Americký trh s elektromobily prochází ochlazením, což potvrzuje i rozhodnutí automobilky Honda ukončit v USA prodej svého plně elektrického modelu Prologue. Tento krok ilustruje širší ústup výrobců z tamního trhu, který ovlivnil zejména konec federální daňové úlevy ve výši 7 500 USD, nová cla a měnící se preference spotřebitelů. Ve druhém čtvrtletí se v USA prodalo 247 226 elektromobilů, což představovalo přibližně 5,8 % celkového trhu. Přestože prodeje mezikvartálně vzrostly, meziročně došlo k poklesu o 20,5 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2025.

Krize zasáhla i ambiciózní projekty nových hráčů. Společný podnik konglomerátů Sony ​ a Honda v březnu 2026 definitivně zrušil vývoj dvou plánovaných elektromobilů značky Afeela, které se tak nedostanou do sériové výroby. Toto rozhodnutí následovalo pouhé dva týdny poté, co Honda oznámila zrušení dalších tří plánovaných elektrických modelů pro USA. Přestože na trh přicházejí novinky jako Rivian ​ R2, tempo celkového oživení sektoru zůstává velmi pomalé.

Investování do ztrátových společností s sebou nese značné riziko rychlého spalování hotovosti. Analýza tří takových firem ukazuje výrazné rozdíly v jejich budoucím potenciálu. Zatímco dvě se potýkají s vážnými problémy, jedna vykazuje silné růstové ukazatele.

Solární společnost Sunrun vykazuje provozní marži -1,7 % a vysoké zadlužení s poměrem čistého dluhu k EBITDA ve výši 20x. Při ceně akcie 12,42 USD činí její forwardový P/E násobek 20,4x. Výrobce elektromobilů Rivian ​ bojuje s provozní marží -68,9 %, stagnujícími dodávkami vozidel a negativním volným peněžním tokem. Akcie se obchodují za 17,49 USD s forwardovým poměrem ceny k tržbám (P/S) 2,7x, přičemž omezené hotovostní rezervy zvyšují riziko ředění podílů akcionářů.

Naopak StepStone Group, i přes provozní marži -77,5 %, vykazuje skvělé výsledky. Za poslední dva roky dosáhla ročního růstu výnosů o 40,9 % a její zisk na akcii (EPS) rostl složeným tempem 33,1 % ročně. Firma spravující aktiva za více než 100 miliard USD tak úspěšně zvyšuje svůj tržní podíl.