Zakladatel Miller Value Partners uvedl, že je i nadále optimistický ohledně ekonomiky a věří, že krok Federálního rezervního systému ke zvýšení sazeb pravděpodobně podnítí přesun k hodnotovým akciím z růstových.
„I po pohybu z minulého týdne zůstávají ceny akcií od počátku roku nižší a já věřím, že na trhu je mnoho dobrých hodnot,“ uvedl Miller v příspěvku na internetových stránkách své firmy.
„Domnívám se také, že silná americká ekonomika s nízkou nezaměstnaností, dostatkem pracovních míst, rostoucími mzdami, nejsilnějším reálným růstem za mnoho let a Fedem, který začal zvyšovat sazby, pravděpodobně zahájila obrat k hodnotovým akciím od růstových akcií, které vedly trh v posledních 10 letech,“ napsal Miller.
Akciový trh prodělal v roce 2022 výraznou korekci v důsledku obav z prudkého růstu inflace a zvyšování úrokových sazeb, zatímco ruská invaze na Ukrajinu dále zvýšila nejistotu ohledně globální ekonomiky.
Přesto Miller věří, že volatilní období, jako je toto, vytváří dobré prostředí pro výběr akcií a získání výhodných nabídek.
Energetika
První atraktivní oblastí na trhu jsou akcie energetických společností, uvedl Miller a dodal, že jsou velmi levné, zejména s rostoucími cenami ropy.
Ceny energetických akcií „neodrážejí cenu ropy ani na úrovni 70 dolarů, natož nad 100 dolary,“ řekl Miller.
Futures kontrakty na ropu West Texas Intermediate, americký ropný benchmark, se ve čtvrtek obchodovaly nad 110 dolary za barel poté, co začátkem března překonaly 130 dolarů a dosáhly nejvyšší úrovně od roku 2008.
Miller na začátku tohoto měsíce pro CNBC uvedl, že jeho firma na jaře 2021 převážila akcie ropy, což je poprvé za 35 let, co tak učinila.
Čínské akcie
Miller také vidí hodnotu v poražených čínských akciích, protože jejich ocenění se zdá být „příliš nízké“, zejména proto, že vláda vůči společnostem polevuje.
V loňském roce Peking zavedl řadu regulací, částečně zaměřených na technologický sektor – tento krok vyděsil investory a vymazal tržní hodnotu internetových gigantů v zemi v řádu miliard dolarů.
Nedávno se objevily náznaky, že tlak poněkud polevil. Čínské a americké regulační orgány postupují směrem k plánu spolupráce v oblasti čínských akcií kótovaných na americkém trhu.
Společnost Miller Value Partners vlastnila ke konci roku 2021 značný podíl v čínském e-commerce gigantu JD.com, což je podle regulatorního hlášení třetí největší dlouhá pozice firmy.
Finanční sektor a bydlení
Investor uvedl, že finanční akcie se jeví jako atraktivní, protože jsou velkými příjemci z rostoucích sazeb. Akcie bank jsou velmi citlivé na úrokové sazby, protože jejich ziskové marže mají tendenci se zvyšováním sazeb růst.
Miller mezitím uvedl, že ocenění akcií v oblasti bydlení se pohybuje v nízkých až středních jednociferných hodnotách a „neodráží ani mírné pokračování současných fundamentů“.
Další tipy
Podle Millera by se s pokračujícím oživením ekonomiky mohly trvale zotavovat akcie společností souvisejících s cestovním ruchem, jako jsou letecké společnosti a výletní lodě.
Tyto subjekty „by měly být svědky dlouholeté silné poptávky díky robustním rozvahám spotřebitelů a solidní ekonomice,“ uvedl Miller.
Hodnotový investor uvedl, že atraktivní jsou také technologičtí lídři s megakapitálem, jako jsou Amazon a Meta. Na konci loňského roku byl Amazon Millerovou druhou největší pozicí, přičemž velkou sázku držel také na společnost Meta, jak vyplývá z dokumentace.
Nakonec Miller doporučil investorům, aby se podívali na koš jmen, která poklesla o 50 % a více oproti svým 52týdenním maximům, a hledali tak „dlouhodobě výhodné nabídky“.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
