Vzhledem k tomu, že akcie technologických společností (měřeno indexem Nasdaq composite) v posledních dnech prudce rostou, technologické společnosti se již oficiálně nenacházejí na medvědím trhu. Přesto možná stále váháte, zda se nyní vrhnout do akcií Amazonu (NASDAQ:AMZN).
Akcie AMZN jsou stále drahé a teoreticky by mohly být vystaveny většímu riziku poklesu, pokud by stále tvrdší slova Federálního rezervního systému o boji proti inflaci vedla k agresivnějšímu zvyšování sazeb, což by vyvolalo tlak na ocenění.
Ale i když by se technologické společnosti mohly znovu dostat do režimu medvědího trhu a některé z bohatěji oceněných jmen v této oblasti by mohly zaznamenat další stlačení násobků, nemusí to nutně znamenat velký pokles pro tohoto technologického giganta.
Zdroj: Reuters
Amazon sice není v žádném případě levný, ale je mnohem méně drahý, než naznačuje jeho současný poměr ceny a zisku. Navíc se předpokládá, že Amazon v průběhu roku 2023 zaznamená velký růst zisků, takže jeho současný násobek může být oprávněný.
Netvrdím, že jeho akcie budou růst jako v roce 2020. Přesto existuje mnoho způsobů, jak může své zisky do roku 2025 zlepšit. Ti, kdo dnes koupí AMZN a budou ji do té doby držet, by mohli dosáhnout solidních výnosů ze své investice.
Akcie Amazon se obchodují za 65,6násobek odhadovaného letošního zisku, takže se při dnešních cenách mohou zdát plně oceněné. Přesto může být použití pouze této metriky k určení, zda je tento technologický konglomerát, jehož působnost sahá od elektronického obchodu přes cloud computing až po média a další oblasti, krátkozraké.
Zisk na akcii pro akcie AMZN by se v letech 2022 až 2025 mohl zvýšit z 52,22 USD na 165,32 USD. To je trojnásobný skok během několika let.
Jistě, prognózy jsou sotva zárukou. Zpomalení/recese ekonomiky by mohla výrazně zpomalit růst jejího dozrávajícího maloobchodního segmentu a rychleji rostoucích segmentů (jako je AWS). Jak uvedl komentátor serveru Seeking Alpha na začátku tohoto měsíce, i když se celkové tempo růstu tržeb společnosti Amazon zpomalí, existuje mnoho způsobů, jak by se zisk mohl v příštím roce zvýšit.
Za prvé, marže společnosti by se mohly zlepšit. Kromě toho výše jejích ročních výdajů na kapitálové výdaje již možná dosáhla svého vrcholu. Odtud by Amazon mohl s investicemi do růstu ubrat nohu z plynu, což by umožnilo růst zisků.
Zdroj: unsplash.com
S těmito faktory ve hře může být dostatek důvodů k ospravedlnění současného ocenění společnosti Amazon.
Mírný potenciál růstu do budoucna
Akcie AMZN nemusí mít riziko několikanásobné komprese jako jiné technologické značky, například akcie e-commerce, jako je Shopify(NYSE:SHOP). Nebo fintech akcie jako Affirm Holdings (NASDAQ:AFRM).
Riziko poklesu je však jen jednou stranou rovnice.
Stejně tak, ne-li více, vás pravděpodobně zajímá potenciál růstu společnosti Amazon odsud. Je samozřejmé, že vzestup podobný roku 2020 není pravděpodobný. Ačkoli slábnoucí pandemický vítr v zádech růst nezastavil, pro akcie bude obtížné ospravedlnit vysoký dvouciferný pohyb, jaký jsme viděli mezi březnem a dubnem 2020.
Místo toho mají akcie velkou šanci, že se v roce 2022 budou chovat stejně jako v roce 2021. V průběhu loňského roku se akcie obchodovaly do strany, protože základní podnikání dohánělo jeho vysoké ocenění. Naštěstí však tato boční cenová akce nemusí trvat dlouho. V příštích třech letech by se měly zisky výrazně zvýšit. Pokud budou výsledky odpovídat odhadům zisku na akcii (76,02 USD v roce 2023, 114,57 USD v roce 2024 a 190,66 USD v roce 2025), existuje prostor pro růst hodnoty akcií AMZN.
Zdroj: Shutterstock
Případný nárůst však nebude v souladu s tempem růstu zisků. Místo toho by se ocenění akcií Amazonu mělo normalizovat na úroveň, která bude více odpovídat ostatním vyspělým technologickým společnostem (25x až 30x zisk). To ukazuje na to, že do roku 2025 by se akcie měla obchodovat za cenu mezi 4766,50 a 5719,80 USD za akcii.
Amazon se stále vyplatí kupovat a držet
Na základě našich výpočtů se domníváme, že by akcie mohly v příštích třech letech zhodnotit o 47 % až 76,4 %. Jinými slovy, anualizovaný výnos se pohybuje mezi 13,7 % a 20,8 %. Možná to není tak vzrušující jako velké náběhy, které jsme zažili během pandemického úprku na býčí trh. Přesto se však jedná o pěkné nadprůměrné výnosy.
Zdoj: Cnet.com
Mějte na paměti, že to neznamená, že akcie Amazonu nebudou v tomto časovém horizontu volatilní. I přesto však Amazon není tak nadhodnocený, jak se na první pohled zdá. Dlouhodobí investoři mohou o akciích AMZN za dnešní ceny uvažovat.
Akcie AMZN zůstávají dobrou volbou typu kup a drž pro dlouhodobé zisky.
Vzhledem k tomu, že akcie technologických společností (měřeno indexem Nasdaq composite) v posledních dnech prudce rostou, technologické společnosti se již oficiálně nenacházejí na medvědím trhu. Přesto možná stále váháte, zda se nyní vrhnout do akcií Amazonu (NASDAQ:AMZN).
Akcie AMZN jsou stále drahé a teoreticky by mohly být vystaveny většímu riziku poklesu, pokud by stále tvrdší slova Federálního rezervního systému o boji proti inflaci vedla k agresivnějšímu zvyšování sazeb, což by vyvolalo tlak na ocenění.
Ale i když by se technologické společnosti mohly znovu dostat do režimu medvědího trhu a některé z bohatěji oceněných jmen v této oblasti by mohly zaznamenat další stlačení násobků, nemusí to nutně znamenat velký pokles pro tohoto technologického giganta.
Zdroj: Reuters
Amazon sice není v žádném případě levný, ale je mnohem méně drahý, než naznačuje jeho současný poměr ceny a zisku. Navíc se předpokládá, že Amazon v průběhu roku 2023 zaznamená velký růst zisků, takže jeho současný násobek může být oprávněný.
Netvrdím, že jeho akcie budou růst jako v roce 2020. Přesto existuje mnoho způsobů, jak může své zisky do roku 2025 zlepšit. Ti, kdo dnes koupí AMZN a budou ji do té doby držet, by mohli dosáhnout solidních výnosů ze své investice.
Akcie AMZN a jejich ocenění
Akcie Amazon se obchodují za 65,6násobek odhadovaného letošního zisku, takže se při dnešních cenách mohou zdát plně oceněné. Přesto může být použití pouze této metriky k určení, zda je tento technologický konglomerát, jehož působnost sahá od elektronického obchodu přes cloud computing až po média a další oblasti, krátkozraké.
Zisk na akcii pro akcie AMZN by se v letech 2022 až 2025 mohl zvýšit z 52,22 USD na 165,32 USD. To je trojnásobný skok během několika let.
Jistě, prognózy jsou sotva zárukou. Zpomalení/recese ekonomiky by mohla výrazně zpomalit růst jejího dozrávajícího maloobchodního segmentu a rychleji rostoucích segmentů (jako je AWS). Jak uvedl komentátor serveru Seeking Alpha na začátku tohoto měsíce, i když se celkové tempo růstu tržeb společnosti Amazon zpomalí, existuje mnoho způsobů, jak by se zisk mohl v příštím roce zvýšit.
Za prvé, marže společnosti by se mohly zlepšit. Kromě toho výše jejích ročních výdajů na kapitálové výdaje již možná dosáhla svého vrcholu. Odtud by Amazon mohl s investicemi do růstu ubrat nohu z plynu, což by umožnilo růst zisků.
Zdroj: unsplash.com
S těmito faktory ve hře může být dostatek důvodů k ospravedlnění současného ocenění společnosti Amazon.
Mírný potenciál růstu do budoucna
Akcie AMZN nemusí mít riziko několikanásobné komprese jako jiné technologické značky, například akcie e-commerce, jako je Shopify (NYSE:SHOP). Nebo fintech akcie jako Affirm Holdings (NASDAQ:AFRM).
Riziko poklesu je však jen jednou stranou rovnice.
Stejně tak, ne-li více, vás pravděpodobně zajímá potenciál růstu společnosti Amazon odsud. Je samozřejmé, že vzestup podobný roku 2020 není pravděpodobný. Ačkoli slábnoucí pandemický vítr v zádech růst nezastavil, pro akcie bude obtížné ospravedlnit vysoký dvouciferný pohyb, jaký jsme viděli mezi březnem a dubnem 2020.
Místo toho mají akcie velkou šanci, že se v roce 2022 budou chovat stejně jako v roce 2021. V průběhu loňského roku se akcie obchodovaly do strany, protože základní podnikání dohánělo jeho vysoké ocenění. Naštěstí však tato boční cenová akce nemusí trvat dlouho. V příštích třech letech by se měly zisky výrazně zvýšit. Pokud budou výsledky odpovídat odhadům zisku na akcii (76,02 USD v roce 2023, 114,57 USD v roce 2024 a 190,66 USD v roce 2025), existuje prostor pro růst hodnoty akcií AMZN.
Zdroj: Shutterstock
Případný nárůst však nebude v souladu s tempem růstu zisků. Místo toho by se ocenění akcií Amazonu mělo normalizovat na úroveň, která bude více odpovídat ostatním vyspělým technologickým společnostem (25x až 30x zisk). To ukazuje na to, že do roku 2025 by se akcie měla obchodovat za cenu mezi 4766,50 a 5719,80 USD za akcii.
Amazon se stále vyplatí kupovat a držet
Na základě našich výpočtů se domníváme, že by akcie mohly v příštích třech letech zhodnotit o 47 % až 76,4 %. Jinými slovy, anualizovaný výnos se pohybuje mezi 13,7 % a 20,8 %. Možná to není tak vzrušující jako velké náběhy, které jsme zažili během pandemického úprku na býčí trh. Přesto se však jedná o pěkné nadprůměrné výnosy.
Zdoj: Cnet.com
Mějte na paměti, že to neznamená, že akcie Amazonu nebudou v tomto časovém horizontu volatilní. I přesto však Amazon není tak nadhodnocený, jak se na první pohled zdá. Dlouhodobí investoři mohou o akciích AMZN za dnešní ceny uvažovat.
