Generální ředitel JPMorgan ​ Chase Jamie Dimon se domnívá, že američtí spotřebitelé se i přes ceny benzínu kolem 4 dolarů za galon nehroutí. Hlavním důvodem jejich odolnosti je silný trh práce, který v březnu nečekaně vytvořil 178 000 pracovních míst, přičemž míra nezaměstnanosti klesla na 4,3 %.

Ceny ropy však v důsledku americko-íránského konfliktu procházejí silnou volatilitou. Poté, co ropa dosáhla vrcholu blízko 120 dolarů za barel, cena americké lehké ropy klesla a nyní se pohybuje kolem 92 dolarů za barel. Průměrná cena benzínu v USA podle společnosti GasBuddy činí 4,07 dolaru za galon. Hrozba úplné blokády Hormuzského průlivu však podle analytiků pravděpodobně brzy vyvolá další zdražování paliv.

První známky spotřebitelského oslabení se již přesto objevují. Index spotřebitelské nálady Michiganské univerzity se na začátku dubna propadl na rekordní minimum 47,6 bodu z březnových 53,3 bodu, což je nejhorší výsledek od začátku měření v roce 1952. Spotřebitelé jako hlavní důvod pesimismu uvádějí právě geopolitický konflikt a drahý benzín. Na klesající kupní sílu reagují i samotné firmy; například producent nápojů Constellation Brands zrušil svůj výhled pro fiskální rok 2028 kvůli mírnější poptávce způsobené plošně vysokými cenami.

Současný akciový trh nenabízí mnoho důvodů k optimismu. Navzdory zprávám o příměří mezi USA a Íránem se fundamentální ukazatele nezlepšily. Ceny ropy zůstávají vysoké a investoři se nehrnou do nákupu technologických akcií kvůli obavám z vysokých výdajů na umělou inteligenci. Ocenění trhu není přesvědčivé a Wall Street nadále vidí letošní potenciál podnikových zisků příliš růžově.

Keith Lerner, investiční ředitel společnosti Truist, upozorňuje, že ačkoliv si udržují nadváhu v průmyslu a technologiích, situace bude složitá. Jako efektivní zajištění portfolia pro případ eskalace konfliktů doporučuje energetický sektor. Trhy podle něj obvykle dosahují dna v době maximální nejistoty a čekání na jasné signály znamená zmeškání tržních pohybů.

Z firemního hlediska přináší úvod výsledkové sezóny značnou opatrnost. Společnost Constellation Brands se přidala k aerolinkám Delta a kvůli slabší spotřebitelské poptávce stáhla svůj dříve vydaný výhled pro fiskální rok 2028. Tyto reporty rozhodně nesignalizují okamžitý návrat silného býčího trhu. Jedinou výrazně světlou výjimkou uplynulého týdne se tak stala společnost Levi ​ Strauss, která svými hospodářskými výsledky očekávání drtivě překonala.