Ačkoliv se americký trh firemních dluhopisů zdá na povrchu klidný a emise v prvním týdnu roku dosahují rekordních objemů, pod povrchem narůstají rizika ztráty investičního stupně. Podle analýzy banky JPMorgan Chase & Co. objem dluhopisů, které se ocitly na hraně pádu do spekulativního pásma (junk), v loňském roce výrazně vzrostl. Přibližně 63 miliard dolarů amerických firemních dluhopisů v rámci investičního stupně má nyní high-yield rating od jedné agentury, hodnocení BBB- od ostatních a alespoň jeden negativní výhled. Pro srovnání, na konci roku 2024 činila tato hodnota 37 miliard dolarů.
Stratégové upozorňují, že tlak na rozvahy společností roste v důsledku refinancování dluhu a zvyšujících se úrokových nákladů. V roce 2025 migrovalo přibližně 55 miliard dolarů dluhopisů z investičního stupně do kategorie „padlých andělů“ (fallen angels), což výrazně převyšuje loňských 10 miliard dolarů u firem, které si ratingově polepšily („rising stars“).
Dluh s hodnocením BBB- tvoří rekordně nízkých 7,7 % indexu JPMorgan pro vysoce hodnocené korporátní dluhopisy, avšak náchylnost ke zhoršení ratingu zůstává vysoká. Odborníci z CreditSights varují před oslabováním úvěrových profilů, které je poháněno rostoucím zadlužením v poměru k ziskům, masivními výdaji na umělou inteligenci a akvizicemi.
Ačkoliv se americký trh firemních dluhopisů zdá na povrchu klidný a emise v prvním týdnu roku dosahují rekordních objemů, pod povrchem narůstají rizika ztráty investičního stupně. Podle analýzy banky JPMorgan Chase & Co. objem dluhopisů, které se ocitly na hraně pádu do spekulativního pásma , v loňském roce výrazně vzrostl. Přibližně 63 miliard dolarů amerických firemních dluhopisů v rámci investičního stupně má nyní high-yield rating od jedné agentury, hodnocení BBB- od ostatních a alespoň jeden negativní výhled. Pro srovnání, na konci roku 2024 činila tato hodnota 37 miliard dolarů.
Stratégové upozorňují, že tlak na rozvahy společností roste v důsledku refinancování dluhu a zvyšujících se úrokových nákladů. V roce 2025 migrovalo přibližně 55 miliard dolarů dluhopisů z investičního stupně do kategorie „padlých andělů“ , což výrazně převyšuje loňských 10 miliard dolarů u firem, které si ratingově polepšily .
Dluh s hodnocením BBB- tvoří rekordně nízkých 7,7 % indexu JPMorgan pro vysoce hodnocené korporátní dluhopisy, avšak náchylnost ke zhoršení ratingu zůstává vysoká. Odborníci z CreditSights varují před oslabováním úvěrových profilů, které je poháněno rostoucím zadlužením v poměru k ziskům, masivními výdaji na umělou inteligenci a akvizicemi.
