Býčí trh je stále poháněn čipy, ale v květnu si pozornost trhu získaly akcie kybernetické bezpečnosti, které prorazily na nová rekordní maxima. First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF (CIBR ​ ) v tomto měsíci vzrostl o více než 20 % a překonal tak iShares Semiconductor ETF (SOXX ​ ) i iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV ​ ). CIBR po nedávném překonání svého říjnového maxima zaznamenal šest intradenních rekordů v řadě.

Polovodiče sice zůstávají páteří trhu, přičemž ETF SOXX letos vzrostl o téměř 75 % a v tomto čtvrtletí zhruba o 60 %, a to i přes více než 10% propad mezi 11. a 19. květnem. Kybernetická bezpečnost však aktuálně působí jako lídr trhu. Pro srovnání, širší softwarový sektor (IGV) v květnu přidal zhruba 10 %, ale letos zůstává v dvouciferném poklesu a je stále více než 20 % pod svým zavíracím maximem. Síla kybernetického sektoru se projevila i poté, co nedávný 24% propad akcií Cloudflare otestoval tento trend.

Samotný růst má silné základy. Akcie CrowdStrike ​ (CRWD) dosáhly sedmi intradenních rekordů v řadě, zatímco Palo Alto ​ Networks (PANW) a Datadog ​ (DDOG) se po překonání starých maxim z konce roku 2025 přidaly k rekordní rally. Společně s Fortinet ​ (FTNT) a Cisco ​ (CSCO) přidaly tyto firmy v květnu na tržní kapitalizaci desítky miliard. Některé tituly jako Zscaler ​ (ZS) a Okta ​ (OKTA) sice rostou, ale zůstávají hluboko pod starými maximy. Klíčovou technickou úrovní pro udržení rostoucího trendu fondu CIBR zůstává hranice 78 dolarů.

Středeční obchodování na Wall Street přineslo výrazné zisky několika významným společnostem napříč různými sektory. Technologický gigant Microsoft ​ (MSFT) posílil o 5,1 % díky silné rally v technologickém sektoru a sérii pozitivních zpráv z oblasti umělé inteligence. Tento růst posunul index Nasdaq blízko k historickým maximům, k čemuž přispělo i naděje na možné deeskalaci geopolitického napětí na Blízkém východě.

Zlepšený sentiment na trzích výrazně podpořil také další růstové tituly. Cloudová bezpečnostní platforma Zscaler ​ (ZS) zaznamenala nárůst o 6,5 %, když trhy těžily z celkové ochoty investorů podstupovat vyšší riziko v souvislosti s potenciálními mírovými jednáními mezi USA a Íránem. Akcie streamovací platformy Roku ​ (ROKU) přidaly 3,1 % po zlepšení nálady v technologickém sektoru, které podnítily zprávy o rozšíření spolupráce společnosti Meta s firmou Broadcom na zavádění vlastních AI čipů.

Mimo užší technologický sektor se dařilo alternativnímu správci investic Blackstone (BX ​ ), jehož akcie posílily o 3,3 % poté, co velké americké banky a správci aktiv reportovali hospodářské výsledky za první čtvrtletí, jež pohodlně překonaly očekávání analytiků. Úspěšný den uzavřela společnost Axon ​ (AXON), zaměřená na bezpečnostní a obranné technologie, jejíž akcie vzrostly o 5,3 %. Tento cenový pohyb přímo následoval po potvrzení nákupního doporučení od analytiků investiční banky TD Cowen s cílovou cenou 825,00 USD.

Americké akcie v sektoru SaaS zaznamenaly silný růst, když investoři využili předchozích výprodejů k nákupům. Zatímco index Dow Jones klesal pod tíhou rostoucích cen ropy a námořní blokády Hormuzského průlivu, obchodníci přesunuli kapitál k softwarovým lídrům, jejichž cloudové byznys modely nejsou závislé na fyzické logistice. K tržnímu optimismu přispěly zprávy o vyjednávání o příměří mezi USA a Íránem i podpora analytiků ze společnosti Bernstein, kteří potvrdili hodnocení „Outperform“ pro ServiceNow.

Akcie poskytovatele videokonferencí RingCentral a společnosti pro zabezpečení koncových bodů Varonis Systems shodně posílily o 5,9 %. Pro RingCentral, jehož akcie jsou vysoce volatilní a za poslední rok zaznamenaly 28 pohybů větších než 5 %, to představuje výrazný obrat. Ještě před třemi dny se totiž titul propadl o 9 %.

Tento dřívější plošný výprodej zasáhl celý softwarový sektor, včetně ETF iShares Expanded Tech-Software Sector a společností jako Okta ​ či Zscaler ​ . Byl vyvolán rostoucími obavami z nástupu autonomní umělé inteligence, která by podle některých investorů mohla narušit tradiční model předplatného. Trh se obával, že menší potřeba lidských pracovníků sníží výdaje firem za softwarové licence a ohrozí tak budoucí marže. Aktuální odraz však naznačuje, že obchodníci tyto přeprodané kvalitní tituly začínají opět vnímat jako atraktivní investiční příležitost.

Softwarové akcie nadále zaostávají, zatímco polovodičový sektor zažívá boom. Fond iShares Semiconductor ETF (SOXX ​ ) vzrostl od svého minima z 30. března o téměř 25 % a v posledních třech obchodních seancích zaznamenal rekordní vnitrodenní maxima. Naopak fond iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV ​ ) ve stejném období klesl o 4 %, směřuje ke třetí ztrátě v řadě a vrací se na úrovně z konce roku 2023.

Během uplynulého týdne se propadly akcie společností Snowflake ​ (SNOW) a HubSpot (HUBS ​ ) o více než 20 %, což pro ně představuje nejhorší týden za minimálně čtyři roky. Ztráty o 10 % a více si připsaly také firmy Cloudflare (NET ​ ), Intuit (INTU ​ ), Atlassian ​ (TEAM), Workday ​ (WDAY), Zscaler ​ (ZS), Datadog ​ (DDOG), DocuSign ​ (DOCU) a RingCentral (RNG ​ ).

Podle zakladatele společnosti TrendLabs J. C. Paretse představují nová minima softwarových akcií jasný varovný signál pro možný obrat trhu směrem dolů. Tento indikátor se právě naplnil. Dalším rizikem by byl růst amerického dolarového indexu (DX-Y.NYB ​ ) zpět nad úroveň 101. K tomu však zatím nedošlo, americký dolar klesá pátou seanci v řadě a aktuálně se obchoduje kolem úrovně 98 bodů.