Geopolitické napětí a environmentální cíle urychlují globální přechod k jaderné energetice. Aktuálně je ve světě ve výstavbě 75 nových reaktorů a dalších 120 je plánováno, což prudce zvyšuje poptávku po uranu. Z tohoto trendu těží kanadská společnost Cameco, která pokrývá téměř celý dodavatelský řetězec jaderného paliva.

Firma provozuje nejkvalitnější uranové doly Cigar Lake a McArthur River. Ty spolu s kazašským dolem Inkai zajistily v roce 2025 přesně 14 % z celosvětové produkce 173 milionů liber uranu. Cameco je tak druhým největším těžařem na světě. Společnost navíc provozuje největší komerční rafinerii uranu Blind River, konverzní závod Port Hope a závod na výrobu palivových tyčí v Ontariu.

Cameco má prostřednictvím 49% podílu ve společném podniku Westinghouse přímý vliv i na sektor reaktorů AP1000. Čína má 4 tyto reaktory a 14 jich má ve výstavbě, USA mají 2 a 10 plánují, Indie vybrala 6, Ukrajina má 2 pod smlouvou a 7 vybraných, Polsko 3 pod smlouvou, Česko a Bulharsko mají po 2 pod smlouvou a Slovensko vybralo 1.

Díky tomuto propojení bude uran od společnosti Cameco pravděpodobně pohánět reaktory, ze kterých firma rovněž profituje. Důkazem je březnová smlouva s indickou vládou v hodnotě 1,9 miliardy USD. V rámci této dohody dodá Cameco asijské zemi mezi lety 2027 a 2035 celkem 22 milionů liber uranového koncentrátu.

Poptávka po jaderné energii rychle roste a podle odhadů společnosti Cameco převýší nabídku uranu již ve třicátých letech tohoto století. Aktuálně je ve výstavbě 72 nových reaktorů, zatímco ty starší jsou restartovány nebo prodlužují svou životnost. Pro konzervativnější investory hledající expozici v tomto čistém energetickém sektoru jsou zajímavou volbou společnosti Cameco a Brookfield Renewable.

Obě zmíněné firmy společně vlastní společnost Westinghouse (každá 50 %), která navrhuje, staví a servisuje reaktory. Cameco, jakožto klíčový producent jaderného paliva, zaznamenalo za poslední tři roky nárůst ceny akcií o více než 300 %. Pro Brookfield Renewable představuje Westinghouse stabilní doplněk k jejímu globálnímu portfoliu aktiv v oblasti čisté energie, což podporuje atraktivní dividendový výnos 4,5 %.

Pro agresivnější investory se nabízejí akcie společností NuScale Power a Oklo ​ , které se zaměřují na vývoj malých modulárních reaktorů. Ačkoliv obě firmy již mají hotové návrhy, žádná z nich dosud nepostavila reaktor připojený k elektrické síti a obě nadále generují finanční ztráty. Pokud se však tato inovativní technologie uchytí, představuje pro tyto podniky obrovský prostor pro růst. Vzhledem k vysokému technologickému riziku je investorům doporučeno postupovat s rozvahou a zvážit diverzifikaci v podobě nákupu menších pozic u obou firem.