Klíčové body Wells Fargo v roce 2025 výrazně překonala širší akciový trh Baird snížil hodnocení kvůli omezenému prostoru pro další růst Pozitivní regulatorní změny jsou už z velké části započteny v ceně Dlouhodobé fundamenty banky zůstávají podle analytiků silné Právě tento pohled stojí za nedávným krokem investiční společnosti Baird, která snížila hodnocení akcií Wells Fargo z neutrálního na podprůměrné. Podle analytika Davida George už je většina pozitivních zpráv promítnuta v ceně akcie a rok 2026 může být z hlediska zisků výrazně náročnější.David George snížil cílovou cenu akcií Wells Fargo na 90 dolarů, což implikuje zhruba sedmiprocentní pokles oproti nedávné závěrečné ceně. Tento krok přichází po roce, kdy akcie banky vzrostly o 32,7 %, což byl už třetí roční růst v řadě. Výkonnost Wells Fargo tak výrazně překonala širší trh, když referenční index S&P 500 v roce 2025 posílil přibližně o 16 %. Právě tento rozdíl je podle Bairdu klíčovým důvodem ke zvýšené opatrnosti.Analytik připouští, že základní provozní trendy banky zůstávají zdravé. Úvěrová aktivita se vyvíjí příznivě a investoři mohou podle něj oprávněně počítat s postupným uvolňováním regulatorních omezení, která Wells Fargo svazovala v předchozích letech. Přesto se domnívá, že současné ocenění už tyto pozitivní faktory plně odráží. Jinými slovy, trh podle něj předběhl realitu a očekávání do budoucna jsou nastavena velmi vysoko.Rok 2025 byl pro Wells Fargo zlomový především z regulatorního pohledu. Banka se dočkala zrušení dlouholetého limitu na objem aktiv, který byl zaveden po sérii skandálů z minulého desetiletí. Zároveň došlo k uvolnění stresové kapitálové rezervy, což výrazně zlepšilo flexibilitu banky při řízení kapitálu. Podle George se však v posledních měsících pozornost investorů přesunula od samotných regulatorních milníků k otázce, zda banka dokáže naplnit vysoká očekávání, která jsou s prémiovým oceněním akcie spojena.Zrušení limitu aktiv sice otevírá Wells Fargo nové možnosti růstu, ale podle analytika nepřináší okamžité a snadno měřitelné přínosy na straně nákladů. Banka nyní může více investovat do rozšiřování pobočkové sítě, najímání finančních poradců, rozvoje nabídky kreditních karet, úvěrů na automobily, posilování investičního bankovnictví i technologické infrastruktury. Tyto kroky mohou dlouhodobě podpořit růst, ale krátkodobě spíše zvyšují náklady, než aby vedly k rychlému zlepšení ziskovosti.Chcete využít této příležitosti?George proto upozorňuje, že rok 2026 může být obdobím, kdy se Wells Fargo bude muset vyrovnat s náročnějším srovnávacím základem. Po velmi silném růstu v roce 2025 už nebude snadné investory znovu překvapit pozitivními výsledky. To podle něj zvyšuje riziko, že akcie mohou zaostávat za trhem, i když samotné hospodaření banky zůstane solidní.Zároveň však analytik zdůrazňuje, že jeho opatrnější postoj neznamená zpochybnění dlouhodobých fundamentů Wells Fargo . Aktualizovaný cíl ziskovosti považuje za více než realistický a očekává, že banka bude v následujících čtvrtletích aktivně pracovat s kapitálem. To by se mělo projevit kombinací zpětných odkupů akcií a dalšího růstu úvěrového portfolia, což může postupně snížit kapitálovou přebytečnost a zvýšit návratnost pro akcionáře. Ve střednědobém horizontu by podle George měla Wells Fargo dosahovat návratnosti hmotného základního kapitálu v rozmezí 17 až 18 %. Tento cíl považuje za realistický vzhledem k velikosti banky, její tržní pozici a očekávanému zlepšování provozní efektivity. Z dlouhodobého pohledu tak Wells Fargo zůstává kvalitním bankovním titulem, otázkou však podle Bairdu je, zda aktuální cena akcie nabízí investorům dostatečnou rezervu pro další růst.Celkově tak analytici upozorňují na rozdíl mezi silnými fundamenty banky a náročným oceněním po výrazném růstu. Zatímco rok 2025 byl pro Wells Fargo velmi úspěšný, rok 2026 může přinést spíše období konsolidace, kdy se bude rozhodovat, zda banka dokáže vysoká očekávání skutečně naplnit.