PMI v Británii vzrostl na 53.9 z 51.4. V Japonsku prosincové CPI zmírnilo na 2.1% z 2.9% a jádrová míra klesla na 2.4% z 3.0%, což bylo v souladu s očekáváním.