Technická analýza: Co to je a jak ji používat

Technická analýza je obchodní disciplína, která se používá k vyhodnocování investic a identifikaci obchodních příležitostí na základě analýzy statistických trendů získaných z obchodní činnosti, jako je pohyb cen a objem. Porozumění technické analýze Na rozdíl od fundamentální analýzy, která se snaží zhodnotit hodnotu cenného papíru na základě obchodních výsledků, jako jsou tržby a zisky, se technická analýza zaměřuje na studium ceny a objemu. Nástroje technické analýzy se používají ke zkoumání způsobů, jakými nabídka a poptávka po cenném papíru ovlivní změny ceny, objemu a implikované volatility. Technická analýza se často používá k vytváření krátkodobých obchodních signálů z různých nástrojů pro tvorbu grafů, ale může také pomoci zlepšit hodnocení síly nebo slabosti cenného papíru ve vztahu k širšímu trhu nebo k jednomu z jeho sektorů. Tyto informace pomáhají analytikům zlepšit jejich celkový odhad ocenění. Technickou analýzu lze použít u jakéhokoli cenného papíru s historickými údaji o obchodování. Patří sem akcie, futures, komodity, cenné papíry s pevným výnosem, měny a další cenné papíry. Technickou analýzu, jak ji známe dnes, poprvé představil Charles Dow a Dowova teorie na konci 19. století. Ke koncepcím Dowovy teorie dále přispělo několik pozoruhodných badatelů včetně Williama P. Hamiltona, Roberta Rhea, Edsona Goulda a Johna Mageeho, kteří pomohli vytvořit její základy. V současné době se technická analýza vyvinula tak, že zahrnuje stovky vzorců a signálů vyvinutých během let výzkumu. Technická analýza vychází z předpokladu, že minulá obchodní aktivita a změny cen cenného papíru mohou být cennými ukazateli budoucího pohybu cen cenného papíru, pokud jsou spojeny s vhodnými investičními nebo obchodními pravidly. Profesionální analytici často používají technickou analýzu ve spojení s jinými formami výzkumu. Retailoví obchodníci se mohou rozhodovat pouze na základě cenových grafů cenného papíru a podobných statistik, ale praktičtí akcioví analytici se jen zřídka omezují na samotný výzkum fundamentální nebo technické analýzy. Mezi profesionálními analytiky podporuje asociace CMT největší sbírku autorizovaných nebo certifikovaných analytiků, kteří profesionálně používají technickou analýzu na celém světě. Označení CMT (Chartered Market Technician), které asociace uděluje, lze získat po absolvování tří úrovní zkoušek, které zahrnují jak široký, tak hluboký pohled na nástroje technické analýzy. Asociace nyní odpouští 1. úroveň zkoušky CMT těm, kteří jsou držiteli certifikátu Certified Financial Analyst (CFA). To dokazuje, jak dobře se tyto dvě disciplíny vzájemně posilují. Technická analýza se pokouší předpovědět pohyb cen prakticky jakéhokoli obchodovatelného nástroje, který obecně podléhá silám nabídky a poptávky, včetně akcií, dluhopisů, futures a měnových párů. Ve skutečnosti někteří považují technickou analýzu za pouhé studium sil nabídky a poptávky, které se odrážejí v pohybu tržní ceny cenného papíru. Technická analýza se nejčastěji vztahuje na změny cen, ale někteří analytici sledují i jiná čísla než jen cenu, například objem obchodů nebo údaje o otevřeném zájmu. V celém odvětví existují stovky vzorců a signálů, které byly vyvinuty výzkumníky na podporu obchodování s technickou analýzou. Techničtí analytici také vyvinuli řadu typů obchodních systémů, které jim pomáhají předpovídat a obchodovat na základě cenových pohybů. Některé ukazatele se zaměřují především na identifikaci aktuálního tržního trendu včetně oblastí podpory a odporu, zatímco jiné se zaměřují na určení síly trendu a pravděpodobnosti jeho pokračování. Mezi běžně používané technické ukazatele a grafické vzory patří trendové čáry, kanály, klouzavé průměry a ukazatele hybnosti. Techničtí analytici obecně sledují následující obecné typy ukazatelů: Cenové trendyVzorce grafuUkazatele objemu a hybnostiOscilátoryKlouzavé průměryÚrovně podpory a odporu Základní předpoklady technické analýzy Pro analýzu cenných papírů a investiční rozhodování se používají dvě základní metody: fundamentální analýza a technická analýza. Fundamentální analýza zahrnuje analýzu finančních výkazů společnosti s cílem určit reálnou hodnotu podniku, zatímco technická analýza předpokládá, že cena cenného papíru již odráží všechny veřejně dostupné informace, a místo toho se zaměřuje na statistickou analýzu cenových pohybů. Technická analýza se snaží pochopit náladu na trhu, která stojí za vývojem cen, a to tak, že hledá spíše vzorce a trendy než analýzu základních atributů cenného papíru. Charles Dow vydal sérii úvodníků, v nichž se zabýval teorií technické analýzy. Jeho texty obsahovaly dva základní předpoklady, které dodnes tvoří rámec pro obchodování s technickou analýzou. Dokonce i náhodné pohyby tržních cen se zřejmě pohybují v identifikovatelných vzorcích a trendech, které mají tendenci se v čase opakovat. Dnešní obor technické analýzy navazuje na Dowovu práci. Profesionální analytici obvykle přijímají tři obecné předpoklady této disciplíny: Techničtí analytici věří, že vše od základních údajů o společnosti přes širší tržní faktory až po psychologii trhu je již v ceně akcie zohledněno. Tento pohled je v souladu s hypotézou efektivních trhů (EMH), která předpokládá podobný závěr o cenách. Zbývá pouze analýza cenových pohybů, které techničtí analytici považují za produkt nabídky a poptávky po konkrétní akcii na trhu. Ceny se pohybují v trendech: Techničtí analytici očekávají, že ceny budou i při náhodných pohybech na trhu vykazovat trendy bez ohledu na sledovaný časový rámec. Jinými slovy, je pravděpodobnější, že cena akcie bude pokračovat v minulém trendu, než že se bude pohybovat nevyzpytatelně. Na tomto předpokladu je založena většina technických obchodních strategií. Historie má tendenci se opakovat: Techničtí analytici se domnívají, že historie má tendenci se opakovat. Opakující se povaha cenových pohybů se často připisuje psychologii trhu, která má tendenci být velmi předvídatelná na základě emocí, jako je strach nebo vzrušení. Technická analýza používá k analýze těchto emocí a následných pohybů trhu vzory grafů, aby pochopila trendy. Přestože se mnohé formy technické analýzy používají již více než 100 let, stále se má za to, že jsou relevantní, protože ilustrují vzorce cenových pohybů, které se často opakují. Technická analýza vs. fundamentální analýza Fundamentální analýza a technická analýza, hlavní myšlenkové směry v přístupu k trhům, stojí na opačných koncích spektra. Obě metody se používají ke zkoumání a předpovídání budoucích trendů cen akcií a stejně jako každá investiční strategie nebo filozofie mají obě své zastánce i odpůrce. Fundamentální analýza je metoda hodnocení cenných papírů, která se snaží změřit vnitřní hodnotu akcie. Fundamentální analytici zkoumají vše od celkové ekonomiky a podmínek v odvětví až po finanční situaci a řízení společností. Zisky, náklady, aktiva a pasiva jsou pro fundamentální analytiky důležité charakteristiky. Technická analýza se od fundamentální analýzy liší tím, že jedinými vstupy jsou cena a objem akcií. Základním předpokladem je, že všechny známé základní údaje jsou v ceně zohledněny; není tedy třeba jim věnovat velkou pozornost. Techničtí analytici se nesnaží měřit vnitřní hodnotu cenného papíru, ale místo toho používají grafy akcií k identifikaci vzorců a trendů, které naznačují, jak se akcie bude chovat v budoucnosti. Omezení technické analýzy Někteří analytici a akademičtí výzkumníci očekávají, že EMH ukáže, proč by neměli očekávat, že v historických údajích o cenách a objemech budou obsaženy nějaké informace, které by se daly použít k akci. Podle stejné úvahy by však ani obchodní fundamenty neměly poskytovat žádné akční informace. Tyto názory jsou známy jako slabá forma a polosilná forma EMH. Další kritika technické analýzy spočívá v tom, že historie se přesně neopakuje, takže studium cenových vzorců má pochybný význam a lze je ignorovat. Zdá se, že ceny lze lépe modelovat za předpokladu náhodné procházky. Třetí kritika technické analýzy spočívá v tom, že v některých případech funguje, ale pouze proto, že představuje sebenaplňující se proroctví. Například mnoho technických obchodníků umístí stop-loss příkaz pod 200denní klouzavý průměr určité společnosti. Pokud tak učinilo velké množství obchodníků a akcie dosáhne této ceny, objeví se velké množství prodejních příkazů, které budou tlačit akcie dolů, čímž se potvrdí pohyb, který obchodníci předpokládali. Poté ostatní obchodníci uvidí pokles ceny a také prodají své pozice, čímž posílí sílu trendu. Tento krátkodobý prodejní tlak lze považovat za sebenaplňující, ale bude mít jen malý vliv na to, kde se bude cena aktiva nacházet za několik týdnů nebo měsíců. Souhrnně řečeno, pokud stejný signál použije dostatečný počet lidí, mohou způsobit pohyb předpovězený signálem, ale z dlouhodobého hlediska tato jediná skupina obchodníků nemůže řídit cenu. Jaké předpoklady mají techničtí analytici? Profesionální techničtí analytici obvykle přijímají tři obecné předpoklady pro tuto disciplínu. Prvním z nich je, že podobně jako u hypotézy efektivního trhu trh vše diskontuje. Za druhé očekávají, že ceny budou i při náhodných pohybech na trhu vykazovat trendy bez ohledu na sledovaný časový rámec. A konečně věří, že historie má tendenci se opakovat. Opakující se charakter cenových pohybů často přisuzují psychologii trhu, která má tendenci být velmi předvídatelná na základě emocí, jako je strach nebo vzrušení. Jak se technická analýza používá? Technická analýza se pokouší předpovědět pohyb ceny prakticky jakéhokoli obchodovatelného nástroje, který obecně podléhá silám nabídky a poptávky, včetně akcií, dluhopisů, futures a měnových párů. V celém odvětví existují stovky vzorců a signálů, které byly vyvinuty výzkumníky na podporu obchodování s technickou analýzou. Techničtí analytici také vyvinuli řadu typů obchodních systémů, které jim pomáhají předpovídat a obchodovat na základě cenových pohybů.