Je Snowflake po oznámení hospodářkých výsledků výhodná koupě?

Společnost Snowflake ( SNOW ) je od své primární veřejné nabídky akcií (IPO) v roce 2020 horkou akcií, která si získala vysoké ocenění díky svému hvězdnému růstu a významným podporovatelům, včetně samotného Warrena Buffetta. Až donedávna se akcie zdráhala ze svého bohatého ocenění příliš slevit. Poté, co společnost oznámila své výsledky za fiskální rok (skončil 31. ledna), však investoři na tyto zprávy reagovali negativně a prodávali akcie na dosah jejich historických minim. Měli by investoři nakoupit pokles, nebo Sněhová vločka teprve začíná tát? Zde je to, co byste měli vědět. Bylo to čtvrtletí tak špatné? Společnost zabývající se datovou infrastrukturou dosáhla na první pohled vynikajících čísel. V posledním čtvrtletí vzrostly tržby meziročně o 101 % na 384 milionů dolarů a za celý fiskální rok o 106 % na 1,2 miliardy dolarů. Vedení také oznámilo, že má 2,6 miliardy dolarů v "závazcích k plnění" - to znamená smluvních obchodech, které budou započítány do výnosů, jakmile tyto služby poskytne. Kromě toho počet zákazníků, kteří u společnosti Snowflake utratili 1 milion dolarů nebo více, meziročně vzrostl o 139 % na 184 a společnost má nyní celkem 5 944 zákazníků. Obchodní model je založen především na využívání, což vede k velmi vysoké míře udržení čistých příjmů (NRR) ve výši 178 %. Toto číslo udává, o kolik více zákazníci utrácejí, jakmile se na platformě objeví, a NRR společnosti Snowflake patří k nejvyšším na Wall Street. A konečně, hrubá zisková marže společnosti Snowflake se rychle zvýšila na 74 % z 69 % před rokem. Volný peněžní tok vzrostl za poslední rok téměř pětinásobně na 102 milionů dolarů, takže se finanční výsledky společnosti Snowflake začínají rychle zlepšovat, i když technicky vzato je společnost stále ve ztrátě. Celkově se zdá, že společnost Snowflake je kvalitní podnik, který roste a posouvá své finanční ukazatele správným směrem. Vysoké ocenění klade vysoká očekávání Co tedy způsobilo nepříznivou reakci trhu? Možná to bylo tím, že vedení společnosti plánovalo pro nadcházející fiskální rok 66% růst tržeb. Přechod ze 106% růstu tržeb na 66% růst je pozoruhodné zpomalení, a i když je vedení konzervativní, při tak vysokém ocenění není příliš prostoru pro chyby. Společnost Snowflake patřila od svého vstupu na burzu k nejdražším akciím na trhu a v jednu chvíli se obchodovala s poměrem cena/prodej (P/S) výrazně vyšším než 100, jak je vidět v grafu. Ocenění akcie se díky výprodeji výrazně snížilo, ale stále je velmi vysoko oceněná s poměrem P/S 64. Vysoké ocenění nakonec vytváří vysoká očekávání; jako společnost, jejíž cena je "dokonalá", nemůžete naznačovat, že se váš růst dramaticky zpomalí, a očekávat, že vás trh nepotrestá. Proto je ocenění pro investory tak důležité; je to způsob, jakým trh oznamuje svá očekávání od společnosti, a vyšší ocenění má menší prostor pro zklamání. Výhled růstu je stále silný Pokud jde o podnikání společnosti Snowflake, 66% růst není nic, co by stálo za řeč; investoři by se měli zaměřit na dlouhodobou růstovou perspektivu společnosti, která se zdá být celkem neporušená. Téměř 6 000 zákazníků společnosti Snowflake je stále jen malým zlomkem milionů společností po celém světě a data se pro podniky stávají stále důležitějším zdrojem. Cenová politika společnosti Snowflake založená na spotřebě je v dokonalém souladu s velkými trendy v datovém průmyslu. Lidé denně generují stále více dat, včetně internetové aktivity, komunikace, sociálních médií a dalších. Jak se náš svět stává stále více digitálním, společnosti se snaží této zvýšené produkci dat porozumět, aby mohly činit ta nejlepší rozhodnutí. Účtování na základě využití může tento rostoucí objem dat zachytit. Odhaduje se, že v roce 2021 svět vytvoří 71 zettabajtů (neboli 71 bilionů gigabajtů) dat, přičemž do roku 2025 by se tento objem mohl zdvojnásobit. Cloudová platforma společnosti Snowflake pro ukládání, analýzu a výměnu dat by mohla mít velmi dlouhou dráhu udržitelného dvouciferného růstu - což možná pomáhá vysvětlit dosavadní vysoké ocenění akcií. Je Snowflake vhodný ke koupi? Snowflake je fundamentálně silná společnost, která by mohla být vynikající dlouhodobě rostoucí akcií. Investoři mohou zvážit strategii průměrování nákladů v dolarech, která jim umožní pomalu budovat pozici v průběhu času. Nikdo neví, jak si akcie povedou zítra nebo pozítří, a čekání na ideální okamžik by mohlo snadno vést k tomu, že investoři zcela propásnou dno akcií společnosti Snowflake.