Silný volný peněžní tok je sice klíčovým ukazatelem stability, ale sám o sobě investorům vysoké výnosy nezaručí. Některé hotovostně silné podniky totiž bojují s neefektivními výdaji nebo slabou konkurenční pozicí.

Mezi varovné příklady patří platforma Zoom ​ (ZM). Společnost se potýká s průměrným růstem fakturace o pouhých 4,8 % a míra retence čistých tržeb ve výši 98,3 % ukazuje na potíže s udržením zákazníků. Podobně je na tom Hain ​ Celestial (HAIN), kde zisk na akcii za poslední tři roky klesal o 32,1 % ročně a poměr čistého dluhu k EBITDA dosahuje rizikové úrovně 6×.

Naopak atraktivní příležitost představuje Acuity (AYI ​ ). Tento průkopník v oblasti inteligentního osvětlení vykázal za poslední dva roky roční růst tržeb o 9,8 %, čímž překonal průměr sektoru. Společnost disponuje vynikající hrubou marží 45,6 % a její marže volného peněžního toku vzrostla za posledních pět let o 8,6 procentního bodu, což jí dává značnou finanční flexibilitu oproti konkurenci.

Akcie softwarových společností zaznamenaly druhou po sobě jdoucí seanci poklesu v důsledku výběru zisků. Tento trend se dotkl i významných titulů, přičemž akcie Zoom ​ oslabily o 5,1 %, monday.com klesly o 4,7 % a SentinelOne odepsaly 5,1 %. Vzhledem k tomu, že širší indexy S ​ &P 500 a Nasdaq zůstaly v podstatě beze změny, jedná se o typickou sektorovou korekci, a nikoli o plošný ústup z rizikových aktiv.

Současný pokles následuje po předchozím prudkém oživení sektoru. Po únorovém propadu, kdy bylo kvůli obavám z dopadů umělé inteligence smazáno z hodnoty softwarových firem přibližně 285 miliard dolarů, se trh rychle zotavil. Softwarový index IGV ​ jen v květnu vzrostl o 21 % a od svého dubnového minima posílil o 40–44 %. Podle analytiků je nynější korekce zdravým technickým vydechnutím, které portfolio manažeři pravděpodobně nebudou aktivně bránit a spíše vyčkají na výhodnější nákupní příležitosti u kvalitních titulů.