Klíčové body Banka Citigroup snížila dvanáctiměsíční cenový cíl pro Bitcoin ze 143 000 na 112 000 dolarů kvůli váznoucí legislativě v USA. Schvalování klíčového zákona Clarity Act uvízlo v Senátu na neshodách ohledně pravidel pro stablecoiny a hrozí, že se okno pro jeho přijetí do roku 2026 zcela uzavře. Případný úspěch demokratů v listopadových volbách a spory o střet zájmů kolem krypto projektů rodiny Donalda Trumpa mohou přijetí nových pravidel definitivně zablokovat.   Ztráta legislativního momenta a revize cílů Americká investiční banka Citigroup (C) přistoupila k výraznému přehodnocení svých dvanáctiměsíčních výhledů pro největší světové kryptoměny. Hlavním důvodem tohoto kroku je pomalý postup amerických zákonodárců při vytváření nového regulačního rámce. Analytici z Wall Street upozorňují, že se rychle uzavírá časové okno pro schválení klíčových zákonů, které měly fungovat jako hlavní katalyzátor pro širší institucionální adopci. Právě jasná pravidla hry měla podle původních předpokladů výrazně podpořit poptávku taženou burzovně obchodovanými fondy (ETF). Místo toho však pokrok v oblasti legislativy struktury kryptoměnového trhu ve Spojených státech narazil na tvrdou realitu politického vyjednávání. V centru dění je takzvaný zákon Clarity Act, jehož šance na úspěšné schválení v Senátu v poslední době strmě klesají. Zákonodárci se nedokážou shodnout především na konkrétních pravidlech pro fungování stablecoinů. Tyto neshody vedou k tomu, že se prostor pro finální schválení legislativy do roku 2026 nebezpečně zmenšuje. V reakci na tento vývoj makléřská divize Citigroup snížila svůj dvanáctiměsíční cenový cíl pro Bitcoin (BTC-USD) ze 143 000 dolarů na 112 000 dolarů. Podobně tvrdý zásah do prognóz zaznamenalo také Ethereum (ETH-USD) . U druhé největší kryptoměny světa banka zredukovala svůj odhad z původních 4 304 dolarů na 3 175 dolarů. Regulační katalyzátory sice budou i nadále řídit budoucí adopci a příliv kapitálu, ale podle pondělní zprávy, kterou vypracoval stratég Citi Alex Saunders, se příležitost pro prosazení americké legislativy v letošním roce vytrácí. Zdroj: Shutterstock Makroekonomické scénáře a citlivost Etherea Analytický tým Citigroup nezůstal pouze u základního scénáře, ale rozpracoval i varianty závislé na širším makroekonomickém vývoji. Pokud by globální ekonomika sklouzla do recese, mohly by ceny digitálních aktiv zažít strmý pád. V takovém krizovém prostředí banka varuje, že by hodnota Bitcoinu mohla klesnout až na úroveň 58 000 dolarů, zatímco Ethereum by se mohlo propadnout na 1 198 dolarů. Na opačném konci spektra stojí býčí scénář. Ten je podmíněn silnější poptávkou ze strany koncových investorů, která by dokázala překonat současnou legislativní paralýzu. V případě naplnění tohoto optimistického výhledu by Bitcoin mohl vystřelit až na 165 000 dolarů a Ethereum by mohlo atakovat hranici 4 488 dolarů. V době vydání zprávy se přitom Bitcoin obchodoval kolem úrovně 74 298 dolarů a Ethereum se pohybovalo v blízkosti 2 345 dolarů. Specifickou pozici má v současném tržním nastavení právě Ethereum. Podle expertů ze Citi bude tato síť mimořádně citlivá na metriky uživatelské aktivity. Tyto ukazatele vykazovaly v poslední době značnou slabost, což brzdí růstový potenciál aktiva. Naději však analytici vidí v rostoucích trendech kolem stablecoinů a tokenizace reálných aktiv. Právě rozvoj tokenizace a širší integrace stablecoinů do finančního systému by mohly v nadcházejících měsících skokově zvýšit zájem o síť Ethereum a podpořit její reálné využití. Trh tak balancuje mezi slabými fundamentálními daty z poslední doby a příslibem technologické expanze, která by mohla kompenzovat chybějící legislativní podporu ze strany americké vlády. Zdroj: Shutterstock Politické bojiště a vliv rodiny Trumpových Vyhlídky na schválení jakéhokoli kryptoměnového zákona se mohou ještě více zkomplikovat v závislosti na výsledcích listopadových voleb do amerického Kongresu. Pokud by Demokratická strana získala další křesla, šance na průlom by se podle analytiků dramaticky snížily. Demokratičtí zákonodárci jsou totiž v otázce přepracování federálních pravidel pro kryptoměny mnohem více rozděleni než jejich političtí oponenti. Matematika v Senátu je přitom neúprosná. Aby měl zákon šanci na úspěch, potřebuje získat podporu od minimálně sedmi demokratických senátorů. Proces navíc brzdí snahy některých demokratů o zavedení přísných etických mantinelů. Konkrétně tlačí na začlenění klauzule, která by voleným zástupcům výslovně zakazovala profitovat z kryptoměnových podniků a projektů. Toto téma nabralo na obrovské intenzitě v souvislosti s projektem World Liberty Financial, za kterým stojí rodina Donalda Trumpa. Rostoucí drobnohled a veřejná kontrola tohoto projektu dodávají argumentům pro přísnější etická pravidla na váze. Podle analytiků by však právě takto formulovaný text zákona mohl výrazně snížit pravděpodobnost, že by jej americký prezident Donald Trump vůbec podepsal a uvedl v platnost. Kromě etických otázek čelí legislativa i tlaku z jiných stran. Další skupina zákonodárců totiž hlasitě požaduje, aby návrh obsahoval mnohem přísnější pravidla proti praní špinavých peněz (AML). Vzhledem k tomuto složitému propletenci politických zájmů Citigroup předpokládá, že Bitcoin bude v dohledné době obchodovat v omezeném pásmu. Trh bude vyčkávat na jakýkoliv tok legislativních zpráv, přičemž hranice 70 000 dolarů bude fungovat jako klíčová úroveň reprezentující cenu před americkými volbami.