Manažeři fondů utíkají od čínských akcií i se 75% slevou

Většina investorů oslovených agenturou Bloomberg váhá, zda se vrhnout do akcií, i když ocenění klesá na nejnižší úrovně za více než deset let. Někteří plánují držet své stávající pozice, ale jen málo z nich se chystá přidávat.

„Čínským akciím se stále vyhýbáme,“ řekl John Plassard, ředitel společnosti Mirabaud & Cie. „Je zde příliš mnoho otazníků.“ Dodal, že společnost Mirabaud loni prodala své pozice v čínských akciích a nevrátila se k nim.

Index Nasdaq Golden Dragon, který je domovem společností jako Alibaba Group Holding Ltd., Baidu Inc. a NetEase Inc. se v pondělí propadl o 11,7 % a za poslední tři seance se propadl o neuvěřitelných 29 % na nejnižší hodnotu od července 2013. Čínské akcie kótované v Hongkongu se v pondělí také prodávaly a zaznamenaly nejhorší den od globální finanční krize v roce 2008.

Propad nastal poté, co američtí představitelé uvedli, že Rusko požádalo Čínu o vojenskou pomoc ve válce proti Ukrajině. Čína tuto zprávu popřela, obchodníci se však obávají, že případné sankce proti Pekingu by mohly zhoršit omezení v dodavatelském řetězci a zasáhnout globální růst.

silhouette of person sitting on boat during sunset — Zdroj: unsplash.com

Právě obavy z přenesení ruských sankcí na Čínu vytvářejí tlak na čínské akcie, uvedl Jian Shi Cortesiová, která spravuje čínské a asijské akciové fondy ve společnosti GAM Investments. Zlom podle ní nastane až ve chvíli, kdy se „vyčerpají“ prodeje amerických depozitních certifikátů a vyřeší se situace na Ukrajině.

Cortesiová se odmítla vyjádřit k jakýmkoli změnám v portfoliu GAM.

Mám zájem o více informací

Mezitím analytici JPMorgan Chase & Co. v pondělí snížili rating 28 čínských akcií kótovaných v USA a Hongkongu s odkazem na změnu režimu, protože investoři započítávají geopolitická rizika a postupné obavy z regulačního rizika.

Náladu navíc zhoršilo i uzavření vyvolané Covidem v Šen-čenu, klíčovém technologickém centru hned vedle Hongkongu, a v severní provincii Ťi-lin.

„Investoři budou pravděpodobně požadovat dlouhé období klidu, než se do země hromadně vrátí,“ uvedl Julien Lafargue, hlavní tržní stratég Barclays Private Bank. „Vzhledem k tomu, že ve hře je tolik faktorů, které znovu vyvíjejí tlak na čínské akciové trhy, není překvapivé, že místní aktiva vykazují horší výkonnost než mnohé globální protějšky.“

aerial photography of city skyline at daytime — Zdroj: unsplash.com

Likvidace

Nasdaq Golden Dragon se zřídkakdy obchoduje se slevou oproti indexu S&P 500. Při 14násobku forwardových zisků je nyní tento ukazatel čínských akcií s nejprudším diskontem vůči indexu S&P 500 od roku 2008. V Hongkongu se ukazatel čínských technologických akcií propadl na 18násobek ze 40násobku v červnu 2021.

Pro Petera Kislera, portfolio manažera ve společnosti Trium Capital, je proto vhodná doba pro zvýšení expozice vůči čínským technologickým společnostem.

„Dnes přidáváme do naší pozice, protože se zdá, že dochází k likvidaci,“ řekl Kisler. „Myslím, že pokles ruských akcií na nulu vyděsil mnoho investorů, kteří nyní vidí netriviální riziko, že se totéž stane v Číně.“

Xiadong Bao, manažer fondu rozvíjejících se trhů ve společnosti Edmond de Rothschild Asset Management, pomalu přidává pozice, ale řekl, že „se zdá, že je příliš brzy na to, abychom se obrátili do pozitivní polohy vzhledem k tomu, že zde máme více subjektů“.

Mezitím většina manažerů fondů sedí se založenýma rukama – alespoň prozatím.

photo of black and orange kanji signage — Zdroj: unsplash.com

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Manažeři fondů se obávají nakupovat čínské akcie, protože úzké vazby země na Rusko, extrémní omezení Covid-19 a nejasnosti ohledně konce regulačních zásahů přehlušují příležitost k nákupu akcií, kterou představuje propad o 75 % z jejich vrcholu. Většina investorů oslovených agenturou Bloomberg váhá, zda se vrhnout do akcií, i když ocenění klesá na nejnižší úrovně za více než deset let. Někteří plánují držet své stávající pozice, ale jen málo z nich se chystá přidávat. "Čínským akciím se stále vyhýbáme," řekl John Plassard, ředitel společnosti Mirabaud & Cie. "Je zde příliš mnoho otazníků." Dodal, že společnost Mirabaud loni prodala své pozice v čínských akciích a nevrátila se k nim. Index Nasdaq Golden Dragon, který je domovem společností jako Alibaba Group Holding Ltd., Baidu Inc. a NetEase Inc. se v pondělí propadl o 11,7 % a za poslední tři seance se propadl o neuvěřitelných 29 % na nejnižší hodnotu od července 2013. Čínské akcie kótované v Hongkongu se v pondělí také prodávaly a zaznamenaly nejhorší den od globální finanční krize v roce 2008. Propad nastal poté, co američtí představitelé uvedli, že Rusko požádalo Čínu o vojenskou pomoc ve válce proti Ukrajině. Čína tuto zprávu popřela, obchodníci se však obávají, že případné sankce proti Pekingu by mohly zhoršit omezení v dodavatelském řetězci a zasáhnout globální růst. Právě obavy z přenesení ruských sankcí na Čínu vytvářejí tlak na čínské akcie, uvedl Jian Shi Cortesiová, která spravuje čínské a asijské akciové fondy ve společnosti GAM Investments. Zlom podle ní nastane až ve chvíli, kdy se "vyčerpají" prodeje amerických depozitních certifikátů a vyřeší se situace na Ukrajině. Cortesiová se odmítla vyjádřit k jakýmkoli změnám v portfoliu GAM. Mezitím analytici JPMorgan Chase & Co. v pondělí snížili rating 28 čínských akcií kótovaných v USA a Hongkongu s odkazem na změnu režimu, protože investoři započítávají geopolitická rizika a postupné obavy z regulačního rizika. Náladu navíc zhoršilo i uzavření vyvolané Covidem v Šen-čenu, klíčovém technologickém centru hned vedle Hongkongu, a v severní provincii Ťi-lin. "Investoři budou pravděpodobně požadovat dlouhé období klidu, než se do země hromadně vrátí," uvedl Julien Lafargue, hlavní tržní stratég Barclays Private Bank. "Vzhledem k tomu, že ve hře je tolik faktorů, které znovu vyvíjejí tlak na čínské akciové trhy, není překvapivé, že místní aktiva vykazují horší výkonnost než mnohé globální protějšky." Likvidace Nasdaq Golden Dragon se zřídkakdy obchoduje se slevou oproti indexu S&P 500. Při 14násobku forwardových zisků je nyní tento ukazatel čínských akcií s nejprudším diskontem vůči indexu S&P 500 od roku 2008. V Hongkongu se ukazatel čínských technologických akcií propadl na 18násobek ze 40násobku v červnu 2021. Pro Petera Kislera, portfolio manažera ve společnosti Trium Capital, je proto vhodná doba pro zvýšení expozice vůči čínským technologickým společnostem. "Dnes přidáváme do naší pozice, protože se zdá, že dochází k likvidaci," řekl Kisler. "Myslím, že pokles ruských akcií na nulu vyděsil mnoho investorů, kteří nyní vidí netriviální riziko, že se totéž stane v Číně." Xiadong Bao, manažer fondu rozvíjejících se trhů ve společnosti Edmond de Rothschild Asset Management, pomalu přidává pozice, ale řekl, že "se zdá, že je příliš brzy na to, abychom se obrátili do pozitivní polohy vzhledem k tomu, že zde máme více subjektů". Mezitím většina manažerů fondů sedí se založenýma rukama - alespoň prozatím.