Klíčové body Libra po zveřejnění inflace mírně posílila o 0,1 % na úroveň 1,3441 USD Meziroční inflace CPI v prosinci vzrostla na 3,4 %, což překonalo očekávání trhu Ochlazující se trh práce naznačuje možnost snížení úrokových sazeb Bank of England již v březnu Růst libry je vnímán jako křehký kvůli zhoršujícímu se výhledu zaměstnanosti a ekonomického růstu   Mírné posílení britské libry po zveřejnění nejnovějších údajů o inflaci ve Spojeném království odráží trh, který stále reaguje primárně na cenové tlaky, zatímco podceňuje signály přicházející z ochlazujícího se trhu práce. Ačkoliv index spotřebitelských cen v prosinci meziročně vzrostl na 3.4 % a překonal tak očekávání analytiků, tento údaj jen stěží změní širší měnový narativ, kterému v současnosti čelí Bank of England. Rozporuplné signály z ekonomiky Zatímco inflace krátkodobě podpořila libru, údaje o zaměstnanosti zveřejněné o den dříve vykreslily zcela odlišný obraz slábnoucího trhu práce. Tlumená reakce trhu na toto zhoršení naznačuje, že očekávání ohledně snížení úrokových sazeb nejsou v cenách plně zohledněna. Z našeho pohledu se proto současné zisky libry jeví spíše jako křehké než fundamentálně podložené. Investoři se v současnosti ocitají v pasti mezi optikou inflačních čísel a realitou trhu práce. Tento rozpor se jasně projevil na devizových trzích, kde měnový pár GBP/USD posílil o 0.1 % na úroveň 1.3441. Relativní výkonnost libry vůči euru však zůstala vlažná, když společná evropská měna oslabila pouze o 0.2 % na hodnotu 0.8707. Výhled pro měnovou politiku Bank of England Tato divergence jasně ukazuje, že se účastníci trhu začínají více soustředit na výhled britského růstu a zaměstnanosti než na jednorázové překvapení v podobě vyšší inflace. S tím, jak se podmínky na trhu práce zhoršují, je pravděpodobné, že základní inflační tlaky budou v nadcházejících měsících polevovat. To spíše posiluje argumenty pro dřívější uvolnění měnové politiky než pro její odklad. Pro obchodníky to znamená jasné varování: síla libry tažená pouze inflačními překvapeními nemusí mít dlouhého trvání. Základní scénář předpokládá, že Bank of England si zachová prostor pro snížení sazeb již v březnu, pokud bude trh práce nadále vykazovat známky slabosti a inflační momentum vyprchá. To by ponechalo britskou měnu zranitelnou, zejména vůči euru. Chcete využít této příležitosti?Rizika a klíčové faktory sledování Klíčovým rizikovým scénářem by bylo opětovné zrychlení růstu mezd nebo inflace ve službách, což by donutilo centrální bankéře držet sazby na vyšších úrovních po delší dobu. Takový vývoj by mohl stabilizovat libru poblíž současných úrovní. Dokud se však takové důkazy neobjeví, trhy zůstanou extrémně citlivé na data z trhu práce a komunikaci centrální banky, které nyní mají větší váhu než dílčí odchylky v inflaci.