Skončily zlaté časy ropných společností, nebo je před nimi ještě spousta růstu?

Vzhledem k miliardovým ziskům, které ropným společnostem v posledních desetiletích ropa vynesla, se ropě výstižně říká černé zlato. Vzhledem k tomu, že se cena ropy pohybuje nad 95 dolary za barel, investoři se ptají, zda jsou ropné a plynárenské společnosti připraveny podobné zisky opět generovat. A co je důležitější, co by to znamenalo pro akcie těchto společností? ETF Energy Select Sector SPDR (XLE), ETF zahrnující přední akcie ropných a plynárenských společností, již za rok vzrostl o zhruba 40 %. Dva přispěvatelé serveru Fool se dělí o své názory na budoucnost akcií ropných a plynárenských společností. Zdá se, že vyšší ceny tu ještě nějakou dobu zůstanou Posledních několik let bylo pro trh s ropou a zemním plynem náročných. Ceny ropy se dvakrát propadly (v roce 2014 a 2020), což rozpoutalo ničivou vlnu bankrotů napříč ropnou oblastí. Vzhledem k tomu, že tato bolest je stále v čerstvé paměti, zaujímá odvětví nyní, kdy jsou ceny ropy vyšší, opatrnější přístup. Místo aby ropné a plynárenské společnosti reinvestovaly peněžní toky, které produkují při vyšších cenách ropy, do dalších vrtů, vracejí většinu těchto neočekávaných příjmů investorům prostřednictvím zpětného odkupu akcií a dividend. Tento trend má pro akcie ropných a plynárenských společností dvojí přínos. Zaprvé přináší investorům hmatatelný výnos. Mezitím pravděpodobně udrží pod pokličkou dodávky, což by mělo podpořit vyšší ceny ropy. Vzhledem k nedávným krokům Ruska vůči Ukrajině čelí trh s ropou vysokému geopolitickému riziku. Vzhledem k tomu, že Rusko je významným producentem ropy a zemního plynu, mohlo by to mít velké důsledky pro energetické trhy. Například Německo již v důsledku ruských kroků na Ukrajině zastavilo schvalování plynovodu Nord Stream 2, který by přepravoval zemní plyn z Ruska do Německa. Pokud proti ruskému energetickému průmyslu podnikne politické kroky více zemí, mohlo by to vyvolat další tlak na celosvětové dodávky ropy a plynu a ještě více zvýšit ceny. Vzhledem k této dynamice se zdá být pravděpodobné, že ceny ropy a zemního plynu zůstanou ještě nějakou dobu na vysoké úrovni. I kdyby američtí producenti urychlili své těžební programy (což jejich investoři nechtějí vidět), bude trvat měsíce, než se nová produkce dostane do provozu. Mezitím zemi chybí ropovodní a exportní infrastruktura, která by umožnila přesunout další dodávky na světové trhy. Z tohoto důvodu se zdá, že ropné a plynárenské společnosti budou v nadcházejících měsících generovat příliv hotovosti, což by mělo jejich akciím dodat palivo k dalšímu růstu. Dlouhodobý výhled pro ropu není zrovna lákavý Na ceny akcií ropných a plynárenských společností má vliv řada faktorů, z nichž hlavním je cena ropy. Ceny ropy zase bývají volatilní a nepředvídatelné. Určité faktory činí akcie ropných a plynárenských společností v současné době neatraktivními. Aby bylo jasno, poptávka po ropě a plynu nezmizí ze dne na den, jak tvrdí někteří nadšenci pro obnovitelné zdroje energie. Americký Úřad pro energetické informace předpokládá, že i když se do roku 2050 sníží procentuální podíl ropy a plynu v celosvětovém energetickém mixu, jejich absolutní spotřeba bude nadále stoupat. Navzdory tomuto pozitivnímu výhledu se ropné a plynárenské společnosti možná nedočkají tak silného růstu, jakého byly svědky v minulosti. Rostoucí využívání obnovitelných zdrojů energie bude růst ropy omezovat. To je pravděpodobně důvodem vlažného postoje investorů k akciím ropných a plynárenských společností, a to i přes vysoké ceny ropy. Cena ropy West Texas Intermediate (WTI) se pohybuje kolem 95 dolarů za barel, a proto může jít jen jedním směrem: dolů. I kdyby se ceny kvůli geopolitickým nejistotám na chvíli udržely na současné úrovni (nebo dočasně vzrostly), s největší pravděpodobností se normalizují buď po vyřešení těchto problémů, nebo až ostatní země produkující ropu zvýší těžbu. Stručně řečeno, růst cen ropy by mohl být krátkodobý. Měli byste nyní nakupovat akcie ropných a plynárenských společností? Léta nedostatečných investic do projektů průzkumu a těžby znamenají, že se těžbu ropy nepodaří rychle obnovit tak, aby pokryla rostoucí poptávku. To může pomoci udržet ceny ropy po určitou dobu. Nakonec však ceny určitě klesnou ze současných vysokých úrovní. Nikdo nedokáže s jistotou říci, kdy k tomu dojde - může to být v rozmezí několika dnů až několika let. Akcie ropných a plynárenských společností, které ve velkém sledují ceny ropy, mohou po korekci cen ropy spadnout. Pokud chcete investovat do akcií ropných společností, které generují relativně stabilní peněžní toky bez ohledu na ceny ropy, jako je Enbridge nebo Enterprise Products Partners, je nyní ta správná chvíle. Pokud však chcete těžit z krátkodobé volatility cen ropy, mohli byste být zklamáni, pokud se ceny nebudou vyvíjet podle vašich představ.