Pohled na „skrytou hodnotu“ společnosti Coinbase

Rostoucí sazby a geopolitické napětí vytvářejí obtížné obchodní prostředí.

Podle Owena Laua ze společnosti Oppenheimer je v této situaci důležité odhalit „skutečné fundamenty, které by mohly být podceňovány“. Při pohledu na případ společnosti Coinbase (COIN) se Lau domnívá, že možná právě „identifikoval skrytou hodnotu společnosti Coinbase Ventures, kterou trh možná plně nedocenil“.

Od svého spuštění v roce 2018 se Coinbase Ventures stala jednou z „nejaktivnějších“ odnoží rizikového kapitálu v odvětví. Ačkoli se na ní zatím finančně nepodílí, Lau uvádí několik důvodů, proč mají investice strategický význam: „1) podporují kryptosystém umožňující jeho větší přijetí; 2) získávají vhled do nově vznikajících technologií; 3) poskytují silnou zásobárnu pro fúze a akvizice; a 4) dlouhodobě generují atraktivní návratnost investic.“

V roce 2021 se investice výrazně zrychlily a v současné době je 250 společností, do kterých Coinbase investovala, v „účetní hodnotě“ ~352 milionů dolarů.

Na základě předpokladu 5% podílu Lau odhaduje reálnou hodnotu portfolia na 6,6 miliardy dolarů oproti 352 milionům dolarů v „pořizovací ceně“. Podle analýzy citlivosti provedené analytikem a za předpokladu 13% vlastnického podílu by se tržní hodnota mohla zvýšit až na 17 miliard USD. A i tento odhad má potenciál růstu, a to díky „neustálému přílivu kapitálu do blockchainu/digitálních aktiv“.

Co to nakonec znamená? Lau vysvětlil: „USD/akcii), se hlavní činnost obchoduje pouze na úrovni 3,8x konsensuálních tržeb pro rok 2023E; proto se domníváme, že akcie jsou výrazně podhodnocené.“

Lau se domnívá, že jeho prognóza by se mohla ukázat jako konzervativní, protože kryptoekonomika ještě v žádném případě nedozrála. Navíc s tím, jak bude pokračovat proces diverzifikace Coinbase, se v dlouhodobém horizontu „pravděpodobně projeví význam fundamentů“.

Mám zájem o více informací

Za tímto účelem ponechává Lau pro akcie COIN rating Outperform (tj. Buy) s cílovou cenou 377 USD. Pokud bude cíl splněn, mohlo by dojít k dvanáctiměsíčnímu zhodnocení ve výši ~105 %.

Průměrná cílová hodnota na burze je skromnějších 317,93 USD, ale i tak by tato částka mohla v příštím roce přinést výnos 73 %. Celkově je konsenzuální hodnocení akcie Strong Buy založeno na 13 bodech Buys, 2 bodech Holds a 1 bodu Sell.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Výkonnost akcií v těchto dnech ovlivňují spíše makroekonomické faktory než fundamenty. Rostoucí sazby a geopolitické napětí vytvářejí obtížné obchodní prostředí. Podle Owena Laua ze společnosti Oppenheimer je v této situaci důležité odhalit "skutečné fundamenty, které by mohly být podceňovány". Při pohledu na případ společnosti Coinbase (COIN) se Lau domnívá, že možná právě "identifikoval skrytou hodnotu společnosti Coinbase Ventures, kterou trh možná plně nedocenil". Od svého spuštění v roce 2018 se Coinbase Ventures stala jednou z "nejaktivnějších" odnoží rizikového kapitálu v odvětví. Ačkoli se na ní zatím finančně nepodílí, Lau uvádí několik důvodů, proč mají investice strategický význam: "1) podporují kryptosystém umožňující jeho větší přijetí; 2) získávají vhled do nově vznikajících technologií; 3) poskytují silnou zásobárnu pro fúze a akvizice; a 4) dlouhodobě generují atraktivní návratnost investic." V roce 2021 se investice výrazně zrychlily a v současné době je 250 společností, do kterých Coinbase investovala, v "účetní hodnotě" ~352 milionů dolarů. Na základě předpokladu 5% podílu Lau odhaduje reálnou hodnotu portfolia na 6,6 miliardy dolarů oproti 352 milionům dolarů v "pořizovací ceně". Podle analýzy citlivosti provedené analytikem a za předpokladu 13% vlastnického podílu by se tržní hodnota mohla zvýšit až na 17 miliard USD. A i tento odhad má potenciál růstu, a to díky "neustálému přílivu kapitálu do blockchainu/digitálních aktiv". Co to nakonec znamená? Lau vysvětlil: "USD/akcii), se hlavní činnost obchoduje pouze na úrovni 3,8x konsensuálních tržeb pro rok 2023E; proto se domníváme, že akcie jsou výrazně podhodnocené." Lau se domnívá, že jeho prognóza by se mohla ukázat jako konzervativní, protože kryptoekonomika ještě v žádném případě nedozrála. Navíc s tím, jak bude pokračovat proces diverzifikace Coinbase, se v dlouhodobém horizontu "pravděpodobně projeví význam fundamentů". Za tímto účelem ponechává Lau pro akcie COIN rating Outperform (tj. Buy) s cílovou cenou 377 USD. Pokud bude cíl splněn, mohlo by dojít k dvanáctiměsíčnímu zhodnocení ve výši ~105 %. Průměrná cílová hodnota na burze je skromnějších 317,93 USD, ale i tak by tato částka mohla v příštím roce přinést výnos 73 %. Celkově je konsenzuální hodnocení akcie Strong Buy založeno na 13 bodech Buys, 2 bodech Holds a 1 bodu Sell.