Akcie Alibaba jsou větší příležitostí, než si možná myslíte

Společnost Daily Journal Corp (DJCO) ve svém 13F za 1. čtvrtletí odhalila, že po několika čtvrtletích průměrování prodala 50 % svého podílu v této čínské technologické společnosti. Nebylo bezprostředně jasné, zda o prodeji akcií rozhodl sám Munger, který odstoupil z funkce jen několik dní před koncem čtvrtletí. Tu To byl 22. března zvolen do funkce finančního ředitele společnosti. Od 22. března podepisovala všechna hlášení společnosti pro Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC).

Existuje mnoho důvodů, proč se Munger (nebo někdo jiný) mohl rozhodnout Alibabu prodat. Ne všechny nutně odrážejí nižší přesvědčení o ceně akcií. Je možné, že DJCO převedla část svých akcií na newyorské burze na hongkongské akcie nebo prodala, aby pokryla maržový úvěr. Munger se k této záležitosti zatím veřejně nevyjádřil, stejně jako další představitelé společnosti DJCO, takže to nevíme.

Předpokládá se, že Charlie Munger ovlivnil mnoho investorů, kteří v roce 2021 nakoupili akcie společnosti BABA. Akcie začal nakupovat kolem 226 dolarů a poté je zprůměroval. Podobné kroky učinilo i mnoho dalších investorů. Právě krátce po Mungerově prvním 13F, v němž se objevila Alibaba, se internetové komunity zaměřené na BABA začaly skutečně rozjíždět. Některé byly založeny jen několik dní po zveřejnění.

Mungerův zjevný prodej samozřejmě vyvolal velký rozruch. BABA byla vždy přinejmenším částečně obchodem Mungerova klonu a zdá se, že Mungerovo přesvědčení o této akcii pokleslo. Krátce po zveřejnění 13F se investoři vrhli na Twitter a nabízeli své názory a spouštěli ankety s dotazy na ostatní, co se stalo.

To se možná nikdy nedozvíme. Ale na tom nezáleží, protože BABA přestala být Mungerovým klonovým obchodem dávno před zveřejněním 13F. Když Munger odstoupil z funkce předsedy deníku, vznikla nejasnost ohledně skutečné míry jeho vlivu na portfolio firmy v budoucnu. Portfolio DJCO již není Mungerovým portfoliem – nebo přinejmenším není stoprocentně Mungerovým portfoliem. Z tohoto důvodu budou investoři potřebovat lepší tezi než „naklonujte si Mungera, protože je dobrý“. V tomto článku se pokusím takovou tezi prosadit na základě ocenění, konkurenčního postavení a hospodářského růstu Číny. Nejprve však prozkoumejme, proč nebude možné v budoucích čtvrtletích klonovat „Mungerovy“ obchody s BABA.

Existují dva důvody, proč není možné Mungerovy budoucí obchody s BABA naklonovat:

Munger již není předsedou Daily Journal.

Některé z potenciálních obchodů DJCO není možné potvrdit.

Mám zájem o více informací

První z nich lze vysvětlit poměrně snadno. Když byl Munger předsedou Daily Journal, spravoval investiční portfolio. Nyní, když již není předsedou, má pouze povinnosti ředitele. Munger by se stále mohl přihlásit ke správě portfolia, ale konečná rozhodnutí by připadla Stevenu Myhill-Jonesovi, novému generálnímu řediteli, nebo Tu To, novému finančnímu řediteli. V dokumentech pro Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) oznamujících tyto nové zaměstnance se neuvádí, kdo bude portfolio řídit.

Druhým důvodem, proč nelze Mungera kopírovat nyní, je to, že některé jeho potenciální obchody by nemusely být zveřejněny. Munger je známý tím, že investorům neříká víc, než musí. Pokud jednoduše převedl některé ze svých ADR na newyorské burze na hongkongské akcie, jak se někteří domnívají, pak už nemá povinnost oznamovat všechny své podíly. Jak se uvádí na webových stránkách SEC, nemusíte ve zprávě 13F zveřejňovat akcie kótované v zahraničí, i když je vaše pozice obrovská.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Minulý týden se mluvilo o investici Charlieho Mungera do společnosti Alibaba Group (NYSE:BABA). Společnost Daily Journal Corp (DJCO) ve svém 13F za 1. čtvrtletí odhalila, že po několika čtvrtletích průměrování prodala 50 % svého podílu v této čínské technologické společnosti. Nebylo bezprostředně jasné, zda o prodeji akcií rozhodl sám Munger, který odstoupil z funkce jen několik dní před koncem čtvrtletí. Tu To byl 22. března zvolen do funkce finančního ředitele společnosti. Od 22. března podepisovala všechna hlášení společnosti pro Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC). Existuje mnoho důvodů, proč se Munger (nebo někdo jiný) mohl rozhodnout Alibabu prodat. Ne všechny nutně odrážejí nižší přesvědčení o ceně akcií. Je možné, že DJCO převedla část svých akcií na newyorské burze na hongkongské akcie nebo prodala, aby pokryla maržový úvěr. Munger se k této záležitosti zatím veřejně nevyjádřil, stejně jako další představitelé společnosti DJCO, takže to nevíme. Předpokládá se, že Charlie Munger ovlivnil mnoho investorů, kteří v roce 2021 nakoupili akcie společnosti BABA. Akcie začal nakupovat kolem 226 dolarů a poté je zprůměroval. Podobné kroky učinilo i mnoho dalších investorů. Právě krátce po Mungerově prvním 13F, v němž se objevila Alibaba, se internetové komunity zaměřené na BABA začaly skutečně rozjíždět. Některé byly založeny jen několik dní po zveřejnění. Mungerův zjevný prodej samozřejmě vyvolal velký rozruch. BABA byla vždy přinejmenším částečně obchodem Mungerova klonu a zdá se, že Mungerovo přesvědčení o této akcii pokleslo. Krátce po zveřejnění 13F se investoři vrhli na Twitter a nabízeli své názory a spouštěli ankety s dotazy na ostatní, co se stalo. To se možná nikdy nedozvíme. Ale na tom nezáleží, protože BABA přestala být Mungerovým klonovým obchodem dávno před zveřejněním 13F. Když Munger odstoupil z funkce předsedy deníku, vznikla nejasnost ohledně skutečné míry jeho vlivu na portfolio firmy v budoucnu. Portfolio DJCO již není Mungerovým portfoliem - nebo přinejmenším není stoprocentně Mungerovým portfoliem. Z tohoto důvodu budou investoři potřebovat lepší tezi než "naklonujte si Mungera, protože je dobrý". V tomto článku se pokusím takovou tezi prosadit na základě ocenění, konkurenčního postavení a hospodářského růstu Číny. Nejprve však prozkoumejme, proč nebude možné v budoucích čtvrtletích klonovat "Mungerovy" obchody s BABA. Existují dva důvody, proč není možné Mungerovy budoucí obchody s BABA naklonovat: Munger již není předsedou Daily Journal. Některé z potenciálních obchodů DJCO není možné potvrdit. První z nich lze vysvětlit poměrně snadno. Když byl Munger předsedou Daily Journal, spravoval investiční portfolio. Nyní, když již není předsedou, má pouze povinnosti ředitele. Munger by se stále mohl přihlásit ke správě portfolia, ale konečná rozhodnutí by připadla Stevenu Myhill-Jonesovi, novému generálnímu řediteli, nebo Tu To, novému finančnímu řediteli. V dokumentech pro Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) oznamujících tyto nové zaměstnance se neuvádí, kdo bude portfolio řídit. Druhým důvodem, proč nelze Mungera kopírovat nyní, je to, že některé jeho potenciální obchody by nemusely být zveřejněny. Munger je známý tím, že investorům neříká víc, než musí. Pokud jednoduše převedl některé ze svých ADR na newyorské burze na hongkongské akcie, jak se někteří domnívají, pak už nemá povinnost oznamovat všechny své podíly. Jak se uvádí na webových stránkách SEC, nemusíte ve zprávě 13F zveřejňovat akcie kótované v zahraničí, i když je vaše pozice obrovská.