Klíčové body Prezident Trump prodloužil příslib neútočit na íránskou energetickou infrastrukturu do 6. dubna, trhy však zůstávají v napětí kvůli posilování amerických jednotek v regionu. Japonský jen se ocitá pod drtivým tlakem a hrozí prolomením hranice 160 JPY za dolar, zatímco výnosy japonských státních dluhopisů prudce rostou. Čína v rámci odvety za americké vyšetřování zahájila vlastní prověrky obchodních praktik USA, což prohlubuje nejistotu v globálních dodavatelských řetězcích.   Geopolitická šachovnice a energetická nejistota Globální finanční trhy vstupují do závěru týdne ve znamení zvýšené opatrnosti, kterou diktuje především neutuchající geopolitické napětí na Blízkém východě. Americký dolar (DX-Y.NYB) i ceny energií si udržují své pevné pozice, přičemž investoři jen vlažně reagovali na včerejší prohlášení prezidenta Trumpa. Ten oznámil, že Spojené státy prodlužují svůj závazek neútočit na íránskou energetickou infrastrukturu o dalších deset dní, tedy do 6. dubna. Navzdory tomuto zdánlivému gestu dobré vůle však zprávy o možném vyslání dalších amerických jednotek do oblasti naznačují, že Washington nadále uplatňuje logiku „eskalace za účelem deeskalace“, což přirozeně tlumí chuť k riziku před nadcházejícím víkendem. V tomto kontextu se Ropa WTI (CL=F) snaží znovu upevnit své postavení nad hranicí 96 dolarů za barel a dosahuje svých nejlepších úrovní od začátku týdne. Ačkoliv se černé zlato stále obchoduje hluboko pod válečným maximem z 9. března, kdy cena atakovala 113,40 dolaru, současná konsolidace naznačuje, že trh se připravuje na další možný vývoj konfliktu. Pokud by ropa uzavřela týden pod hodnotou 98,25 dolaru, jednalo by se o první nižší týdenní závěr od poloviny února, což by mohlo signalizovat dočasné vyčerpání růstového trendu, přestože rizika zůstávají asymetricky vychýlena směrem nahoru. Paralelně s děním na Blízkém východě se vyostřuje také obchodní spor mezi dvěma největšími ekonomikami světa. Peking si nyní bere příklad z americké strategie a zahájil vlastní vyšetřování obchodních praktik USA, které se zaměřuje především na dodavatelské řetězce a obnovitelné zdroje energie. Tato reakce na nedávno oznámené americké šetření podle oddílu 301 potvrzuje, že Čína je připravena bránit své zájmy aktivně. I přes tyto tenze však čínská centrální banka (PBOC) projevuje značnou zdrženlivost, ačkoliv poprvé od loňského listopadu zvýšila týdenní referenční sazbu pro dolar, což naznačuje mírné uvolnění kontroly nad oslabujícím jüanem. Zdroj: Getty Images Měnové turbulence: Jen na hraně a oslabující euro Na devizových trzích se pozornost upírá především k Japonsku, kde Japonský jen (USDJPY=X) čelí masivnímu výprodeji státních dluhopisů. Americká měna se nebezpečně přibližuje k psychologické úrovni 160 jenů za dolar, což je hodnota, kterou jsme naposledy viděli v polovině roku 2024. Přestože japonský ministr financí Katajama varoval před spekulativními pohyby a naznačil možnost intervencí, trh se zdá být vůči těmto verbálním hrozbám imunní. Situaci komplikují také opční kontrakty v objemu téměř 640 milionů dolarů s realizační cenou právě na úrovni 160 jenů, které expirují během dnešního dne, což může volatilitu v závěru seance ještě umocnit. Společná evropská měna Euro (EURUSD=X) rovněž nezůstává ušetřena prodejního tlaku a v evropském obchodování klesla k úrovni 1,1515 USD. Euro se již čtvrtou seanci drží v úzkém rozmezí stanoveném v pondělí a investoři nenacházejí dostatek důvodů k tomu, aby bránili jeho dalšímu poklesu, zejména s ohledem na rizika víkendové eskalace konfliktů. Technický obraz eura navíc zatěžují dnešní expirace opcí v hodnotě 1,16 miliardy eur na úrovni 1,1525 USD, což v kombinaci s nepříznivým sentimentem naznačuje možnost prodloužení týdenních ztrát již potřetí za sebou. Podobný osud potkal i Britskou libru (GBPUSD=X) , která oslabuje třetí den v řadě. Britské měně nepomohla ani slabá data z maloobchodu, kde únorové tržby klesly o 0,4 %, což nenaplnilo očekávání trhu po silném lednovém růstu. Libra se tak v ranním evropském obchodování přiblížila hranici 1,33 USD, přičemž opce v objemu 925 milionů liber na této úrovni rovněž expirují dnes. Naproti tomu Kanadský dolar (USDCAD=X) se po včerejším dosažení dvouměsíčního minima kolem 1,3865 CAD stabilizuje, přičemž technické cíle pro americký dolar se nyní posouvají k pásmu 1,3900 až 1,3930 CAD. Zdroj: Shutterstock Dluhopisový výprodej a ekonomické kontrasty v Asii a Americe Dluhopisové trhy po celém světě se ocitají pod značným tlakem, což se projevuje prudkým nárůstem výnosů. V USA byly aukce státních pokladničních poukázek přijaty velmi chladně, přičemž institucionální investoři se stáhli do pozadí a nechali hlavní díl zátěže na primárních dealerech. Výnos desetiletého amerického dluhopisu se vyšplhal k hranici 4,46 %, což reflektuje pátý týdenní pokles držby cenných papírů v úschově u Federálního rezervního systému. Ještě dramatičtější vývoj je patrný v Japonsku, kde výnosy desetiletých dluhopisů vyskočily o 11 bazických bodů a u ultra-dlouhých splatností dokonce o 20 bodů, což dále podkopává stabilitu tamní měny. Tento nepříznivý vývoj se přelévá i na akciové trhy, kde index S&P 500 (^GSPC) i technologický Nasdaq Composite (^IXIC) čelí nejistému otevření po včerejších ztrátách. V asijsko-pacifickém regionu byla situace smíšená; zatímco japonský Topix a čínské indexy mírně rostly, trhy v Jižní Koreji, Austrálii a na Novém Zélandu oslabovaly. Zvláště tvrdý zásah utrpěly indické akcie, které ztratily přes 2 %. Indická rupie (USDINR=X) se propadla na nové rekordní minimum nad 94,84 za dolar, k čemuž přispívají fiskální obavy spojené se snížením daní z pohonných hmot a pokračující odliv zahraničního kapitálu. Zatímco drahé kovy jako Zlato (GC=F) a Stříbro (SI=F) konsolidují v úzkých pásmech a čekají na další impulz, makroekonomická data z Evropy a Mexika přinášejí smíšené signály. Španělská inflace v březnu nečekaně vyskočila na 3,3 %, což je varovným signálem pro celou eurozónu před zveřejněním březnových odhadů CPI příští týden. V Mexiku se pak Mexické peso (USDMXN=X) potýká s následky nečekaného snížení úrokových sazeb centrální bankou, které posunulo dolar k hranici 18,00 pesos. Trhy nyní s napětím vyhlížejí výsledky spotřebitelského průzkumu Michiganské univerzity, kde se očekává pokles důvěry a nárůst inflačních očekávání, což by mohlo aktuální dominanci dolaru ještě více potvrdit.