Rostoucí sazby a geopolitické napětí vytvářejí obtížné obchodní prostředí.
Podle Owena Laua ze společnosti Oppenheimer je v této situaci důležité odhalit „skutečné fundamenty, které by mohly být podceňovány“. Při pohledu na případ společnosti Coinbase (COIN) se Lau domnívá, že možná právě „identifikoval skrytou hodnotu společnosti Coinbase Ventures, kterou trh možná plně nedocenil“.
Od svého spuštění v roce 2018 se Coinbase Ventures stala jednou z „nejaktivnějších“ odnoží rizikového kapitálu v odvětví. Ačkoli se na ní zatím finančně nepodílí, Lau uvádí několik důvodů, proč mají investice strategický význam: „1) podporují kryptosystém umožňující jeho větší přijetí; 2) získávají vhled do nově vznikajících technologií; 3) poskytují silnou zásobárnu pro fúze a akvizice; a 4) dlouhodobě generují atraktivní návratnost investic.“
Zdroj: Pixabay
V roce 2021 se investice výrazně zrychlily a v současné době je 250 společností, do kterých Coinbase investovala, v „účetní hodnotě“ ~352 milionů dolarů.
Na základě předpokladu 5% podílu Lau odhaduje reálnou hodnotu portfolia na 6,6 miliardy dolarů oproti 352 milionům dolarů v „pořizovací ceně“. Podle analýzy citlivosti provedené analytikem a za předpokladu 13% vlastnického podílu by se tržní hodnota mohla zvýšit až na 17 miliard USD. A i tento odhad má potenciál růstu, a to díky „neustálému přílivu kapitálu do blockchainu/digitálních aktiv“.
Co to nakonec znamená? Lau vysvětlil: „USD/akcii), se hlavní činnost obchoduje pouze na úrovni 3,8x konsensuálních tržeb pro rok 2023E; proto se domníváme, že akcie jsou výrazně podhodnocené.“
Lau se domnívá, že jeho prognóza by se mohla ukázat jako konzervativní, protože kryptoekonomika ještě v žádném případě nedozrála. Navíc s tím, jak bude pokračovat proces diverzifikace Coinbase, se v dlouhodobém horizontu „pravděpodobně projeví význam fundamentů“.
Za tímto účelem ponechává Lau pro akcie COIN rating Outperform (tj. Buy) s cílovou cenou 377 USD. Pokud bude cíl splněn, mohlo by dojít k dvanáctiměsíčnímu zhodnocení ve výši ~105 %.
Průměrná cílová hodnota na burze je skromnějších 317,93 USD, ale i tak by tato částka mohla v příštím roce přinést výnos 73 %. Celkově je konsenzuální hodnocení akcie Strong Buy založeno na 13 bodech Buys, 2 bodech Holds a 1 bodu Sell.
Výkonnost akcií v těchto dnech ovlivňují spíše makroekonomické faktory než fundamenty. Rostoucí sazby a geopolitické napětí vytvářejí obtížné obchodní prostředí.
Podle Owena Laua ze společnosti Oppenheimer je v této situaci důležité odhalit "skutečné fundamenty, které by mohly být podceňovány". Při pohledu na případ společnosti Coinbase (COIN) se Lau domnívá, že možná právě "identifikoval skrytou hodnotu společnosti Coinbase Ventures, kterou trh možná plně nedocenil".
Od svého spuštění v roce 2018 se Coinbase Ventures stala jednou z "nejaktivnějších" odnoží rizikového kapitálu v odvětví. Ačkoli se na ní zatím finančně nepodílí, Lau uvádí několik důvodů, proč mají investice strategický význam: "1) podporují kryptosystém umožňující jeho větší přijetí; 2) získávají vhled do nově vznikajících technologií; 3) poskytují silnou zásobárnu pro fúze a akvizice; a 4) dlouhodobě generují atraktivní návratnost investic."
V roce 2021 se investice výrazně zrychlily a v současné době je 250 společností, do kterých Coinbase investovala, v "účetní hodnotě" ~352 milionů dolarů.
Na základě předpokladu 5% podílu Lau odhaduje reálnou hodnotu portfolia na 6,6 miliardy dolarů oproti 352 milionům dolarů v "pořizovací ceně". Podle analýzy citlivosti provedené analytikem a za předpokladu 13% vlastnického podílu by se tržní hodnota mohla zvýšit až na 17 miliard USD. A i tento odhad má potenciál růstu, a to díky "neustálému přílivu kapitálu do blockchainu/digitálních aktiv".
Co to nakonec znamená? Lau vysvětlil: "USD/akcii), se hlavní činnost obchoduje pouze na úrovni 3,8x konsensuálních tržeb pro rok 2023E; proto se domníváme, že akcie jsou výrazně podhodnocené."
Lau se domnívá, že jeho prognóza by se mohla ukázat jako konzervativní, protože kryptoekonomika ještě v žádném případě nedozrála. Navíc s tím, jak bude pokračovat proces diverzifikace Coinbase, se v dlouhodobém horizontu "pravděpodobně projeví význam fundamentů".
Za tímto účelem ponechává Lau pro akcie COIN rating Outperform (tj. Buy) s cílovou cenou 377 USD. Pokud bude cíl splněn, mohlo by dojít k dvanáctiměsíčnímu zhodnocení ve výši ~105 %.
Průměrná cílová hodnota na burze je skromnějších 317,93 USD, ale i tak by tato částka mohla v příštím roce přinést výnos 73 %. Celkově je konsenzuální hodnocení akcie Strong Buy založeno na 13 bodech Buys, 2 bodech Holds a 1 bodu Sell.
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Strategická transformace a regulační milníky Společnost Philip Morris International (PM) v posledních letech jasně dokazuje, že dokáže úspěšně navigovat své...
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
