Klíčové body Americký trh zůstává historicky drahý, průměrná akcie v indexu S&P 500 se obchoduje za téměř 23násobek svých zisků. Zahraniční akcie loni překonaly americké o více než 10 procentních bodů a v tomto trendu pokračují i v roce 2026. Mezinárodní fondy nabízejí výraznou slevu v ocenění a atraktivní dividendové výnosy překračující hranici 3,2 %.   Předražená Wall Street a hledání skutečné hodnoty I přes nedávné turbulence na finančních trzích, které byly vyvolány počátkem konfliktu s Íránem, zůstává ocenění amerických akcií z historického hlediska značně vysoké. Průměrný titul v hlavním indexu S&P 500 (^GSPC) se v současnosti obchoduje za téměř 23násobek svých zisků. Tato historicky nadprůměrná úroveň vytváří pro investory mimořádně náročné prostředí, ve kterém je velmi složité nacházet skutečně výhodné příležitosti pro rozšíření portfolia. Jedním z potenciálních řešení této situace je přesunout pozornost za hranice Spojených států a podrobněji se zaměřit na mezinárodní akcie. V současné době se prakticky každý významnější zahraniční akciový index obchoduje s velmi výraznou slevou oproti svým americkým protějškům. Tento nepoměr v ocenění otevírá prostor pro strategickou diverzifikaci kapitálu. Názorným příkladem tohoto rozdílu je index MSCI EAFE, který sleduje výkonnost mezinárodních akcií z rozvinutých zemí. Ten se aktuálně obchoduje za pouhý 15násobek zisků, což představuje propastný rozdíl oproti americkému trhu. Kromě nižšího ocenění nabízejí zahraniční akciové indexy také podstatně štědřejší dividendové výnosy. Zatímco americký benchmark nabízí průměrný výnos pohybující se pouze kolem 1,5 %, index MSCI EAFE se může pochlubit dividendovým výnosem na úrovni 3,4 %. Tento více než dvojnásobný rozdíl v hotovostní návratnosti poskytuje investorům důležitý polštář v dobách zvýšené tržní volatility. Zdroj: Shutterstock Změna dlouhodobého trendu a dominance mezinárodních akcií Mezinárodní akcie strávily větší část uplynulého desetiletí ve stínu svých amerických konkurentů a z hlediska výkonnosti za nimi dlouhodobě zaostávaly. Tato zažitá dynamika se však v loňském roce radikálně změnila. Akcie mimo Spojené státy dokázaly v roce 2025 překonat americký trh o více než 10 procentních bodů. Tento silný růstový trend se nezastavil ani s příchodem nového roku a mezinárodní trhy si udržují svou dominanci i v dosavadním průběhu roku 2026. Přestože vykazují podstatně lepší výkonnost, stále se obchodují s výše popsanou výraznou slevou v ocenění, což z nich činí jednu z nejzajímavějších investičních tezí současnosti. Pro získání kvalitní mezinárodní expozice navíc investoři nemusí složitě vybírat jednotlivé akciové tituly. Na trhu existují vynikající burzovně obchodované fondy, které tuto práci odvedou za ně. Jedním z nejvýraznějších kandidátů na zařazení do portfolia je Schwab International Equity ETF (SCHF) . Tento fond sleduje index středně velkých a velkých společností z rozvinutých zemí mimo území USA. Jde o extrémně nízkonákladový nástroj s nákladovým poměrem pouhých 0,03 %. V praxi to znamená, že na každých investovaných 10 000 dolarů zaplatí investor ročně na poplatcích pouze 3 dolary. Díky tomu zůstává naprostá většina zisků v kapse investora, což v kombinaci s dividendovým výnosem přes 3,2 % představuje ideální volbu pro dlouhodobé zhodnocování majetku. Zdroj: Shutterstock Diverzifikace portfolia a vyvážení geopolitických rizik Fond nabízí masivní diverzifikaci, jelikož obsahuje přibližně 1 500 různých akciových titulů. Mezi hlavní zastoupené trhy patří Japonsko, Velká Británie, Kanada a Francie. Riziko koncentrace je zde minimální, protože největší jednotlivá pozice tvoří pouhých 1,64 % celkových aktiv fondu. Mezi nejvýznamnější podíly patří globálně známé korporace, které tvoří páteř světové ekonomiky. Zastoupena je zde například technologická společnost ASML Holding (ASML) , průmyslový gigant Samsung Electronics (SSNLF) , farmaceutická firma AstraZeneca (AZN) či potravinářský kolos Nestle (NSRGY) . Analytické zprávy navíc upozorňují, že mezinárodní trhy skrývají i méně známé klenoty. Nedávno publikovaný report například odhalil existenci společnosti, která je označována za „nepostradatelný monopol“. Tato firma vlastní klíčové technologie, bez kterých by giganti jako Nvidia (NVDA) , Advanced Micro Devices (AMD) nebo Intel (INTC) vůbec nemohli fungovat, a to přesto, že je sama jen zlomkem velikosti americké Nvidie. Při investování do mezinárodních akcií je však nutné brát v potaz i specifická rizika. Investoři musí počítat s nepříznivým vývojem měnových kurzů a neustálými geopolitickými hrozbami. Zároveň je třeba si uvědomit, že mezinárodní indexové fondy nemají tak silnou expozici vůči trendu umělé inteligence jako americké technologické tituly. Pokud ale trh hledá atraktivní hodnotu v jinak předraženém prostředí, dynamika rizika a výnosu u tohoto mezinárodního ETF dává jasný ekonomický smysl.