Klíčové body Americký dolar se stabilizuje a může nalézt podporu na dně svého letošního obchodního pásma Pár USD/JPY se zotavuje s krátkodobým cílem zaplnit mezeru směrem k úrovni 155,60 Zítřejší zasedání FOMC je vnímáno jako událost s mírně pozitivním dopadem na kurz dolaru Index DXY by mohl zamířit výše, pokud dnešní data ADP o zaměstnanosti nepřinesou negativní překvapení   Situace na globálních devizových trzích se dnes zdá být o něco klidnější. Měnový pár USD/JPY koriguje část svých těžkých ztrát, zatímco EUR/USD zůstává nadále silně poptávaný. Ačkoliv pro dnešní den nevidíme žádné bezprostřední spouštěče pro výrazné pohyby, v naší redakci zastáváme názor, že americký dolar by mohl najít pevnou půdu pod nohama na dně svého obchodního pásma pro rok 2025. Stabilizace po výprodeji a role centrálních bank Po dvou dnech intenzivních výprodejů začíná dolar vykazovat známky stabilizace. USD/JPY se posouvá mírně výše, zatímco investoři vyhodnocují nedávné události. Data z japonského peněžního trhu naznačují, že pokud Bank of Japan v pátek intervenovala nad hladinou 159, stalo se tak v zanedbatelném objemu. Ticho vycházející z Washingtonu ohledně pátečních kontrol sazeb ze strany Fedu navíc naznačuje, že americké administrativě tato nejednoznačnost vyhovuje. Po pátečním šoku vidíme klesající marginální dopad této aktivity, pokud USA a Japonsko formálně nepotvrdí společnou intervenci – což by bylo poprvé od roku 2011. Technicky má USD/JPY otevřenou mezeru směrem vzhůru k úrovni 155.60, což by mohl být krátkodobý směr trhu. Katalyzátorem může být i výkonnost jenu kolem výsledků aukce 40letých dluhopisů JGB (slabá aukce by znamenala slabší jen). Co se týče širšího trendu dolaru, silné toky do rozvíjejících se trhů jsou pro dolar mírně negativní. Americká data se však drží dobře a zítřejší zasedání FOMC vnímáme jako mírně pozitivní riziko pro dolar. S blížícím se únorem se sezónní vlivy obracejí ve prospěch dolaru. Rizikem pro tento týden jsou aukce 5letých a 7letých amerických státních dluhopisů nebo případné zklamání z výsledků čtyř společností z tzv. „Magnificent Seven“. Pokud jde o dnešek, klíčová budou data ADP o zaměstnanosti. Pokud nepřinesou negativní překvapení, index DXY by se mohl posunout výše a vyplnit pondělní mezeru k 97.42. Technický výhled pro EUR/USD Pár EUR/USD zůstává silný. Včerejší zveřejnění německého indexu IFO nebylo tak silné, jak mohlo být, což představuje pro Evropu promarněnou příležitost přilákat portfoliový kapitál z USA. Připomeňme, že touto dobou v loňském roce se euru dařilo díky rotaci fondů do Evropy a fiskálním stimulům v Německu. Z technického hlediska vykazuje EUR/USD zajímavé vzorce. Existuje zde mezera směrem dolů k úrovni 1.1834, která by nyní měla fungovat jako podpora (support), pokud se pár chystá prorazit nad maxima pásma na 1.1910/20. V současné době se domníváme, že tato maxima mohou odolat a že EUR/USD může zakončit čtvrtletí někde v blízkosti 1.17. Opční trh však naznačuje, že někteří investoři se připravují na výraznější pohyby, podobně jako loni v dubnu. Britská libra a politická rizika Nadvýkonnost libry v tomto týdnu může být způsobena tím, že správci aktiv drželi silné krátké pozice (short) na GBP/USD , které byly vystaveny tlaku během výprodeje dolaru. Domníváme se, že současné úrovně na páru GBP/USD – vysoké hodnoty 1.36 a nízké 1.37 – by mohly představovat nejlepší úrovně čtvrtletí a možná i celého roku. Britská politika může v nadcházejících měsících opět zatížit libru. Dalším velkým datem jsou doplňovací volby ve Spojeném království 26. února. Pokud Labouristé ztratí své křeslo ve prospěch strany Reform, zvýší se tlak na premiéra Starmera. Stručně řečeno, libra se podle našeho názoru nachází poblíž vrcholu svých víceletých pásem.