Akcie FuboTV: Pro investory to nyní nevypadá moc dobře

Společnost FuboTV (NYSE:FUBO) měla investorům nabídnout streamovanou sportovní televizní službu s možností sázek. Akcie FUBO však tento potenciál zcela nevyužily. Akcie klesly z loňského maxima 50 dolarů na současných méně než 8,50 dolaru. Ani toto není příležitost k nákupu při poklesu. Spíše se jedná o okamžik čirého zoufalství, protože hlavní činnost fuboTV spaluje hotovost a čas se krátí. Pokud fuboTV urychleně nepřijde na způsob, jak zpomalit své ztráty, skončí tyto akcie prostě a jednoduše bezcenné. Zde je důvod, proč jsou akcie společnosti FUBO v tuto chvíli stále příliš riskantní na to, abyste je kupovali. Podnikání je strukturálně ztrátové Mnoho malých technologických společností prodělává, protože ještě nedosáhly rozsahu. V pravý čas, s dostatečným počtem nových členů nebo zákazníků, se firma může dostat do bodu rentability a začít vydělávat. To je každopádně cílem. V případě společnosti fuboTV však tento byznys, tak jak je navržen, prostě nikdy nevyjde. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021 dosáhla společnost fuboTV příjmů z předplatného ve výši 205 milionů dolarů. Na výdaje spojené s předplatiteli však vynaložila 216 milionů dolarů. Právě tady, před započtením jakýchkoli dalších nákladů, fuboTV ztratila 11 milionů dolarů pouhým poskytováním svého hlavního produktu. Když svůj produkt prodáváte doslova se ztrátou, a to ještě před započtením jakýchkoli dalších režijních nákladů, v obchodním světě dlouho nevydržíte. A věřte mi, že fuboTV má spoustu dalších nákladů. V minulém čtvrtletí bylo na marketing vynaloženo 48 milionů dolarů. Na poplatky za vysílání a přenos bylo vynaloženo 18 milionů dolarů. Kromě toho bylo 34 milionů dolarů vynaloženo na všeobecné a správní náklady. A seznam pokračuje. Celkově společnost fuboTV jen za jedno čtvrtletí prodělala více než 110 milionů dolarů. To je vzhledem k relativně skromné základně předplatitelů obrovská ztráta. Jednoduše řečeno se zdá, že společnost fuboTV platí za práva na obsah svého streamovacího produktu více, než kolik získává zpět od svých předplatitelů. To je obrovský strukturální problém, který nelze snadno zvrátit. Herní byznys musí růst Když společnost fuboTV vstoupila na burzu, předpokládalo se, že by mohla nabízet sázkovou činnost spojenou s nabídkou živých sportovních přenosů. Vycházelo se z toho, že by to vytvořilo tučný vedlejší zdroj zisku. A to se do jisté míry daří. Sázková kancelář Fubo je v době psaní tohoto článku skutečně v provozu ve státech Iowa a Arizona. Ani jeden z těchto států však nepředstavuje zvlášť velký nebo lukrativní herní trh. Společnost Fubo usiluje o schválení regulačních orgánů pro další státy, ale zatím to jde poměrně pomalu. Další ukazatele, jako je počet recenzí její aplikace, zůstávají nízké. To naznačuje, že zatím nedošlo k širokému přijetí. Pokud se sázková kancelář Fubo rozjede, mohlo by to pro společnost znamenat změnu hry. Synchronizace živého přenosu mezi sledováním zápasu na fuboTV a sázením v její sázkové kanceláři se zdá být šikovnou funkcí, která by ji mohla pomoci odlišit se od nesčetných jiných sázkových kanceláří. Když už jsme u toho, není však jasné, zda trh skutečně oceňuje provozování sportovních her vysokými násobky. Lídři, jako jsou DraftKings (NASDAQ:DKNG) a Penn National Gaming (NASDAQ:PENN), zaznamenali v posledních měsících propad cen svých akcií. Pokud se těmto hráčům s celostátní působností nedaří, bude pro sázkovou kancelář působící pouze v Iowě a Arizoně dvojnásob těžké něco změnit. Verdikt o akciích FUBO Pokud jste akcionáři společnosti Fubo, je to konec hry. Tým prohrává a má poslední šanci. Musí hodit míč do koncové zóny a doufat v zázrak. Společnost Fubo v podstatě potřebuje rozjet sportovní sázení už včera. A potřebuje vygenerovat velký zisk. Provozní ztráty společnosti jsou příliš velké a ziskové marže příliš malé na to, aby se tato firma udržela ve hře, pokud okamžitě nepřijde nějaký nový masivní zdroj příjmů. A je nepravděpodobné, že by pouhé získání většího počtu předplatitelů samotné streamovací služby změnilo zdejší matematiku. Z anemických marží společnosti se zdá, že na obsahové stránce podnikání vydělává jen málo nebo vůbec nic. To znamená, že bez větších příjmů z her není jasné, jaká by byla další cesta pro fuboTV.