Akcie společnosti Newmont Mining za poslední rok vzrostly o 120 %. Během tohoto 52týdenního období však zaznamenaly také dramatické propady o 10 %, 20 % a 25 %. V současné době se akcie nacházejí zhruba 8 % pod svým 52týdenním maximem. Tato vysoká cenová volatilita by však zkušenější investory neměla nijak překvapit.

Newmont Mining je přední těžební společnost, jejíž hospodářské výsledky jsou silně závislé na zlatě. Přestože má podnik menší expozici i vůči stříbru, mědi, olovu a zinku, hlavním motorem tržeb zůstává zlato. Nákup akcií těžařů je na akciových trzích často preferován před držením samotného fyzického kovu, protože firmy mohou v čase rozšiřovat svou produkci. Akcie těžařů však na druhou stranu bývají často ještě volatilnější než samotná podkladová komodita, kterou těží.

Tento tržní fenomén je dán relativně konstantními náklady na těžbu. Pokud jsou náklady na vytěžení jedné unce 1 000 USD a cena zlata je 1 500 USD, činí zisk těžaře 500 USD. Vzroste-li však tržní cena zlata o 33 % na 2 000 USD, zisk společnosti se rázem zdvojnásobí na 1 000 USD. Tento finanční pákový efekt funguje přirozeně oběma směry a dokonale vysvětluje výrazné cenové výkyvy a emotivní reakce Wall Street, kterými si akcie v posledním roce prošly.

Fondy VanEck Gold ​ Miners ETF a Sprott Gold Miners ETF se zaměřují na akcie společností těžících zlato, ale liší se především svým rozsahem a koncentrací. Mezi fondy je výrazný rozdíl ve velikosti aktiv dosahující 27 miliard USD ve prospěch GDX ​ , zatímco SGDM ​ mírně vede v oblasti dividendového výnosu a historických ukazatelů rizika.

Náklady na správu jsou u obou nástrojů téměř totožné, přičemž SGDM nabízí nepatrně výhodnější nákladový poměr. Oba burzovně obchodované fondy mají stejné sektorové zaměření a sdílejí totožné největší pozice, mezi které patří Agnico Eagle Mines, Newmont Corp a Barrick Mining Corp. Rozhodujícím faktorem pro investory je tak struktura portfolia mimo tato hlavní jména.

GDX působí na trhu již téměř 20 let a pokrývá široký index zahrnující 57 společností. Tato širší diverzifikace poskytuje hlubokou denní likviditu a umožňuje participaci na růstu středních a menších těžařů, což může do portfolia vnést mírně vyšší volatilitu, ale i růstový potenciál. Naproti tomu SGDM se koncentruje pouze na 39 akcií. Tento užší výběr efektivně zvyšuje váhu největších nadnárodních společností a snižuje expozici vůči menším firmám, které tvoří spodní část portfolia konkurenčního fondu GDX.