Klíčové body Trumpova hrozba cel na evropské země způsobila růst zlata o 2 % a mírné oslabení amerického dolaru Německé futures DAX klesly o 1,5 % a futures na index S&P 500 ztrácejí přibližně 0,8 % Washington zvažuje zavedení cel ve výši 10 % až 25 % na osm států EU kvůli sporu o Grónsko Trhy vyčkávají na středeční projev prezidenta Trumpa v Davosu, který může přinést další volatilitu na měnových trzích   Jen málokterý analytik měl ve svém výhledu na rok 2026 invazi USA do Grónska jako hlavní bod. Víkendový krok prezidenta Trumpa zavést cla však okamžitě rozhýbal trhy: zlato posílilo o 2 %, akcie klesly o 1,0–1,5 % a americký dolar se ocitl pod mírným tlakem. Světové ekonomické fórum v Davosu se tak tento týden stane dějištěm intenzivní diplomacie mezi USA a Evropou, což pravděpodobně přinese i zvýšenou volatilitu na devizových trzích. Geopolitické napětí a reakce dolaru Washington o víkendu zvýšil sázky ve své snaze získat Grónsko. Hrozba zvýšení cel z 10 % na 25 % pro osm evropských zemí vypadá jako součást strategie „maximálního tlaku“ s cílem zajistit dohodu. Mnozí političtí komentátoři soudí, že to povede ke konci politiky ústupků EU vůči USA. Otázkou pro tento týden zůstává, zda evropští lídři přistoupí k odvetným opatřením v poměru jedna ku jedné, podobně jako to loni udělala Čína, aby donutila Washington k ústupu. Prvotní reakce trhu byla jasná: zlato otevřelo s mezerou výše, futures na německý DAX klesly o 1,5 % a dolar mírně oslabil. Americké trhy jsou sice kvůli svátku Martina Luthera Kinga zavřené, ale futures na S&P naznačují pokles o 0,8 %. Je však pravděpodobně příliš brzy na oprašování scénáře „výprodeje Ameriky“. Investoři jsou zatím opatrní v následování témat, která často vypadají jen jako hlasitá rétorika před samotným diplomatickým jednáním. I kdyby situace eskalovala, nepředpokládáme tak masivní, 10% výprodej dolaru, jaký jsme viděli v minulém roce. Kromě Grónska by tento týden mohl přinést oznámení nového předsedy Fedu. Poté, co prezident naznačil, že Kevin Hassett zůstane v Národní ekonomické radě, se jako favorit jeví Kevin Warsh, což by pro dolar mohlo být mírně pozitivní. Z technického pohledu by americká makrodata měla ustoupit politice. Pro index DXY může nyní rezistence na úrovni 99.35 omezovat růst, přičemž mírný bias směřuje ke korekci zpět do oblasti 98.80/85. Chcete využít této příležitosti?Výhled pro evropské měny Pro evropský průmysl přichází hrozba nových cel v nevhodnou dobu, právě když se nálada v sektoru začala zlepšovat a podniky se naučily žít s loňskou volatilitou cel. Tyto události pravděpodobně donutí Evropu zaměřit se na generování domácí poptávky. Měnový pár EUR/USD nalezl podporu pod úrovní 1.1600. Klíčová vnitrodenní rezistence se nachází na 1.1650 a její proražení by mohlo otevřít cestu k pásmu 1.1690/1700. Očekáváme také mírně zvýšenou volatilitu eura vzhledem k nejistotě tohoto týdne. V případě britské libry se domníváme, že listopadová data z trhu práce a prosincová inflace CPI by mohly podpořit býčí sentiment a prodloužit short squeeze trvající od konce listopadu. Původně jsme viděli slabinu spíše u EUR/GBP s riziky k 0.8600, avšak slabost dolaru na začátku týdne by mohla přesunout většinu pohybu na pár GBP/USD . Překonání hranice 1.3415/3420 by mohlo otevřít prostor k růstu směrem k oblasti 1.3450/3460. Je však třeba mít na paměti, že libra má tendenci zaostávat v dobách silné risk-off nálady.