Obchodní model Meta Platforms se pomalu, ale jistě mění

Podnikání společnosti Meta se mění, což představuje riziko i příležitost. Meta Platforms, Inc (NASDAQ:FB) se v roce 2022 propadla o 40 %. Akcie se propadly po zveřejnění posledních výsledků, kde se Zuckerberg nezdál být příliš optimistický ohledně budoucího růstu Facebooku. Přestože Facebook byl po více než deset let skvělou investicí, nyní čelí větším výzvám než kdykoli předtím. S ohledem na to jsou možnosti růstu v jeho sektoru stále bohaté a s tímto oceněním je Meta výkřikem nákupu. Podobný výprodej jsme zažili v roce 2018, a jak nyní víme, nákup tehdy by byl správnou volbou. Bude se historie opakovat? Už jsme tu jednou byli Akcie FB se po zveřejnění posledních výsledků propadly o více než 20 %. Může se to zdát jako divoký cenový výkyv pro megakapacitu, jako je Meta, ale je to něco, co jsme už viděli. Přesněji řečeno během výsledků za druhé čtvrtletí roku 2018. V roce 2018 Facebook oznámil neuspokojivé výsledky a zpomalení růstu DAU. To přimělo akcie k poklesu o téměř 20 % z přibližně 219 na 175 USD. Akcie společnosti Facebook se dále propadaly, až našly dno na úrovni 122 USD/akcie. I to však bylo v kontextu všeobecného medvědího trhu. Každopádně ti, kteří nakoupili při poklesu, by se i po posledním propadu těšili značným výnosům. Facebook má, pravda, své problémy, ale stále je to stroj na peníze, který se obchoduje za velmi rozumnou cenu. Ano, jsou tu problémy Nebudeme tady sedět a tvrdit vám, že Facebook je stejná společnost jako před pěti lety. Společnost čelí velmi reálným protivětrům, které z ní činí méně přesvědčivou investici. Zpomalující se růst Těžko můžeme očekávat, že Meta poroste stejným tempem jako před 5 až 10 lety. Společnost je již tak dlouho známou značkou. Kolik lidí se ještě může připojit k Facebooku nebo Instagramu? V posledním čtvrtletí vzrostl počet MAU o 115 milionů, což představuje 4% meziroční nárůst. Zpomalení růstu není jen důsledkem přirozeného životního cyklu Facebooku, ale také známkou změny spotřebitelských preferencí a zvýšené konkurence. TikTok v tomto roce exponenciálně rostl a v mnoha ohledech překonal Instagram. V roce 2021 byl TikTok stažen 745 milionkrát, zatímco Instagram byl nainstalován 545 milionkrát. Dalším zajímavým faktem ze stejného výše odkazovaného zdroje je, že uživatelé TikToku stráví v aplikaci v průměru 52 minut, zatímco na Instagramu 28 minut. S ohledem na to Meta nyní předpokládá pro nadcházející čtvrtletí tržby ve výši 27 až 29 miliard dolarů, což představuje nepříliš působivý meziroční růst o 3-11 %. Ziskovost v nedohlednu Dalším faktorem, který některé investory znepokojuje, je skutečnost, že by mohla být ohrožena ziskovost, a to ze dvou důvodů. Za prvé, protože společnost investuje do růstových iniciativ. Především nedávný rebranding na Meta, který ukazuje zájem společnosti o Metaverse, by mohl být jámou na peníze, která se nevyplatí ani za několik let. Facebook má již léta jednoduchý a spolehlivý obchodní model, který zajišťuje vysoké marže. Jeho změna by mohla být pro investory špatná. Už jsme viděli, jak Facebook selhal s nápady, jako je dnes již nefunkční Diem. Kdo může říct, že se to nebude opakovat? Dalším velkým protivětrem pro ziskovost je skutečnost, že společnosti jako Apple Inc (AAPL) a Alphabet Inc (GOOGL) zavádějí opatření, která omezují možnosti Facebooku získávat data od svých uživatelů. V posledním hovoru k výsledkům hospodaření Zuckerberg uvedl, že změny v iOS by mohly společnost v roce 2021 stát 10 miliard dolarů na příjmech. Celkově lze říci, že proti Facebooku stojí pádný argument. Zpomalující se růst, ohrožená ziskovost jeho hlavní činnosti a pochybné přesměrování společnosti, které přinejmenším vyvolává velký pocit nejistoty.