Rok 2026 se pro společnost Intel stává zásadním obdobím, které může rozhodnout o budoucnosti jejího foundry byznysu. Klíčové body Intel (INTC) vstupuje do roku 2026 jako klíčového testu své foundry strategie Proces Intel 18A je technologicky připraven, ale zatím bez velkých externích zákazníků Budoucnost uzlu Intel 14A závisí na získání pevných závazků odběratelů Úspěch či neúspěch zakázek rozhodne o dalším směřování výrobního byznysu Intelu Firma v posledních letech masivně investovala do výrobních kapacit a vývoje vlastních procesních uzlů s ambicí stát se významným smluvním výrobcem čipů pro externí zákazníky. Tento cíl však zatím zůstává jen částečně naplněn. Přestože Intel (INTC) dosáhl technologického pokroku, klíčová otázka zní, zda se mu podaří proměnit technické schopnosti v reálné, dlouhodobé zakázky. V centru pozornosti stojí především procesy Intel 18A a Intel 14A. První z nich se již dostal do výroby, druhý má být páteří budoucí strategie. Právě zde se láme chleba: bez významných externích zákazníků zůstane ambice Intelu v oblasti foundry pod silným tlakem. Intel 18A je technologický milník, ale zatím bez velkých zákazníků Proces Intel 18A představuje vyvrcholení původní výrobní strategie společnosti. Na tomto uzlu se již vyrábějí procesory Panther Lake určené pro PC produkty samotného Intelu. Z technologického hlediska jde o důležitý krok, který má demonstrovat, že firma dokáže konkurovat nejpokročilejším výrobním procesům na trhu. Problémem však zůstává skutečnost, že Intel 18A zatím negeneruje významné objemy výroby pro externí zákazníky. Společnost sice v posledních letech oznámila několik dohod – například smlouvu z roku 2024 s Microsoftem (MSFT) na výrobu blíže neupřesněného čipu nebo spolupráci s Amazonem (AMZN) na AI fabric čipech – rozsah ani časový harmonogram těchto zakázek však nebyl zveřejněn. Prakticky veškeré příjmy z výroby čipů tak nadále pocházejí z interní poptávky. Na trhu se rovněž objevily spekulace, že Apple (AAPL) by mohl v budoucnu využít variantu Intel 18A pro některé čipy řady M. I pokud by se taková spolupráce potvrdila, finanční přínos by se projevil nejdříve s výrazným zpožděním. To znamená, že krátkodobě Intel nemůže na podobné možnosti spoléhat. Zdroj: Getty images Intel 14A a změna přístupu: zákazníci na prvním místě Zkušenosti s procesem 18A vedly vedení společnosti k výrazné změně strategie. U připravovaného uzlu Intel 14A už neplatí přístup „nejdřív postavíme kapacity, zákazníci přijdou později“. Generální ředitel Lip-Bu Tan jasně deklaroval, že éra „bianko šeků“ skončila a že u nové generace procesů musí mít prioritu konkrétní závazky odběratelů. Tento posun je patrný i v přístupu k investicím. Intel čelí nedostatku výrobních kapacit, pracuje na zlepšování výtěžnosti stávajících procesů a navyšuje nákupy výrobních nástrojů. Zároveň však zůstává disciplinovaný v rozšiřování kapacit pro Intel 14A. Společnost otevřeně přiznává, že nemá smysl budovat rozsáhlou infrastrukturu, pokud není jisté, že o ni bude zájem. Finanční ředitel Dave Zinsner tuto strategii shrnul s tím, že rozvoj Intel 14A je úzce navázán na foundry zákazníky a že bez potvrzené poptávky by šlo o neefektivní využití kapitálu. Tento přístup sice snižuje riziko nadbytečných investic, zároveň však zvyšuje tlak na obchodní stránku celé strategie. Rok s vysokými sázkami pro foundry byznys Rok 2026 je pro Intel v tomto ohledu rozhodující. Pokud se společnosti nepodaří získat významné externí zákazníky pro Intel 14A, zůstane budoucnost její foundry divize nejistá. Naopak úspěch by mohl znamenat zásadní obrat a otevřít cestu k růstu příjmů v dalších letech. Management Intelu nicméně dává najevo opatrný optimismus. Firma plánuje v prvním čtvrtletí vydat verzi 0.5 sady pro návrh procesů Intel 14A, což je klíčový nástroj pro potenciální zákazníky při rozhodování o využití nové technologie. Aktuální harmonogram počítá se zahájením rizikové výroby do konce roku 2027 a se sériovou výrobou od roku 2028. Tyto termíny však nejsou pevně dané a budou se odvíjet od zájmu trhu. Lip-Bu Tan očekává, že pevné závazky začnou přicházet ve druhé polovině letošního roku. Podle jeho vyjádření jsou jednání s potenciálními externími zákazníky aktivní a rozhodování o dodavatelích by mělo pokračovat až do první poloviny roku 2027. Právě tato fáze bude klíčová pro posouzení, zda se foundry strategie Intelu skutečně uchytí. Tržní prostředí hraje Intelu do karet, ale čas se krátí Situace v celém polovodičovém odvětví vytváří pro Intel příznivé podmínky. Lídr trhu TSMC (TSM) se potýká s omezenou kapacitou v důsledku prudkého růstu poptávky, zejména v oblasti umělé inteligence. To otevírá prostor pro alternativní výrobce, kteří dokážou nabídnout konkurenceschopné procesy. Proces Intel 18A zde hraje důležitou roli jako důkaz technologické vyspělosti. Uvedení procesorů Panther Lake na trh slouží jako praktická demonstrace schopností Intelu v oblasti moderní výroby. Úspěšné zvládnutí této fáze může zvýšit důvěru potenciálních zákazníků, kteří hledají nové výrobní partnery. Zároveň však platí, že časový prostor není neomezený. Pokud Intel nezajistí klíčové zákazníky v relativně krátkém horizontu, může se foundry byznys dostat do situace, kdy nebude schopen ospravedlnit další investice. Naopak jediný velký zákazník – ať už hyperscaler vyvíjející vlastní čipy, nebo velká fabless společnost s vysokými objemy – by mohl výrazně změnit vnímání celé strategie. Intel vstupuje do roku 2026 s technologicky silnou pozicí, ale s otevřenými otázkami na straně poptávky. Získání externích zákazníků se stává klíčovým měřítkem úspěchu celé výrobní transformace. Pokud se společnosti podaří v druhé polovině roku uzavřít několik významných dohod, může to položit základ pro růst tržeb z foundry výroby v roce 2027 a dalších letech a zároveň podpořit důvěru investorů. Naopak neúspěch by znamenal, že ambiciózní výrobní strategie zůstane bez odpovídajícího ekonomického efektu. Pro Intel tak nejde jen o technologii, ale o schopnost přesvědčit trh, že jeho výrobní kapacity představují životaschopnou alternativu v čím dál konkurenčnějším polovodičovém světě. Zdroj: Shutterstock