Lepší nákup pro vaše portfolio: Společnosti Nvidia vs. Intel

Akcie společností Intel ( INTC ) a Nvidia ( NVDA ) se v roce 2022 propadly díky oslabení širšího akciového trhu způsobeného faktory, jako je potenciální zvýšení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, rostoucí inflace a pokračující krize v Evropě. Výrobce čipů Nvidia je největším propadákem z těchto dvou společností, jejíž akcie se letos propadly o téměř 18 %. A to i přes pozitivní únorové výsledky, které byly způsobeny silnou poptávkou po jejích grafických kartách, jež mají široké využití včetně osobních počítačů, datových center a pracovních stanic. Akcie společnosti Intel jsou zatím odolnější a v roce 2022 ztratily 7 % své hodnoty ve srovnání s poklesem indexu NASDAQ-100 Technology Sector o 14 %. Polovodičový gigant, jehož procesory se používají v počítačích, datových centrech, a dokonce i v automobilech, si na konci ledna udržel pozici na pozadí smíšených výsledků hospodaření. Mohou však akcie společnosti Nvidia znovu získat svou energii a růst v souladu s jejím úžasným růstem? Nebo bude mít Intel i nadále navrch díky svému potenciálnímu obratu? Pojďme to zjistit. Argumenty pro Intel Levné ocenění společnosti Intel bylo v roce 2022 pro investory výhodou. Akcie se obchodují za 9,8násobek klouzavého zisku a 2,5násobek tržeb, což je méně než pětiletý průměrný násobek zisku 13,8 a tržeb 3,2. Akcie společnosti Intel tedy nejsou ve srovnání s ostatními technologickými akciemi nadhodnocené. Jsou mnohem levnější než poměr ceny k zisku na burze NASDAQ-100, který činí 32. To vysvětluje, proč akcie Chipzilly neztratily mnoho ze své hodnoty během probíhající korekce na akciovém trhu, která vedla investory k tomu, že se vyhýbají bohatě oceňovaným technologickým společnostem. Zdá se, že levné ocenění společnosti Intel a skutečnost, že má 3% dividendový výnos, hrají na akciovém trhu ve prospěch společnosti. V lednu letošního roku společnost Intel zvýšila čtvrtletní dividendu o 5 %. To mohlo přilákat více investorů k akciím společnosti Intel v době, kdy zvýšení výnosů amerických státních dluhopisů učinilo tyto akcie z investičního hlediska atraktivnějšími. Ocenění a dividenda však nejsou jedinými důvody, proč Intel letos vykazuje odolnost. Chipzilla se snaží o obrat a nedávno odhalila plány na urychlení růstu v dlouhodobém horizontu. Společnost Intel očekává, že v letech 2023 a 2024 její tržby porostou středním až vysokým jednociferným tempem. Do roku 2026 pak společnost vidí meziroční růst v tempu 10 až 12 %. Nebude překvapením, že růst tržeb společnosti Intel se v příštích několika letech zrychlí, protože se společnost snaží prosadit na trzích, kterým dominuje, a zároveň vstoupit na nové trhy. Uvedení procesorů Alder Lake v roce 2021 umožnilo společnosti získat podíl na trhu procesorů pro stolní počítače. Podle společnosti Mercury Research ovládala společnost Intel na konci roku 2021 83,8 % trhu s procesory pro stolní počítače oproti 80,7 % v předchozím roce. Společnost Intel by mohla pokračovat v získávání tržního podílu, protože letos uvede na trh čipy Raptor Lake, které by měly být o 40 % výkonnější než současné procesory. Mezitím uvedení procesorů Meteor Lake v roce 2023, které budou založeny na 7nanometrovém výrobním uzlu, by mělo výrobci čipů pomoci udržet si procesní náskok před konkurenčním AMD. Společnost Intel také plánuje v letošním roce dodat 4 miliony diskrétních grafických karet, což by jí umožnilo proniknout do nové lukrativní oblasti, která by podle jejích očekávání měla do roku 2026 přinést tržby ve výši 10 miliard dolarů (oproti 1 miliardě dolarů v letošním roce). Společnost Intel tahá za správné nitky, aby obnovila svůj růst, což by se mělo projevit v dlouhodobém růstu. Intel má hodně co nabídnout, zatímco širší akciový trh je pod tlakem. Argumenty pro společnost Nvidia Bohaté ocenění společnosti Nvidia vedlo k prudkému poklesu ceny jejích akcií. Její akcie se v současné době obchodují na 63násobku klouzavého zisku a 23násobku tržeb, což vysvětluje, proč investoři stiskli tlačítko prodeje navzdory solidnímu růstu tržeb a zisku společnosti. Tempo růstu společnosti Nvidia však ospravedlňuje její vysoké ocenění. Ve fiskálním roce 2022 vykázala grafická společnost 61% nárůst tržeb na 26,9 miliardy dolarů, zatímco upravený čistý zisk vzrostl oproti předchozímu roku o 79 % na 11,2 miliardy dolarů. Toto impozantní tempo růstu tu zůstane, protože herní byznys a byznys datových center, kterým Nvidia dominuje, mají v příštích letech velký prostor pro růst. Společnost Nvidia zároveň využívá nově vznikajících technologických trendů, jako je metaverse, které by pro výrobce čipů mohly znamenat obrovskou příležitost k růstu. Kromě toho se společnost Nvidia chystá přidat plyn v automobilovém průmyslu, a to díky solidní nabídce vítězných návrhů a rostoucímu rozšíření platformy Drive. Dceřiná společnost Tata Motors Limited, Jaguar Land Rover, podepsala několikaleté partnerství, v jehož rámci bude od roku 2025 ve svých vozech využívat platformu Drive od společnosti Nvidia s podporou umělé inteligence. Všechny vozy Land Rover budou postaveny na platformě společnosti Nvidia, která umožní několik funkcí, jako je automatická jízda a parkovací systémy a sledování řidiče a cestujících. Tyto faktory růstu vysvětlují, proč analytici očekávají, že zisk společnosti Nvidia poroste v příštích pěti letech tempem 30 % ročně. Očekává se, že její tržby se do příštího fiskálního roku zvýší o téměř 50 % oproti úrovni z fiskálního roku 2022 na více než 40 miliard dolarů, a takový impozantní růst by mohl pro investory znamenat solidní růst. Verdikt Nvidia již roste impozantním tempem, zatímco Intel pracuje na obratu. Nvidia je tedy osvědčeným hráčem, který díky svému dominantnímu postavení na lukrativním trhu grafických karet zaznamenává čtvrtletí co čtvrtletí působivý růst zisků a příjmů. Problémem společnosti Nvidia však je, že je stále drahá, přestože se v roce 2022 stáhla. Násobky zisků a tržeb společnosti Nvidia jsou mnohem vyšší než poměr P/E indexu S&P 500, který činí 24, a poměr ceny k tržbám, který činí 2,9. Díky tomu jsou akcie náchylné k výprodeji na širším trhu, jako tomu bylo doposud v tomto roce. Na druhou stranu je Intel mnohem levnější, vyplácí pěknou dividendu a je na dobré cestě získat zpět svůj elán. Z těchto dvou technologických gigantů se proto Intel jeví jako bezpečnější sázka, i když Nvidia roste mnohem rychleji.