Analytici z JPMorgan Chase přistoupili ke zhoršení investičního doporučení pro akcie společnosti Kraft Heinz a upozornili, že titul čelí omezenému krátkodobému růstovému potenciálu. Klíčové body JPMorgan snížila doporučení akcií Kraft Heinz na podvážené Pozastavení rozdělení omezilo krátkodobý růstový potenciál Objemy prodeje v USA klesají již devatenáct čtvrtletí Marketingové investice mohou přinést efekt až v delším horizontu Banka snížila hodnocení z neutrálního na podvážené a zároveň upravila cílovou cenu z 24 na 22 dolarů za akcii. Nový cenový cíl podle analytika Thomase Palmera implikuje přibližně dvanáctiprocentní pokles oproti současným úrovním, což naznačuje, že podle banky trh stále plně nezohledňuje přetrvávající rizika. Akcie společnosti Kraft Heinz (KHC) za posledních dvanáct měsíců oslabily o zhruba 13 %, přestože od začátku letošního roku vykazují mírný růst kolem 3 %. Tento vývoj ukazuje na kolísavou důvěru investorů, kteří reagují jak na krátkodobé výsledky, tak na strategická rozhodnutí vedení. Jedním z klíčových momentů posledních týdnů bylo oznámení o pozastavení plánovaného rozdělení společnosti, které mělo potenciálně odemknout hodnotu pro akcionáře. Rozdělení společnosti bývá na trhu často vnímáno jako nástroj ke zvýšení transparentnosti a lepšímu ocenění jednotlivých částí podnikání. Investoři si od tohoto kroku mohli slibovat oddělení pomaleji rostoucích segmentů od těch perspektivnějších. Pozastavení tohoto procesu proto snižuje krátkodobou strategickou flexibilitu a omezuje možnost rychlého přecenění akcií směrem vzhůru. Oznámení přišlo společně se zveřejněním čtvrtletních výsledků. Generální ředitel Steve Cahillane, který převzal vedení minulý měsíc, uvedl, že mnoho problémů společnosti je řešitelných a nachází se v jejích možnostech. Přesto však trh zůstává opatrný, protože strukturální výzvy přetrvávají a jejich řešení nebude okamžité. Společnost Kraft Heinz zároveň představila plán investovat 600 milionů dolarů do oživení podnikání ve Spojených státech. Tyto prostředky mají směřovat do marketingu, podpory prodeje a výzkumu a vývoje. Vedení tím signalizuje snahu posílit značky a zlepšit konkurenceschopnost na klíčovém trhu. Pro investory je však důležité, že vyšší marketingové výdaje obvykle přinášejí výsledky až s odstupem času a v krátkodobém horizontu mohou zatížit marže. Přestože společnost Kraft Heinz vykázala za čtvrté čtvrtletí lepší než očekávané výsledky, výhled na rok 2026 podle JPMorgan zaostal za konsensem trhu. Očekávání ohledně zisku na akcii i organického růstu tržeb jsou nižší, než analytici předpokládali. Navíc samotné tržby nedosáhly konsensuálního odhadu Wall Street, což naznačuje, že růst zůstává křehký. Jedním z nejvýraznějších problémů zůstává dlouhodobý pokles objemů prodeje v USA. Ty meziročně klesly o 3 % již devatenáct čtvrtletí v řadě. Tento vývoj ukazuje na strukturální problém, nikoli pouze na krátkodobý výkyv. Podle analytika Thomase Palmera je tento trend důsledkem jak ztráty tržního podílu, tak slabší výkonnosti samotných kategorií, ve kterých společnost působí. Pokud objemy dlouhodobě klesají, nelze růst tržeb udržet pouze zvyšováním cen. To může signalizovat oslabení značky, změnu preferencí spotřebitelů nebo rostoucí konkurenční tlak. Pro investory je tento faktor zásadní, protože objemový růst je klíčovým předpokladem pro stabilní zvyšování ziskovosti. Zdroj: Getty Images Další potenciální překážkou je pokračující prodejní tlak ze strany společnosti Berkshire Hathaway, která v minulosti postupně snižovala svůj podíl. Takové kroky mohou vytvářet dodatečný tlak na cenu akcií a zvyšovat volatilitu. Analytik rovněž upozornil na napjatý poměr výplaty dividend, který omezuje finanční flexibilitu a snižuje prostor pro další investice či strategické kroky. Celkově JPMorgan vidí kombinaci faktorů, které mohou bránit výraznějšímu růstu akcií Kraft Heinz v krátkodobém horizontu. Přestože vedení deklaruje odhodlání řešit problémy a investovat do obnovy značek, strukturální výzvy v podobě klesajících objemů, opatrného výhledu a omezené strategické volitelnosti zůstávají významné. Pro konzervativní investory může být titul nadále atraktivní díky dividendě, avšak investoři zaměření na růst by měli počítat s vyšší mírou rizika a delším investičním horizontem.