Klíčové body Očekávaný primární úpis akcií SpaceX by mohl vynést až 50 miliard dolarů, což představuje téměř dvojnásobek dosud největšího historického IPO. S odhadovanou tržní kapitalizací 1,5 bilionu dolarů by vesmírná společnost okamžitě přeskočila Teslu a vytlačila Berkshire Hathaway z první desítky indexu S&P 500. Tvůrce indexu údajně zvažuje bezprecedentní úpravu pravidel, která by umožnila zrychlené zařazení akcií do největších světových ETF fondů.   Vesmírná valuace a přepisování historických tabulek Vesmírná společnost Elona Muska se podle všeho připravuje na krok, který s naprostou jistotou otřese samotnými základy globálních finančních trhů. Pokud se současné spekulace potvrdí a skutečně dojde k primárnímu úpisu akcií (IPO), budeme svědky jedné z nejočekávanějších a absolutně největších transakcí v novodobé ekonomické historii. Trhem totiž rezonují velmi konkrétní informace o tom, že majitel satelitní sítě Starlink plánuje od investorů vybrat astronomických 50 miliard dolarů. Tato ohromující částka by v praxi znamenala, že by se jednalo o téměř dvojnásobek dosud největšího zaznamenaného vstupu na burzu na světě. Očekávaná tržní kapitalizace při debutu by se navíc měla pohybovat na hranici 1,5 bilionu dolarů. Takto masivní a sebevědomé ohodnocení by firmu okamžitě katapultovalo do mimořádně exkluzivní společnosti těch absolutně nejhodnotnějších korporací naší planety. Abychom pochopili skutečný rozměr této valuace, je nutné se podívat na aktuální složení trhu. K 13. březnu se totiž tržní hodnotou přesahující magickou hranici jednoho bilionu dolarů mohlo pochlubit pouze jedenáct společností sídlících ve Spojených státech. Vstup dalšího, zcela nového hráče přímo do této elitní ligy by tak představoval událost, která nemá obdoby. Gigantická valuace by však nezůstala bez bezprostřední odezvy a její dopady by rezonovaly daleko za hranicemi samotných akcií tohoto vesmírného podniku. Takový objem tržní kapitalizace by nevyhnutelně způsobil masivní přesuny kapitálu v rámci těch největších světových burzovně obchodovaných fondů, které formují úspory milionů investorů po celém světě. Zdroj: Shutterstock Rychlá propustka do elitního klubu a úprava pravidel Pro případné zařazení do nejsledovanějšího akciového benchmarku, kterým je index S&P 500 (^GSPC) , nehraje samotný věk veřejně obchodované společnosti vůbec žádnou roli. Tato strukturální skutečnost hraje Muskově firmě jednoznačně do karet a teoreticky jí otevírá dveře k bleskové integraci mezi americkou podnikovou smetánku. Klíčová jsou pro vstup ovšem jiná, velmi přísně daná kritéria. Společnost musí mít své sídlo ve Spojených státech, její akcie se musí plynule obchodovat na hlavní americké burze, musí vykazovat prokazatelnou ziskovost ve čtyřech po sobě jdoucích čtvrtletích a v neposlední řadě musí splňovat minimální tržní kapitalizaci ve výši 22,7 miliardy dolarů. Při pohledu na hospodaření a strukturu SpaceX je zřejmé, že firma všechny tyto striktní kolonky s naprostým přehledem splňuje. Vzhledem k těmto bezchybným parametrům společnost S&P Dow Jones Indices, která za tvorbou a správou tohoto prestižního indexu stojí, údajně zvažuje zcela bezprecedentní krok. Ve hře je cílená úprava interních pravidel, jež by Muskově impériu umožnila zrychlený a hladký vstup na trh. Pokud by tento scénář nabyl reálných obrysů, akcie by se velmi rychle staly nedílnou součástí portfolií těch nejslavnějších fondů. Mezi ně jednoznačně patří Vanguard S&P 500 ETF (VOO) , dále populární iShares Core S&P 500 ETF (IVV) a pochopitelně také State Street SPDR S&P 500 ETF (SPY) . Za zmínku rozhodně stojí fakt, že se v tomto případě jedná o tři absolutně největší burzovně obchodované fondy na celém americkém trhu. Jejich nucené nákupy by okamžitě vygenerovaly enormní a stabilní poptávku po nově emitovaných cenných papírech. Zdroj: Shutterstock Bratrovražedný souboj a dominový efekt na trhu Případná modifikace pravidel pro urychlené zařazení do jednoho z nejsledovanějších akciových indexů světa je sama o sobě z pohledu finanční analytiky fascinující. Ještě mnohem pozoruhodnější je však dominance a strukturální vliv, jaký by nováček v tomto prestižním žebříčku po svém debutu okamžitě získal. Pokud se pustíme do čistě teoretického cvičení a představíme si, že by firma vstoupila na trh s odhadovanou hodnotou 1,5 bilionu dolarů právě dnes, došlo by k paradoxní situaci. Nová emise by v tržní kapitalizaci těsně překonala automobilku Tesla (TSLA) , tedy dosavadní hlavní klenot Muskova byznysového impéria. Tento teoretický model velmi přesně odhaluje drsné důsledky pro stávající uspořádání trhu. Pokud by k začlenění do indexu a výše zmíněných obřích fondů došlo za současných tržních podmínek, nová vesmírná entita by nemilosrdně srazila Teslu na desátou příčku v celkovém pořadí. Ještě mnohem tvrdší a symboličtější dopad by tato obří rošáda měla na legendární investiční konglomerát Berkshire Hathaway (BRK-B) . Ten by byl v důsledku této gigantické technologické transakce zcela vytlačen z prestižní první desítky největších firem amerického trhu. Zároveň nesmíme zapomínat na neúprosnou mechaniku pasivního investování. V okamžiku, kdy se akcie stanou oficiální součástí indexu S&P 500, všechny aktivně i pasivně řízené fondy, které tento benchmark sledují, budou z podstaty své strategie nuceny cenné papíry nakoupit. Tento masivní, automatizovaný a koordinovaný příliv kapitálu by tak mohl vytvořit naprosto ideální podhoubí pro prudký krátkodobý růst ceny bezprostředně po úpisu.