Společnost Apple (NASDAQ:AAPL) bude těžit ze svých změn v oblasti ochrany osobních údajů, které způsobily tolik škody platformě Meta (NASDAQ:FB). Vyplývá to ze zprávy CNBC ze začátku léta tohoto roku. To by mohlo výrazně zvýšit průběžné marže volného peněžního toku (FCF) společnosti Apple a ještě více posílit akcie AAPL.
Zdroj: Unsplash
Nyní se však objevila další zpráva, která by mohla udržet akcie na vzestupu. Apple zvažuje spuštění předplatného pro iPhone, které by zahrnovalo upgrade hardwaru namísto pravidelných nákupů nových chytrých telefonů.
Nový plán předplatného společnosti Apple by mohl zvýšit finanční prostředky společnosti Tento týden se z několika zdrojů objevily zprávy, že Apple chce místo pravidelných nákupů iPhonů spustit službu předplatného na upgrade. Uživatelé však budou muset stále platit i za telefonní služby telekomunikačního operátora.
Jak upozorňuje agentura Bloomberg, nejedná se o nic jiného než o pronájem pravidelných upgradů iPhonu namísto jejich nákupu. To skutečně Applu docela dobře slouží, protože většina lidí čeká s upgradem telefonu tři roky, když ho běžně splácí dva roky. Tím vznikla roční mezera bez příjmů pro Apple. Je to výhodné i pro uživatele iPhonů, protože ti mohou své telefony upgradovat po dvou letech.
Agentura Bloomberg ukazuje, jak z tohoto scénáře Apple vychází. Získává výhodu amortizace nákupu tří telefonů po dobu šesti let namísto pouhých dvou telefonů.
Zdroj: Pexels
To výrazně zlepší již tak dostatečné marže volného peněžního toku společnosti Apple. Apple má ve čtvrtém čtvrtletí marži FCF 35,6 %. To je extrémně vysoká hodnota. Z čtvrtletních tržeb ve výši 123,9 miliardy USD vytvořil FCF ve výši 44,16 miliardy USD.
Pokud tyto plány na předplatné projdou, mohl by Apple během šestiletého cyklu získat další roční marže, tedy dalších 16,7 %. Teoreticky se tak jeho marže zvýší o 16,7 % na 41,5 %. To můžeme použít k posouzení hodnoty společnosti Apple.
Jakou hodnotu by mohly mít akcie AAPL
Abychom byli konzervativní, předpokládejme, že společnost Apple může zvýšit své průběžné marže FCF na 40 %. Můžeme použít tento odhad předpokládaných tržeb společnosti.
Například 40 analytiků oslovených společností Refinitiv odhaduje průměrné tržby na rok 2022 ve výši 395,96 miliardy USD. USD a pro rok 2023 jejich odhad činí 418,34 miliardy USD. To představuje 8% meziroční růst v roce 2022 a 5,6% meziroční růst v roce 2023. To nejsou nijak zvlášť vysoká tempa růstu. Ale výše zisku FCF, který z těchto příjmů generuje, je obrovská.
Například za předpokladu, že se 40 % příjmů v roce 2023 promění ve volný peněžní tok, vygeneruje Apple v tomto roce 167,3 miliardy USD ve FCF. Na základě tohoto čísla můžeme odhadnout cílovou cenu akcií AAPL.
Zdroj: Getty Images
Můžeme předpokládat, že trh ocení společnost Apple 5% výnosem z FCF. To je totéž, jako kdybychom použili dvacetinásobek. Pokud tedy vynásobíme 167,3 miliardy USD 20, získáme cílovou tržní kapitalizaci 3,347 bilionu USD.
To pro akcie AAPL představuje 17,4% nárůst oproti jejich současné tržní kapitalizaci ve výši 2,85 bilionu dolarů. To znamená, že během příštích dvou let by akcie společnosti AAPL mohly vzrůst nejméně o 17,4 % na 205,12 USD za akcii.
Akcie AAPL by mohly v příštích dvou letech vzrůst až o 47 %, pokud nabídne plán předplatného iPhonu.
Společnost Apple (NASDAQ:AAPL) bude těžit ze svých změn v oblasti ochrany osobních údajů, které způsobily tolik škody platformě Meta (NASDAQ:FB). Vyplývá to ze zprávy CNBC ze začátku léta tohoto roku. To by mohlo výrazně zvýšit průběžné marže volného peněžního toku (FCF) společnosti Apple a ještě více posílit akcie AAPL.
Zdroj: Unsplash
Nyní se však objevila další zpráva, která by mohla udržet akcie na vzestupu. Apple zvažuje spuštění předplatného pro iPhone, které by zahrnovalo upgrade hardwaru namísto pravidelných nákupů nových chytrých telefonů.
Nový plán předplatného společnosti Apple by mohl zvýšit finanční prostředky společnostiTento týden se z několika zdrojů objevily zprávy, že Apple chce místo pravidelných nákupů iPhonů spustit službu předplatného na upgrade. Uživatelé však budou muset stále platit i za telefonní služby telekomunikačního operátora.
Jak upozorňuje agentura Bloomberg, nejedná se o nic jiného než o pronájem pravidelných upgradů iPhonu namísto jejich nákupu. To skutečně Applu docela dobře slouží, protože většina lidí čeká s upgradem telefonu tři roky, když ho běžně splácí dva roky. Tím vznikla roční mezera bez příjmů pro Apple. Je to výhodné i pro uživatele iPhonů, protože ti mohou své telefony upgradovat po dvou letech.
Agentura Bloomberg ukazuje, jak z tohoto scénáře Apple vychází. Získává výhodu amortizace nákupu tří telefonů po dobu šesti let namísto pouhých dvou telefonů.
Zdroj: Pexels
To výrazně zlepší již tak dostatečné marže volného peněžního toku společnosti Apple. Apple má ve čtvrtém čtvrtletí marži FCF 35,6 %. To je extrémně vysoká hodnota. Z čtvrtletních tržeb ve výši 123,9 miliardy USD vytvořil FCF ve výši 44,16 miliardy USD.
Pokud tyto plány na předplatné projdou, mohl by Apple během šestiletého cyklu získat další roční marže, tedy dalších 16,7 %. Teoreticky se tak jeho marže zvýší o 16,7 % na 41,5 %. To můžeme použít k posouzení hodnoty společnosti Apple.
Jakou hodnotu by mohly mít akcie AAPL
Abychom byli konzervativní, předpokládejme, že společnost Apple může zvýšit své průběžné marže FCF na 40 %. Můžeme použít tento odhad předpokládaných tržeb společnosti.
Například 40 analytiků oslovených společností Refinitiv odhaduje průměrné tržby na rok 2022 ve výši 395,96 miliardy USD. USD a pro rok 2023 jejich odhad činí 418,34 miliardy USD. To představuje 8% meziroční růst v roce 2022 a 5,6% meziroční růst v roce 2023. To nejsou nijak zvlášť vysoká tempa růstu. Ale výše zisku FCF, který z těchto příjmů generuje, je obrovská.
Například za předpokladu, že se 40 % příjmů v roce 2023 promění ve volný peněžní tok, vygeneruje Apple v tomto roce 167,3 miliardy USD ve FCF. Na základě tohoto čísla můžeme odhadnout cílovou cenu akcií AAPL.
Zdroj: Getty Images
Můžeme předpokládat, že trh ocení společnost Apple 5% výnosem z FCF. To je totéž, jako kdybychom použili dvacetinásobek. Pokud tedy vynásobíme 167,3 miliardy USD 20, získáme cílovou tržní kapitalizaci 3,347 bilionu USD.
To pro akcie AAPL představuje 17,4% nárůst oproti jejich současné tržní kapitalizaci ve výši 2,85 bilionu dolarů. To znamená, že během příštích dvou let by akcie společnosti AAPL mohly vzrůst nejméně o 17,4 % na 205,12 USD za akcii.
