Investiční banka Barclays snížila hodnocení společností American Tower a Crown Castle na úroveň Equal Weight. Důvodem jsou obavy ohledně jejich schopnosti vybrat nájemné od EchoStar , což může brzdit jejich růst v roce 2026 a omezit příležitosti pro další posuzování hodnoty.

Barclays uvádí, že obě společnosti mají silné právní pozice pro vymáhání svých smluv, nicméně složité otázky týkající se inkasa hotovosti zůstávají. V návaznosti na tento spor banka odhaduje, že je mnohem pravděpodobnější výplata 50 % hodnoty smluv než dříve očekávaných 75 % od investorů.

Podle informací se ukazuje, že EchoStar mohl převést své spektrum na chráněnou dceřinou společnost, což může negativně ovlivnit likviditu dostupnou pro leasingové transakce. Proto Barclays odstranil očekávané příjmy od EchoStar ze svých modelů od prvního čtvrtletí roku 2026.

Odhady pro American Tower nyní hovoří o 2 % růstu na akcii AFFO v roce 2026, což je pod očekáváním trhu na úrovni 6,1 %. Na straně Crown Castle banka očekává, že AFFO na akcii v roce 2026 dosáhne hodnoty $4,83, což opět překonává konsensus analytiků. Cílová cena pro American Tower byla snížena na $200 a pro Crown Castle na $101.

Zatímco SBA Communications si udržuje hodnocení Overweight s cílovou cenou $212, její expozice vůči EchoStar vzhledem k očekávanému obratu není tak dramatická, a tím pádem by se mohla vyhnout nejistotám, které ovlivňují ostatní operátory. Zaražené rezervy a potenciálně zmeškané platby se rovněž stávají reálnými výzvami před možným vyrovnáním sporů.