Akcie společnosti Chevron ​ si od začátku roku připsaly 20 % na pozadí rostoucích cen ropy a geopolitického napětí v Íránu. Firma se dlouhodobě vyznačuje přísnou nákladovou disciplínou a excelentní správou rozvahy, což dokazuje její 39letá historie nepřetržitého zvyšování dividendových výplat.

V prvním čtvrtletí společnost vrátila investorům kapitál v hodnotě přesahující 5 miliard dolarů, a to již pošestnácté v řadě. Z této částky bylo 3,5 miliardy dolarů vyplaceno na dividendách a zbytek posloužil ke zpětnému odkupu akcií. Této ohromující konzistence Chevron dosahuje i přes přirozenou cykličnost a volatilitu ropného a plynárenského průmyslu.

Klíčem ke stabilním výsledkům je zaměření na aktiva s vysokou marží, jako je Permská pánev a Mexický záliv. Úspěšná integrace společnosti Hess navíc Chevronu zajistila 30% podíl v bloku Stabroek, který obsahuje přes 11 miliard barelů ropného ekvivalentu. Tyto kvalitní investice snižují firemní bod zvratu na úroveň pouhých 50 dolarů za barel ropy Brent. Právě tato částka firmě stačí na spolehlivé pokrytí kapitálových výdajů i štědrých dividend, přičemž vedení očekává udržení této nízkonákladové hranice minimálně do roku 2030.

Geopolitický konflikt na Blízkém východě nadále udržuje ceny ropy na vysokých úrovních. Tato volatilita představuje v krátkodobém horizontu čistý přínos pro integrované energetické giganty, jako jsou ExxonMobil a Chevron ​ . Poškození energetické infrastruktury v regionu nelze opravit přes noc, což pravděpodobně zajistí oběma společnostem zvýšené zisky z produkce ještě několik čtvrtletí.

Historie však ukazuje, že současný konflikt skončí a ceny ropy nakonec klesnou. Očekává se, že Exxon ​ a Chevron využijí současné mimořádné příjmy ke snížení dluhu a zpětnému odkupu akcií, čímž dále posílí své již tak silné finanční pozice. Pro společnost Chevron, která nedávno dokončila akvizici firmy Hess, to dává obzvlášť smysl, jelikož její poměr dluhu k vlastnímu kapitálu činí zhruba 0.25x. U společnosti Exxon je tento ukazatel již nyní velmi nízký, a to zhruba na úrovni 0.19x, takže jako výhodnější volba se jeví primárně odkupy akcií.

Ačkoli mají obě firmy určitou expozici vůči Blízkému východu, aktivně posilují svou přítomnost v americkém pevninském ropném sektoru. Drtivá většina jejich aktiv se nenachází v problémovém regionu, což spolu s vylepšenou rozvahou pomůže ochránit jejich podnikání před jakýmikoli dlouhodobými fyzickými dopady a připraví je na budoucnost s potenciálně nižšími cenami energií.