Výzkum ukazuje, že chování investorů v Evropě kopíruje nejhorší krize na trhu

Podle nového průzkumu datové společnosti Refinitiv model toku finančních prostředků v Evropě v letošním roce kopíruje historická krizová období trhů, včetně globální finanční hotovosti v roce 2008. Pomalé tržní prostředí, přetrvávající obavy z pandemie Covid-19 a vznikající geopolitické napětí v Evropě znamenaly, že v únoru došlo k čistému odlivu prostředků z fondů na tomto kontinentu, který podle výzkumu zvýšil celkové toky v letošním roce na -57,2 miliardy eur (-63,2 miliardy USD). Podílové fondy - fondy investorů alokované správci fondů do akcií, dluhopisů, nástrojů peněžního trhu a dalších cenných papírů - čelily jen v únoru odlivu ve výši 67,6 miliardy eur. Zatímco burzovně obchodované fondy (ETF) - koše cenných papírů, které se obchodují na běžných burzách - se těšily přílivu 9,2 miliardy eur. "V tomto tržním prostředí a vzhledem k ekonomické nejistotě by se dalo očekávat, že evropští investoři budou prodávat dlouhodobé fondy a nakupovat produkty peněžního trhu," uvedl Detlef Glow, vedoucí výzkumu Lipper EMEA ve společnosti Refinitiv. Zdroj: Getty Images "Proto je poněkud překvapivé, že evropští investoři prodávali produkty peněžního trhu, které jsou obvykle považovány za bezpečné investice." Celkové údaje o tocích byly silně ovlivněny odlivem 49,4 miliardy eur z produktů peněžního trhu - krátkodobých dluhových investic - což znamenalo, že dlouhodobé fondy ve skutečnosti čelily odlivu pouze asi 9 miliard eur, a to i v tak turbulentním tržním prostředí. Tyto produkty peněžního trhu jsou fondy podobné hotovosti s nízkou mírou rizika a obvykle nabízejí investorům vysokou likviditu. "Nicméně se zdá, že evropští investoři berou v úvahu rostoucí úrokové sazby - způsobené zvýšenou mírou inflace po celém světě -, protože v průběhu února dále prodávali dluhopisové produkty," dodal Glow. Za první dva měsíce roku zaznamenaly podílové fondy odliv 91,9 miliardy eur, zatímco ETF zaznamenaly příliv 34,7 miliardy eur. Glow zdůraznil, že příliv do ETF v rámci tohoto tržního prostředí opakuje trend, který byl pozorován v předchozích těžkých tržních obdobích, jako byla finanční krize v roce 2008 nebo krize státního dluhu v eurozóně v roce 2011. V obou případech ETF zaznamenaly příliv, zatímco podílové fondy zažily masivní odliv. Zdroj: Getty Images Analýza společnosti Refinitiv týkající se nejprodávanějších a nejhůře prodávaných fondů za únor ukázala, že evropští investoři jsou i přes náročné tržní prostředí stále v režimu "risk-on". "Podrobněji řečeno, evropští investoři zaujímali pozice v sektorech, které mohou nabídnout diverzifikaci jejich portfolia, jako jsou globální akcie nebo flexibilní produkty se smíšenými aktivy," dodal Glow. "Při bližším pohledu na první dva měsíce roku 2022 je velmi zřetelný trend, že evropští investoři prodávali některé ze svých bezpečných investic a zároveň investovali do fondů, které mohou nabídnout diverzifikaci jejich portfolia nebo jsou zaměřeny na jednotlivá témata, sektory a země."