Technologické akcie prošly od svého červnového vrcholu korekcí o přibližně 11 %, což představuje pátý dvouciferný pokles během současného býčího trhu. Podle Keitha Lernera ze společnosti Truist se však jedná o nejmírnější z těchto korekcí, která pomohla vrátit tržní očekávání do rovnováhy. Očekávaný poměr ceny k ziskům (forward P/E) technologického sektoru klesl z říjnového maxima 32 na 22, což představuje pokles ocenění o přibližně 30 %.

Valuační prémie sektoru vůči indexu S&P 500 se navíc snížila na pouhých 13 %, což je výrazný pokles oproti téměř 50% maximu z dřívější fáze býčího trhu. Odhady budoucích zisků technologických firem přitom nadále rostou a dosahují nových maxim, čímž výrazně překonávají zbytek trhu.

Investoři sice vyjadřují obavy, zda masivní kapitálové výdaje gigantů Microsoft ​ , Alphabet ​ , Meta ​ , Amazon ​ a Oracle ​ do infrastruktury pro umělou inteligenci přinesou dostatečnou návratnost, současný pokles cen však může pro řadu z nich představovat atraktivní příležitost k opětovnému vstupu do trhu.

Investice do umělé inteligence nadále pohánějí technologický sektor. Masivní kapitálové výdaje technologických gigantů na infrastrukturu, jako jsou datová centra a čipy, představují silný růstový faktor pro výrobce polovodičů. Alphabet ​ v prvním pololetí letošního roku vynaložil přes 78 miliard dolarů a očekává, že jeho celkové výdaje v roce 2026 dosáhnou 195 až 205 miliard dolarů.

Tento trend vytváří na trhu divergenci. Zatímco akcie z takzvané Velkolepé sedmičky zaznamenaly pokles, producenti paměťových čipů Micron Technology, SK Hynix a Sandisk rostli kvůli nedostatku dodávek a růstu cen. Dařilo se také společnosti Intel ​ , jejíž akcie od začátku roku vzrostly o 14 % díky poptávce po procesorech a vládním investicím.

Polovodičový index PHLX Semiconductor Index od začátku roku posílil o 66 % a za poslední rok o 111 %, čímž výrazně překonal index S&P 500 se zisky 8 % a 16 %. Strategové však varují před plošnými nákupy a doporučují selektivní přístup v rámci celého odvětví.